油价破百，谁在收割这笔“战争红利”？

作者：David，深潮 TechFlow

今天，布伦特原油突破 110 美元，WTI 突破 100 美元。

你要知道，上一次油价站上 100 还是 2022 年 3 月，俄乌战争。

这次是伊朗。美以空袭、哈梅内伊被击杀、霍尔木兹海峡实质关闭。全球五分之一的海运石油过这条航道，现在日均通行量从 100 多艘降到了个位数。

图源：TradingView

油运不出去，储油罐满了，伊拉克、科威特、阿联酋先后开始关井减产。卡塔尔全球最大的液化天然气出口设施停了。

美国原油一周涨了 35%，创 1983 年期货交易有记录以来最大的单周涨幅；卡塔尔能源部长说，再持续下去，油价可能到 150。

对普通人来说，这些数字可能还有点远。但今晚 24 时，国内成品油调价窗口开启。92 号汽油涨 0.39 元/升，加满一箱多花 20 块。这已经是今年第四连涨。

而加油站，只是最先被你感觉到的那一环。

中东海峡堵船，东莞樟木头堵车

霍尔木兹海峡堵了 300 艘油轮，8000 公里外的东莞樟木头，堵了一排大卡车。

石油不只是汽油。它是整个工业体系的血液。塑料、化纤、橡胶、化肥，全是石油的下游产品。

海峡一堵，油价一涨，从中东到华南的传导只需要几天。

据南方财经报道，过去一周，华南最大的塑料原料集散地东莞樟木头，掀起了一轮抢购潮。「东莞樟木头塑料交易市场大塞车」的图片在网上随处可见。

年交易规模近千亿的这个市场，采购商怕涨价，集中涌入抢货，大卡车排队拉原料，市场周边道路堵成一片。最大的塑料电商平台一度宕机，9 万平方米的公共仓储接近满仓，工人连续几天加班腾空间。

图源：南方财经网

同时，塑料市场现场规矩也变了：报价只管当天，款到发货，不接口头预定。一小时一个价。

涨幅有多猛？

PC，做手机壳和车灯罩的塑料，从去年最低的 1 万元/吨涨到了 1.4 万元/吨，一周 40%；全球最大化工企业之一巴斯夫宣布上调塑料添加剂价格，最高 20%。

上游石化企业封盘控量，限量发售。下游工厂不想接这个价，但更怕明天更贵。

其实道理也不复杂：

油涨，化工原料跟着涨，塑料粒子跟着涨，最后涨到你手里的手机壳、脚下的跑鞋、桌上的矿泉水瓶。从油井到货架，这条链比大多数人想的短得多。加油站只是你最先感觉到的那一环，但绝不是最后一环。

上一次经历这种涨法，还是 2022 年俄乌战争。

那年油价也破了 100，物价涨了一整年，全球股市从年头跌到年尾。很多人到现在还记得 92 号汽油站上了 9 块钱。

有人加油，有人加仓

今晚 24 时，国内成品油调价窗口开启。92 号汽油预计涨 0.39 元/升，95 号涨 0.41 元/升。加满一箱 50 升的 92 号，多花 20 块。今年第四连涨。

明天早上你去加油站会多掏钱。但今天开盘，有人已经在数钱了。

3 月 2 日和 3 日，中国石油、中国石化、中国海油历史上第一次集体两连板。48 只油气概念股里 28 只涨停，整个板块一片红。

中石油市值突破 2.4 万亿，重回 A 股市值第一。

其实三桶油已经悄悄涨了三年。中石油从 2023 年初到现在涨了 210%，中海油涨了 232%。

但这三年涨得慢，涨得安静，大部分人根本没注意到。2007 年中石油 48 块钱上市套住的那一代散户，扛了将近二十年，在这三年的慢涨里一点点往回爬。

战争做的事情，是把一根已经烧了三年的慢捻子，一脚踢进了火药桶。

化工板块，也是同样的剧本。

资金从去年就开始往里走了，化工类 ETF 规模一年从 25 亿膨胀到 257 亿，翻了十倍。战争打响之后节奏陡然加快，5 个交易日主力资金净流入 313 亿，化工 ETF 单日净申购超过 3 亿份。

油气 ETF 那边，今年以来超过 80 亿资金涌入，多家基金公司集中申报新的油气主题产品。

慢火烧了一年，战争一来，变成了抢跑。

再往下游走一步，金融市场其实也在想和樟木头塑料市场一样的事。3 月 3 日，塑料期货主力合约大涨 6%，PP 聚丙烯盘中直接涨停。

期货在涨，现货也在涨，贸易商在囤，也有投资者开始悄悄布局塑料相关的个股。

于是，有人囤塑料原料赚差价，有人买塑料期货赚波动，有人盯着化工股买 ETF... 整条链上，每一个环节都有人在下注。

三桶油涨了三年的那批人，可能看中的是中国能源结构的长期变化，慢慢赚，赚的是确定性。战争打响之后冲进去的人，赌的是完全不同的东西，比如冲突不会太快结束，赌油价还能再往上走。

恐慌和投机，很多时候做的是同一个动作。同一桶油，对你是成本，对别人是利润。区别在于你站在链条的哪一头。

加油的人希望快点结束，加仓的人希望慢点结束。

新机会不在老海峡

回顾历史，每一轮油价危机，都会重塑产业链上的利益分配。

2022 年是一个典型案例。油价破百之后，最直接的受益者是上游石油公司，这一点和今天一样。但那一轮真正的结构性赢家，出现在一个当时没有多少人关注的领域：

新能源汽车。

92 号汽油站上 9 块钱，直接拉高了燃油车的使用成本，大量消费者开始重新计算油车和电车的经济账。

新能源车的渗透率本来就在上升通道里，政策补贴、技术进步、充电基础设施都在推动，但 2022 年的高油价充当了更为直接的推手，把观望者推成了下单者。

今天的情况，其实也有相似之处。

油价再次破百，资金涌入石油和化工这是最本能的反应。但如果把时间轴拉长到两三年，真正值得关注的可能不是谁在这一轮油价里赚到了钱，而是这一轮冲击会加速哪些替代性需求。

过去三十年，全球制造业和贸易体系的运转，建立在几个隐含前提上：比如能源供给是充裕的，航运通道是安全的，供应链是可以高度全球化的...

霍尔木兹海峡的事可能是因为战争而起，但单一依赖的地理因素没有变，所有和能源相关的参与者，都在被迫重新评估自己的风险敞口。

每一笔重新算过的账背后，都是一门新生意。替代能源，替代材料，替代航线，本地化供应链...「不依赖石油」这件事本身，正在变成一个越来越大的行业。

油价会不会跌回来？我觉得大概率会。伊朗自己 90%的石油出口也走海峡，关久了自己先断粮。

但每一次暴涨，留下的东西不会跟着油价一起跌回去。算过的账不会忘，重建的供应链也不会拆。

油价破百改变的不只是你的油费。也会是所有人算账的方式。