你以为比特币已经到底了？

作者：Kai；来源：X，@Kai866

你以为2025年10月11日的那场大洗牌只是短暂的回撤，之后就会重回十万美元、二十万美元的荣耀？

错得离谱。

你以为“数字黄金”“硬资产”“避险天堂”这些叙事还能继续撑下去？它们已经死了。

我今天要告诉你一个大多数人根本不愿意听、也不敢相信的真相：比特币将在未来2-3年内再次回到一个超低点——大概率在2.7万到2.8万美元之间，和2022—2023年的长期底部均价几乎重合。

这不是恐慌言论。这是系统性、周期性、流动性驱动的必然结果。

这篇文章会很长，它不是给你快速爽感的短文，而是值得你收藏、反复咀嚼、甚至在最低点时拿出来重读的深度内容。

我会给你7个递进式的洞察，从诊断当前幻觉，到揭示深层机制，再到告诉你真正的低点何时到来，以及你该如何在血泊中活下来并反转。

准备好了吗？

别急着滑走。

如果你现在就觉得“不可能”“他在吓唬人”，那说明你还没准备好面对真相。关掉页面，继续抱着你的币等牛市吧。

但如果你隐隐觉得哪里不对劲，如果你已经在2025年的那波洗盘里受伤，如果你想知道为什么历史总在重复却没人真正吸取教训——

那就留下来。

我们开始。

一、数字黄金叙事已经彻底崩塌，你却还在自欺欺人

“比特币是数字黄金。”这句话从2020年开始被重复了无数次。机构来了，ETF批了，MicroStrategy把资产负债表塞满了比特币，企业国库叙事、避险资产叙事、国家储备叙事，一波接一波。

结果呢？

2025年10月11日，流动性突然枯竭，价格在两周内腰斩再腰斩。

你以为那是黑天鹅？不，那是叙事彻底暴露的时刻。

黄金在通胀、地缘冲突、美元弱化时上涨，因为人们真的会把黄金从保险箱里拿出来变现、运输、交易。

比特币呢？

没人会在真正的危机里把比特币当避险资产用。

机构在流动性危机里第一个抛售的就是比特币，因为它波动太大、对手盘太少、无法快速无滑点地变现。

你看到MicroStrategy股价崩盘了吗？你看到那些“企业国库”在财报里巨额减记了吗？

数字黄金叙事死了。

死了就死了，你还在抓着尸体取暖。

问问你自己：

答案你早就有了，只是拒绝承认。

二、2025年的洗盘不是结束，只是清理零售的序章

2025年10月11日那场大洗牌，你记得清清楚楚。

散户爆仓，老韭菜割肉，新人彻底离场。

很多人以为那是底部。

我当时在X上说：这只是第一波，目标是清理零售，后面还有更大的。

现在是2026年2月，你看到价格短暂反弹了吗？

是的。

但你有没有注意到，链上长期持有者的数量几乎没变？

2021-2022年进场的那些人，很多还在。

机构呢？华尔街呢？

他们持仓比例比2024年更高了。

ETF持仓、上市公司持仓、托管地址里的巨鲸地址，都在历史高位。

零售被洗了一遍，但主力玩家几乎没动。

为什么？

因为价格还没低到让他们感到痛的程度。

你以为牛市是靠散户推动的？

错。

每一轮真正的大牛市，都是机构和大户在底部接盘后，慢慢拉升，再吸引散户入场，最后散户接盘出货。

现在散户已经被洗得差不多了，但机构和大户的筹码还在手里。要开启下一轮真正的牛市，必须先把他们的筹码逼出来。

怎么逼？

只有一个办法：让价格低到他们也受不了。

三、流动性崩塌的连锁反应：美股先死，比特币后死

很多人把比特币和美股割裂开来分析。

这是最大的认知错误。

比特币现在是高贝塔风险资产，和纳斯达克高度相关。

2025年的洗盘，触发点就是美股流动性开始出现裂痕。

2026-2027年，美股将面临更严重的流动性危机。

原因很简单：美联储已经不可能再无限印钞。

债务上限、地缘冲突、通胀死灰复燃、财政赤字失控——随便哪个都能成为导火索。

美股一旦进入真正的熊市，风险资产将被无差别抛售。

比特币不会例外。

更重要的是，当美股流动性崩塌时，机构为了保住核心资产，会抛售一切非核心、高波动的东西。

比特币就是首选。

你想想看：

一家对冲基金，面临赎回压力，它会先卖苹果、微软，还是先卖比特币？

答案显而易见。

美股流动性崩塌 → 机构抛售比特币 → 价格螺旋下跌 → 更多强平 → 更少流动性 → 更深下跌。

这是一个正反馈循环。

而这个循环的终点，就是把所有顽固持有者逼到极限。

四、为什么必须回到2.7-2.8万：只有这个价格才能完成终极洗盘

你可能问：为什么一定是2.7-2.8万？

为什么不是4万、5万？

因为那是上一个周期的真实底部均价。

2022-2023年的熊市，比特币在1.5万到3.1万之间震荡了整整16个月，最终长期持有者的成本均价收敛到大约2.7-2.8万。

那些在2021年牛市高点买进的人，成本可能在5-6万。

但经过漫长的熊市，他们的心理锚点已经下移到3万左右。

现在呢？

2024-2025年的反弹，让很多人又把心理锚点拉回了6-8万。

要让他们彻底崩溃，必须回到上一个周期的真实成本区。

只有回到那里，2021年那批老信仰者才会真正投降。

机构呢？

他们的成本可能在4-5万之间。

但当价格跌到3万以下，他们的组合回撤会变得不可接受。

当价格接近2.7-2.8万，华尔街的ETF、上市公司的资产负债表、托管平台的巨鲸地址，都会面临巨大压力。

只有到那个位置，筹码才会大规模易手。

只有到那个位置，新一轮牛市的底部才算真正筑成。

你觉得残酷？

市场从来不讲情面。

五、低点时间窗口：2027年下半年到2028年初，最黑暗的时刻

很多人想知道具体时间。

我给你一个最可能的窗口：2027年下半年到2028年初。

为什么？

因为美股的流动性危机需要时间逐步显现。

2026年可能还有短暂的反弹，美联储可能还会做最后一次挣扎。

但到了2027年，财政悬崖、地缘冲突升级、债务危机中的任何一个，都可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。

那时，美股进入真正的熊市阶段，比特币跟随螺旋下跌。

2027年下半年，价格可能先破4万，再破3万。

2028年初，触及2.7-2.8万区间，完成终极洗盘。

你想想2022-2023年的熊市底部，花了多久？16个月。这一次不会更短。

你准备好再经历一次那样的黑暗了吗？

很多人说“这次不一样”。

每次熊市都有人说这句话。

每次都错。

六、康波周期的复苏拐点：为什么2028-2029年会是真正起点

你以为加密市场是独立的？

不，它嵌套在更大的经济周期里。

康波周期（康德拉季耶夫周期），大约60年一个大循环。

我们目前处于第五轮康波的衰退末期和萧条期。

根据历史，萧条期通常持续10-15年。

上一轮康波的顶部在2000年左右，那么萧条期大致在2016-2029年左右。

复苏拐点，大概率出现在2028-2029年。

正好和我们预测的比特币终极底部时间吻合。

当全球流动性重新开启，资金需要寻找新的出口。

美股？

经过多年熊市，估值已经合理，但拉动难度极高——企业盈利恢复需要时间，投资者信心重建需要更久。

比特币呢？

经过彻底洗盘，筹码集中在少数新玩家手里，估值极低，叙事真空。

只要一点点流动性注入，就能产生巨大的杠杆效应。

新的区块链叙事、AI+加密、模块化链、RWA、DePIN……随便哪个都能成为导火索。

资金会先流入比特币，带动整个加密市场复苏。

然后再慢慢回流美股，开启更广泛的繁荣。

这不是巧合。

这是周期的必然。

七、如何在低点中活下来，并为下一轮牛市定位

很多人读到这里会绝望。

别。

绝望是散户的结局。

懂周期的人，会把绝望变成机会。

我给你一个简单的生存与反转协议。

第一阶段：2026-2027年，保护本金为主

• 停止一切杠杆，永远。

• 把仓位降到你能完全无视价格波动的水平（建议不超过总资产的10-20%）。

• 把法币现金比例提高到至少50%，留足至少2-3年的生活费。

• 开始记录自己的情绪日志，每周复盘一次恐慌和贪婪的时刻。

第二阶段：2027年下半年，准备开始分批建仓

• 当价格第一次破4万，准备第一笔资金（总计划的20%）。

• 当价格破3万，投入第二笔（30%）。

• 当价格接近2.8万并出现明显恐慌性抛售（链上巨额老地址转移、交易所爆仓量创纪录），投入第三笔（30%）。

• 留20%现金，等待2028年初可能的最后一跌。

第三阶段：2028-2029年，坚定持有并逐步加仓

• 低点确认信号：价格在2.7-3.2万区间横盘超过6个月，链上长期持有者数量见底反弹。

• 复苏信号：比特币主导率重新上升，稳定币流入量持续增长。

• 这时你可以开始把法币逐步换成比特币，但依然保持节奏，不一次性all in。

第四阶段：牛市中，学会出场

• 设定动态止盈规则：每翻倍减仓20-30%。

• 当散户情绪重新狂热（Google趋势、X上喊单满天飞），开始大幅减仓。

• 保留10-20%长期持有，其余落袋为安。

这不是投资建议。

这是我在过去三轮周期里观察到的、唯一能让普通人活下来并最终盈利的模式。

我自己也在按这个节奏走。

我不会保证你赚钱。

我只保证：如果你现在还不准备，2028年你会后悔。

结尾

比特币不会死。

但它会经历一次彻底的死亡仪式。

只有经过这场仪式，老的筹码、旧的叙事、旧的持有者才会被清理干净。

新的周期才能开始。

你愿意成为被清理的那一批，还是成为接盘新周期的那一批？

选择权在你。

来源：金色财经