Nokia (NOK) Aktie steigt auf 16-Jahres-Hoch nach starken Q1-Ergebnissen und erhöhten KI-Prognosen

Wichtige Highlights

• Der vergleichbare Betriebsgewinn im Q1 stieg im Jahresvergleich um 54 % auf 281 Mio. €, womit die Analystenprognosen von 250 Mio. € übertroffen wurden
• Das Unternehmen kehrte mit einem Nettogewinn von 87 Mio. € in die Gewinnzone zurück, gegenüber einem Verlust von 60 Mio. € im Vorjahreszeitraum
• Der Umsatz mit KI- und Cloud-Computing-Kunden stieg um 49 % und generierte neue Aufträge von rund 1 Mrd. €
• Die Marktprognose für KI und Cloud-Computing wurde von zuvor 16 % auf 27 % jährliches Wachstum angehoben
• Die Aktien erreichten ihr stärkstes Niveau seit April 2010 und stiegen im Morgenhandel um bis zu 9 %

Nokia lieferte Ergebnisse für das erste Quartal, die die Prognosen der Wall Street deutlich übertrafen und eine starke Rallye der Aktien auslösten. Der Telekommunikationsausrüster aus Finnland meldete einen vergleichbaren Betriebsgewinn von 281 Mio. €, was einem Anstieg von 54 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und den Analystenkonsens von 250 Mio. € komfortabel übertrifft.

Das Ergebnis drehte auf einen Nettogewinn von 87 Mio. €, verglichen mit einem Defizit von 60 Mio. € im entsprechenden Quartal des Vorjahres. Die operative Marge weitete sich von 4,2 % im Vorjahreszeitraum auf 6,2 % aus.

Die Aktien stiegen am Donnerstagmorgen im Handel in Helsinki um bis zu 9 % und verzeichneten damit die stärkste Performance seit April 2010.

Nokia Oyj, NOK

Der vergleichbare Nettoumsatz belief sich im Dreimonatszeitraum auf 4,5 Mrd. € und entsprach damit weitgehend den Marktprognosen, was einem währungsbereinigten Anstieg von 4 % im Jahresvergleich entspricht.

Das KI- und Cloud-Computing-Segment entwickelte sich als Wachstumstreiber. Der Umsatz dieses Bereichs stieg um 49 % und machte 8 % des gesamten Konzernumsatzes aus. Neue Aufträge von KI- und Cloud-Computing-Kunden erreichten im Quartal rund 1 Mrd. €.

Optical Networks, das innerhalb der Sparte Network Infrastructure tätig ist, lieferte herausragende Ergebnisse mit einem organischen Wachstum von 20 %. Das gesamte Segment Network Infrastructure verzeichnete ein organisches Wachstum von 6 %. Mobile Infrastructure legte um 3 % zu.

Unternehmen hebt KI-Marktprognosen deutlich an

Nokia erhöhte seine Wachstumsprognose für den gesamten adressierbaren Markt im Bereich KI und Cloud-Computing auf eine jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 27 % für den Zeitraum 2025 bis 2028. Dies ist eine deutliche Anhebung gegenüber der Rate von 16 %, die im Rahmen einer Investorenpräsentation im November kommuniziert wurde.

Der TAM-Wachstumsausblick für Network Infrastructure wurde von zuvor 6–8 % auf 12–14 % angehoben. Die Wachstumsprognosen für Optical- und IP-Netzwerke wurden auf 18–20 % nach oben revidiert, verglichen mit der vorherigen Prognose von 10–12 %.

CEO Justin Hotard führte die Änderungen auf einen KI-„Superzyklus" zurück und stellte fest, dass die Nachfrage zunehme und eine verstärkte Kapitalallokation in Richtung optischer und IP-Netzwerkinfrastruktur antreibe.

Das Unternehmen bestätigte seinen Ausblick für den vergleichbaren Betriebsgewinn des Gesamtjahres in einer Spanne von 2,0 Mrd. € bis 2,5 Mrd. € und stellte fest, dass die Entwicklung moderat oberhalb der Mitte der Spanne verlaufe.

Konservativer Q2-Ausblick dämpft die Begeisterung

Die Ergebnisse waren jedoch nicht durchweg positiv. Nokias Prognose für den Betriebsgewinn im zweiten Quartal blieb deutlich hinter den Analystenerwartungen zurück.

Das Management prognostizierte, dass der Betriebsgewinn im Q2 12–16 % des Jahresbetriebsgewinns ausmachen würde, was am Mittelpunkt einer Zahl entspricht, die rund 20 % unter dem Konsenswert liegt.

Der freie Cashflow verschlechterte sich ebenfalls und drehte von positiven 629 Mio. € im vierten Quartal 2025 auf negative 353 Mio. €.

Barclays, das eine „Underweight"-Bewertung für Nokia mit einem Kursziel von 5,20 € beibehält, charakterisierte das Quartal als „weitgehend neutral". Die Investmentbank hob kurzfristige Bedenken hinsichtlich des gedämpften Q2-Gewinnausblicks hervor, erkannte jedoch Nokias wachsende Präsenz im KI-Markt an.

Das Unternehmen stellte fest, dass die KI-RAN-Tests planmäßig voranschreiten, merkte jedoch an, dass es „auf der Mobilseite wenig Aufregung gibt".

Der Q2-Umsatzausblick deutete auf ein mögliches Aufwärtspotenzial gegenüber dem Konsens hin, wobei das Management ein sequenzielles Umsatzwachstum von 5–9 % prognostizierte.

Nokias Optik-Sparte hat sich nach der Übernahme des US-amerikanischen Unternehmens Infinera als wichtiger Wachstumstreiber erwiesen – eine Akquisition, die das Unternehmen unter die führenden Hersteller von optischen Transportsystemen weltweit einreihte.

Das Unternehmen bestätigte, dass die KI- und Cloud-Computing-Aufträge im Quartal rund 1 Mrd. € betrugen.

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