SharpLink报告7.34亿美元亏损，尽管ETH持有量增长

SharpLink 报告 2025 年净亏损 7.34 亿美元,尽管该公司快速扩大其 Ethereum 储备并增加质押收益。

重点摘要

• SharpLink 报告 2025 年净亏损 7.346 亿美元,主要由于与 Ethereum 价格下跌相关的未实现亏损。
• 该公司筹集约 32 亿美元并累积近 868,699 ETH,使其成为 Ethereum 最大的公开持有者之一。
• 质押操作产生 14,516 ETH 奖励,为收入增长做出贡献。
• SharpLink 股份的机构持股在 2025 年从 6% 跃升至 46%。

发生了什么?

SharpLink 发布其 2025 年全年财务业绩,尽管 Ethereum 持有量和质押收益强劲增长,但仍显示出大幅会计亏损。该公司表示,大部分亏损来自年度下半年 Ethereum 价格下跌导致的会计调整。

管理层强调,这些亏损大部分是未实现的,反映的是标准会计规则,而非 Ethereum 资产的实际销售。

Ethereum 储备扩张推动战略

SharpLink 已将自己定位为机构级 Ethereum 储备公司。在 2025 年期间,该公司筹集了约 32 亿美元资本,并大幅扩大其数字资产持有量。

到年底,该公司持有 864,597 ETH,而最新数据显示总持有量达到 约 868,699 ETH。这使 SharpLink 成为 Ethereum 最大的公开交易企业持有者之一。

该公司还报告在资产负债表上持有 2,850 万美元现金和 190 万美元 USDC 稳定币。首席执行官 Joseph Chalom 将 2025 年描述为公司的关键时刻。

首席执行官 Joseph Chalom 说:

收入和质押收益上升

尽管净亏损巨大,SharpLink 在这一年录得强劲的收入增长。2025 年总收入达到 2,810 万美元,而 2024 年为 370 万美元。

该增长的主要贡献者是公司的质押计划。自 2025 年 6 月启动 Ethereum 储备战略以来,SharpLink 通过原生质押和流动质押计划产生了 14,516 ETH 质押奖励。

仅第四季度质押收入就达到 1,530 万美元,较上一季度增长近 50%。

该公司还将其内部指标 每股 ETH 翻了一番,在这一年中从 2.0 增加到 4.0 以上。该指标衡量每股稀释股票背后的 Ethereum 数量。

会计亏损与 Ethereum 价格下跌相关

SharpLink 的 7.346 亿美元净亏损 主要与公认会计原则要求的会计调整有关。

该公司报告由于 2025 年下半年 Ethereum 价格下跌而产生 6.162 亿美元未实现亏损。它还记录了 与 LsETH 流动质押代币相关的 1.402 亿美元减值费用。

然而,SharpLink 澄清这些数字并不代表已实现的经济损失,因为 Ethereum 持有量并未出售。相反,这些亏损反映了在报告期间按市场价值记录数字资产的要求。

机构兴趣激增

这一年的一个显著发展是机构参与 SharpLink 股票的急剧上升。

到 2025 年底,机构持股从 约 6% 增加到 46%。该公司认为,这一增长反映了机构对基于 Ethereum 的金融基础设施日益增长的兴趣。

SharpLink 董事长兼 Consensys 创始人 Joseph Lubin 表示,这一趋势反映了整个金融业的更广泛采用。

市场波动性引发企业加密货币储备问题

SharpLink 的业绩突显了持有大量加密货币储备的上市公司面临的挑战。会计规则要求公司根据市场价格记录加密货币持有量,即使运营表现保持强劲,这也可能导致收益大幅波动。

该公司的报告还引发了分析师关于在资产负债表上持有数字资产的企业的风险管理框架的讨论。

SharpLink 股票交易价格约为 7.50 美元,较去年 6 月公司首次开始积极累积 Ethereum 时的约 30 美元 大幅下跌。

Ethereum 本身最近交易价格接近 2,013 美元,在上个月跌至近一年低点 1,750 美元 之后。

图片来源 – CoinGecko.com

CoinLaw 的看法

根据我报道加密货币储备公司的经验,SharpLink 的业绩清楚地显示了在企业资产负债表上持有数字资产的 机会和风险。该公司正在积极建立公开市场上最大的 Ethereum 储备之一,其质押操作已经产生了可观的收入。

然而,我发现即使基本策略保持不变,市场波动性也可能完全主导财务结果。对于投资者而言,这意味着评估这些公司需要超越传统收益指标,专注于长期资产累积和储备战略。

文章 SharpLink Reports $734M Loss Despite Growing ETH Holdings 首次出现在 CoinLaw。