Bután vende el 70% de sus tenencias de Bitcoin (BTC) en 18 meses

Aspectos clave

• Bután vendió más del 70% de su Bitcoin, reduciendo sus reservas de 13.000 BTC a menos de 4.000.
• Las operaciones de minería se detuvieron después de que el halving redujera las recompensas, siendo las exportaciones de electricidad a India más rentables.
• Las ventas parecen estratégicas, financiando proyectos de infraestructura, convirtiendo a Bután en el único soberano que reduce sus tenencias de Bitcoin en 2026.

Bután ha vendido la mayor parte de su Bitcoin en los últimos 18 meses. El fondo soberano del país, Druk Holding and Investments (DHI), redujo sus reservas de aproximadamente 13.000 BTC en octubre de 2024. Hoy, el fondo posee poco menos de 3.954 BTC.

Fuente: X

Estas ventas, valoradas en más de 215 millones de dólares solo en 2026, marcan un cambio importante en la estrategia cripto de Bután. Las operaciones de minería impulsadas por energía hidroeléctrica se han detenido. La nación ahora se centra en exportar electricidad a India para obtener mejores rendimientos.

Ventas aceleradas en 2026

Los últimos meses han visto un flujo constante de transferencias de Bitcoin desde billeteras vinculadas a DHI. El 9 de abril de 2026, el fondo movió 319,7 BTC, valorados en unos 22,8 millones de dólares, a exchanges y socios comerciales.

Esto siguió a una transferencia mayor a finales de marzo, cuando se vendieron 519,7 BTC valorados en 36,7 millones de dólares. También se han registrado tramos más pequeños de 5 a 10 millones de dólares durante todo el año.

Los analistas señalan que Bután suele vender en lotes en lugar de en un solo movimiento grande. Esta estrategia ayuda a limitar el impacto en el mercado general. Los fondos a menudo se enrutan a través de contrapartes conocidas, incluidas direcciones vinculadas a OKX, Galaxy Digital, QCP Capital y Binance.

A pesar de la magnitud de estas salidas, el precio de Bitcoin se ha mantenido resiliente. Al 10 de abril de 2026, la criptomoneda se cotizaba alrededor de 71.859 dólares. Esto está muy por debajo de su máximo histórico de 126.000 dólares alcanzado en octubre de 2025. Sin embargo, sigue siendo fuerte dado el volumen de ventas soberanas.

El programa de minería se detiene

La acumulación de Bitcoin de Bután provino originalmente de la minería respaldada por el estado impulsada por el excedente de hidroelectricidad. La abundante energía limpia del país lo convirtió en uno de los primeros adoptantes soberanos de la minería cripto.

En su punto máximo, Bután se ubicó entre los principales tenedores gubernamentales de Bitcoin, solo detrás de EE. UU., China y el Reino Unido.

Sin embargo, los registros en cadena muestran que la actividad de minería se ha detenido efectivamente. No han llegado entradas superiores a 100.000 dólares a las billeteras de Bután en más de un año. Esto sugiere que las operaciones respaldadas por energía hidroeléctrica se han pausado o terminado.

Los expertos de la industria señalan varias razones. El Halving de Bitcoin de 2024 redujo las recompensas por bloque a 3,125 BTC, reduciendo los ingresos. Al mismo tiempo, la dificultad de la red alcanzó máximos históricos, haciendo que la minería fuera más costosa.

Los analistas estiman que la rentabilidad a la escala de Bután requería precios de Bitcoin superiores a 90.000 dólares. Con la moneda cotizando más cerca de 71.000 dólares, los márgenes se comprimieron.

En cambio, Bután parece estar exportando electricidad excedente directamente a India. La demanda allí es fuerte y los precios son más atractivos que los alcanzables a través de la minería a pequeña escala. Los informes sugieren que vender energía al otro lado de la frontera ha resultado mucho más lucrativo que continuar minando Bitcoin.

Una estrategia de salida medida

Las ventas se consideran deliberadas y cuidadosamente planificadas. Se cree que los ingresos están financiando proyectos de infraestructura y apoyando necesidades fiscales.

Esto se ajusta al enfoque de gestión de tesorería a largo plazo de Bután. Bután es el único soberano que reduce sus tenencias de Bitcoin en 2026. Los tenedores de estados-nación más grandes continúan acumulando.

El ritmo de las ventas se ha acelerado en las últimas semanas. A principios de año, las transferencias eran más pequeñas y menos frecuentes. Para marzo y abril, los movimientos de varios cientos de BTC se volvieron más comunes. Las salidas totales este año ya superan los 215 millones de dólares.

No se ha emitido ninguna declaración oficial del Gobierno Real de Bután o DHI. Aun así, los observadores ven la estrategia como pragmática.

Bután está convirtiendo activos digitales volátiles en efectivo mientras destina sus recursos de energía limpia a un uso de mayor valor. Con tenencias ahora por debajo de 4.000 BTC, el reino continúa su salida constante de las criptomonedas.

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