توم لي يقول إن الإيثيريوم يبدو جاهزًا للخروج من شتاء الكريبتو

استخدم توم لي منصة مؤتمر في هونغ كونغ للقول بأن الإيثيريوم قد يكون قريبًا من تحول دوري، مشيرًا إلى نظائر السوق التاريخية وبيانات أساس التكلفة على السلسلة التي تشير، من وجهة نظره، إلى أن عمليات البيع قد وصلت إلى الاستنزاف.

خلال حديثه في معرض Futu الثالث 2026 في هونغ كونغ يومي 13-14 مارس، قال لي إن مستشار Bitmine توم ديمارك حدد تشابهًا مذهلاً بين حركة سعر الإيثيريوم الأخيرة وانخفاضين رئيسيين في مؤشر S&P 500: انهيار 1987 وعمليات البيع في 2011. ووصف لي الوضع بأنه ضيق بشكل غير عادي.

هل وصل الإيثيريوم إلى القاع؟

قال لي: "توم ديمارك، إنه موقت سوق أسطوري، وقد قدم لنا تحليلاً يقول إن الإيثيريوم، في الأشهر القليلة الماضية، وخاصة منذ أكتوبر، يعكس حقًا ما حدث لمؤشر S&P 500 في عام 2011 وما حدث لمؤشر S&P 500 في عام 1987. إذا كنت منخرطًا في الأسواق الأمريكية، فإن كلا المرتين شهدتا انخفاضات كبيرة في S&P. حسنًا، وفقًا له، هناك ارتباط بنسبة 93٪ بين ما يفعله الإيثيريوم اليوم وما فعله S&P في عام 1987."

هذه المقارنة تقوم بعمل كبير في حجة لي. إذا صمد التشابه مع عام 1987، قال إن الإيثيريوم كان قد وصل إلى القاع بالفعل في 7 مارس. إذا كانت مقارنة 2011 هي الأنسب، فإن السوق يصل إلى القاع الآن. في كلتا الحالتين، كان استنتاج لي هو نفسه: "لذا باستخدام تحليله، نعتقد أننا في القاع أو نخرج من شتاء الكريبتو الآن."

لم يترك القضية تعتمد على تناسق الرسم البياني وحده. أشار لي أيضًا إلى السعر المحقق للإيثيريوم، المقياس على السلسلة الذي يقدر متوسط تكلفة الاستحواذ على العملات بناءً على آخر حركة لها على بلوكتشين الإيثريوم. في سرده، يبلغ هذا الرقم الآن 2,241 دولارًا لـ ETH، مما يمنح المستثمرين طريقة للحكم على مدى عمق الخسارة التي يعاني منها المالك المتوسط.

قال لي إن النمط في القيعان السابقة كاشف. في عام 2022، انخفض الإيثيريوم إلى خصم 39٪ من السعر المحقق. في عام 2025، وصل الخصم إلى 21٪ قبل أن يرتفع ETH. قال: "حاليًا، نحن عند 22٪"، مضيفًا أن السوق يجلس الآن تقريبًا في نفس المنطقة التي بدأ فيها انعكاس العام الماضي. "لذا نحن عند المستوى الذي بدأ فيه الإيثيريوم بالارتفاع في عام 2025."

بعبارة أخرى، أطروحة لي هي أن الإيثيريوم لا يحتاج إلى خلفية اقتصادية كلية نظيفة أو دورة سردية جديدة للاستقرار؛ بل يحتاج فقط إلى إعادة النظر في نوع الألم الذي يعانيه الحائز والذي ميّز تاريخيًا الاستنزاف. وفقًا لمقياسه، فإن هذا الحد موجود بالفعل هنا.

كما حاول التكبير من الانخفاض الفوري وإعادة ترسيخ ETH في أفق زمني أطول. قال لي: "قبل أن تفقد أي أمل، ضع في اعتبارك أنه خلال السنوات العشر الماضية، تفوق الإيثيريوم على كل فئة أصول أخرى خلال العقد الماضي. في السنوات العشر الماضية، عائد الإيثيريوم هو 49,000٪. وهذا يعني ما يقرب من 490 ضعف أموالك."

قارن لي ذلك بمكاسب البيتكوين البالغة 11,000٪ على مدى نفس الفترة وحتى مع Nvidia، التي أطلق عليها "أفضل سهم منفرد في الولايات المتحدة"، قائلاً إنها أعادت 65 ضعف أموال المستثمرين.

في وقت النشر، تم تداول ETH عند 2,147 دولار.