美元的全球储备份额在2025年第二季度下降至56.32%,但92%的跌幅是由汇率效应驱动,而非央行投资组合变化。货币调整显示仅边际下降至57.67%,表明央行基本上维持了其美元持有量。
国际货币基金组织最新的官方外汇储备货币构成(COFER)报告为追踪宏观经济趋势的加密货币投资者提供了重要见解。数据显示,即使在本季度出现显著货币波动的情况下,央行仍保持美元配置稳定。
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IMF:尽管贬值,央行仍维持高美元持有量
IMF的COFER数据集追踪149个经济体以美元计价的货币储备。在2025年第二季度,主要货币波动给人投资组合大幅重新配置的印象。
根据报告,DXY指数在2025年上半年下跌超过10%,创下自1973年以来的最大跌幅。
美元在第二季度对欧元下跌7.9%,对瑞士法郎下跌9.6%。这些波动使美元储备份额从57.79%降至56.32%。然而,这种下降反映的是汇率效应而非主动重新配置。
按恒定汇率调整后,美元储备份额仅略微下降0.12%至57.67%。这表明央行在本季度对其美元储备的变动微乎其微,挑战了全球去美元化的说法。
同样,欧元储备份额似乎上升至21.13%,增加了1.13个百分点。然而,这也完全是由货币估值驱动的。
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按恒定汇率计算,欧元份额略微下降0.04个百分点,显示央行实际上削减了欧元持有量。
IMF柱状图显示汇率估值几乎解释了2025年第二季度美元储备份额的所有变化,来源于IMF这对Bitcoin和山寨币意味着什么
这一分析为Bitcoin和其他被宣传为对冲美元疲软的数字资产提供了温和的宏观信号。即使货币大幅贬值,央行也没有从美元中分散投资。
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去美元化趋势经常被强调为机构采用加密货币的可能驱动因素。然而,COFER数据在进行汇率调整后表明,如果没有适当的背景,这些趋势可能会产生误导。
英镑的储备份额在第二季度似乎也有所增长,但这是另一个掩盖了持有量实际减少的估值效应。这些发现说明了为什么投资者应该超越标题数字来理解流动性的实际变化。
IMF的研究为投资者提供了在波动市场中更准确的货币政策视角。通过区分真实的政策行动和暂时的估值变化,加密货币投资者可以更好地评估全球宏观趋势。
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央行储备策略与展望
美元持有量在2025年第二季度保持稳定,显示即使数字替代品受到关注,央行仍依赖传统货币。IMF强调,汇率调整对于准确理解储备变化至关重要。
央行在管理储备时优先考虑流动性、回报和风险。美元的强势地位与深厚的市场、高交易实用性和成熟的体系相关。这些方面仍是数字资产需要克服的障碍。
IMF的方法论揭示了货币变化如何扭曲储备数据。在第二季度,几乎所有报告的主要货币变化都来自估值波动,而非实际的投资组合再平衡。央行在市场动荡期间保持了谨慎立场。
这些发现有助于阐明塑造加密货币市场的全球趋势。对去美元化作为Bitcoin催化剂感兴趣的投资者应依赖汇率调整后的数字。
来源: https://beincrypto.com/imf-q2-2025-usd-reserve-share/
