Η SEC προσθέτει την NFA στην διακρατική προσπάθεια εποπτείας κρυπτονομισμάτων

Ένα Μνημόνιο Κατανόησης υπογράφηκε μεταξύ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) και της Εθνικής Ένωσης Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης (NFA) στις 21 Μαΐου, επισημοποιώντας τον τρόπο με τον οποίο θα συντονίζουν τους ελέγχους, θα μοιράζονται πληροφορίες και θα παρακολουθούν τους κινδύνους στις αγορές κινητών αξιών και παραγώγων.

Το ΜΚΚ καλύπτει τρεις τομείς: διαχείριση αναδυόμενων κινδύνων, συντονισμό προγράμματος ελέγχων και παρακολούθηση συνθηκών χρηματοπιστωτικής αγοράς. Το προσωπικό και των δύο οργανισμών θα πραγματοποιεί περιοδικές συναντήσεις συντονισμού, σύμφωνα με το δελτίο τύπου της SEC.

Το προσωπικό της SEC και της NFA μπορεί πλέον να μοιράζεται δεδομένα συμμόρφωσης

Η συμφωνία επισημοποιεί τη συνεργασία που είχε σε μεγάλο βαθμό λάβει χώρα άτυπα. Το προσωπικό της SEC και της NFA μπορεί να μοιράζεται πληροφορίες σχετικά με τη συμμόρφωση με τους κανονισμούς κινητών αξιών και παραγώγων ανεξάρτητα από οποιαδήποτε μεμονωμένη διαδικασία αιτήματος.

Περιέγραψε το ΜΚΚ ως ένα ακόμη βήμα προς την εξορθολογισμό της συνεργασίας μεταξύ ρυθμιστικών αρχών.

Ο Thomas W. Sexton, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της NFA, περιέγραψε αυτή τη συμφωνία ως ένα «σημαντικό ορόσημο» που θα βοηθούσε στην προστασία των πελατών και στη διατήρηση της ακεραιότητας της αγοράς.

Η συμφωνία SEC-CFTC του Μαρτίου έθεσε το πλαίσιο

Η συμφωνία αποτελεί μέρος μιας ευρύτερης στρατηγικής που ακολουθούν οι αμερικανικές χρηματοπιστωτικές ρυθμιστικές αρχές για τον συντονισμό της εποπτείας των αγορών κινητών αξιών και παραγώγων.

Τον Μάρτιο, η SEC και η Επιτροπή Διαπραγμάτευσης Συμβολαίων Εμπορευμάτων (CFTC) υπέγραψαν ξεχωριστό ΜΚΚ με επίκεντρο την εναρμόνιση της εποπτείας για προϊόντα διαπραγμάτευσης σε πολλαπλές αγορές και εταιρείες με διπλή ρύθμιση.

Όπως ανέφερε το Cryptopolitan, ο πρόεδρος της SEC Atkins χαρακτήρισε εκείνη τη συμφωνία ως τερματισμό δεκαετιών ρυθμιστικών συγκρούσεων που είχαν «πνίξει την καινοτομία και ωθήσει τους συμμετέχοντες στην αγορά σε άλλες δικαιοδοσίες».

Παραδοσιακά, η SEC έχει βασιστεί σε τέτοιες ρυθμίσεις κατά τη συνεργασία με τη FINRA και τις κρατικές επιτροπές κινητών αξιών για θέματα συντονισμού εξετάσεων και εφαρμογής. Αυτή η μέθοδος έχει οδηγήσει σε ανάμεικτα αποτελέσματα.

Κλαδικές ενώσεις έχουν επανειλημμένως επισημάνει ότι ακόμη και με τυπικές προσπάθειες συντονισμού σε ισχύ, οι εγγεγραμμένοι σε δύο φορείς συνεχίζουν να λαμβάνουν αλληλεπικαλυπτόμενα αιτήματα εγγράφων και ελέγχους.

Οι ρυθμιστικές αρχές αντικρούουν ότι τα πλαίσια έχουν βελτιώσει την ανταλλαγή πληροφοριών και έχουν μειώσει τα κενά στην εποπτεία κατά τη διάρκεια στρες αγοράς.

Το μοντέλο συντονισμού SEC-FINRA αναφέρεται συχνά ως μερική επιτυχία. Καθιέρωσε σαφέστερα πρωτόκολλα ελέγχου για χρηματιστές-διαπραγματευτές και επέτρεψε κοινές παραπομπές επιβολής.

Αλλά εταιρείες που ρυθμίζονται από πολλαπλές αρχές συνέχισαν να παραπονούνται για αλληλεπικαλυπτόμενες υποχρεώσεις αναφοράς και διαφορετικές προσδοκίες συμμόρφωσης. Η συμφωνία SEC-NFA φαίνεται να στοχεύει στην αντιμετώπιση παρόμοιων τριβών στον τομέα των παραγώγων.

Το ΜΚΚ παραλείπει την κατηγοριοποίηση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων αλλά καλύπτει τα παράγωγα κρυπτονομισμάτων

Δεν υπάρχει ειδική αναφορά σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία ή κρυπτονομίσματα στο ΜΚΚ. Ωστόσο, η NFA ρυθμίζει αρκετές εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην αγορά παραγώγων κρυπτονομισμάτων, και επομένως η ανταλλαγή πληροφοριών βάσει του ΜΚΚ μπορεί να έχει αντίκτυπο στη ρύθμιση και τον έλεγχό τους.

Η Coinbase Financial Markets έλαβε έγκριση NFA για να λειτουργεί ως έμπορος συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης το 2023. Άλλες εταιρείες με γηγενή παρουσία στον κρυπτο-χώρο με εγγραφές NFA θα υπάγονται στο συντονισμένο πλαίσιο εποπτείας.

Νωρίτερα φέτος, η SEC και η CFTC χρησιμοποίησαν το ΜΚΚ του Μαρτίου για να εκδώσουν κοινή ερμηνεία που καθιέρωσε μια ταξινομία για τα κρυπτο-περιουσιακά στοιχεία και αντιμετώπισε τον τρόπο εφαρμογής των ομοσπονδιακών νόμων περί κινητών αξιών στις συνηθισμένες κρυπτο-δραστηριότητες.

Εκείνη η έκδοση της 17ης Μαρτίου ήταν το πρώτο συγκεκριμένο αποτέλεσμα της πρωτοβουλίας εναρμόνισης. Το ΜΚΚ SEC-NFA θα μπορούσε να παράγει παρόμοια πρακτικά αποτελέσματα για την πλευρά των παραγώγων, ιδιαίτερα εάν οι δύο αρχές αρχίσουν να διεξάγουν κοινούς ελέγχους αντί για ξεχωριστούς.

Το ΜΚΚ δεν απαντά σε ένα σημαντικό εκκρεμές ερώτημα: ποια συγκεκριμένα token πρέπει να κατηγοριοποιηθούν ως κινητές αξίες και ποια ως εμπορεύματα.

Αυτός ο προσδιορισμός εξακολουθεί να εξαρτάται από εκκρεμή νομοθεσία, κυρίως τον νόμο CLARITY, και μελλοντικές κοινές κατευθύνσεις από τη SEC και την CFTC.

Οι εγγεγραμμένοι σε δύο φορείς θέλουν λιγότερους αλληλεπικαλυπτόμενους ελέγχους

Η αποτελεσματικότητα της συμφωνίας εξαρτάται από το πόσο επιθετικά θα εφαρμόσουν και οι δύο αρχές το πλαίσιο. Τα διακυβερνητικά ΜΚΚ συνήθως περιλαμβάνουν διατάξεις για ανταλλαγή πληροφοριών και τακτικές συναντήσεις, αλλά η εφαρμογή ποικίλλει.

Εταιρείες που εποπτεύονται τόσο από την SEC όσο και από την NFA θα παρακολουθούν στενά εάν οι επικαλύψεις μεταξύ επιθεωρήσεων μειωθούν πραγματικά τα επόμενα τρίμηνα.

Τρία ΜΚΚ σε τρεις μήνες (SEC-CFTC τον Μάρτιο, η κοινή κρυπτο-ταξινομία της 17ης Μαρτίου, και τώρα SEC-NFA) αντιπροσωπεύουν την ταχύτερη περίοδο δραστηριότητας ρυθμιστικού συντονισμού στις αμερικανικές χρηματοπιστωτικές αγορές από την εποχή Dodd-Frank.

Για τις κρυπτο-εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε κινητές αξίες και παράγωγα, η αλυσίδα συντονισμού διαμορφώνεται. Οι κανόνες δεν έχουν αλλάξει ακόμα. Οι αρχές που τους επιβάλλουν αρχίζουν να μιλούν μεταξύ τους.

Αν διαβάζετε αυτό, είστε ήδη ένα βήμα μπροστά. Μείνετε εκεί με το newsletter μας.