Los costos de combustible están erosionando las ganancias de las aerolíneas — ¿Qué aerolíneas pueden sobrevivir la presión?

TLDR

• La IATA recortó su previsión de beneficio neto global para las aerolíneas a 23.000 millones de dólares, frente a los 41.000 millones anteriores
• Se espera que los precios del combustible de aviación promedien 152 dólares por barril en 2026, casi un 70% más interanual
• Delta, United y American Airlines han mostrado resiliencia, con subidas del 56%, 26% y 14% en el último año
• Se proyecta que las aerolíneas norteamericanas obtengan 9.400 millones de dólares de los 23.000 millones de beneficio global total
• La asociación de Delta con AmEx generó 8.200 millones de dólares en 2025; la red global de United sirve a más de 370 destinos

Las acciones de las aerolíneas cayeron el lunes después de que la Asociación Internacional de Transporte Aéreo emitiera una amplia advertencia de beneficios para la industria aérea mundial. La venta masiva fue inicialmente más pronunciada, pero se moderó tras el anuncio de Irán de haber puesto fin a sus ataques contra Israel, que habían impulsado al alza los precios del petróleo.

Delta Air Lines cerró las operaciones matutinas con una caída del 0,7%, mientras que United Airlines bajó un 1,4% tras haber caído casi un 3% antes de la apertura. Southwest Airlines, Norwegian Cruise Line, Royal Caribbean y Carnival cayeron todas más de un 1%.

Delta Air Lines, Inc., DAL

La IATA recorta la previsión de beneficios global

La IATA redujo su previsión de beneficio neto para 2026 de las aerolíneas globales a 23.000 millones de dólares, frente a los 41.000 millones anteriores. Esto también representa aproximadamente la mitad de los 45.000 millones registrados el año pasado.

Los costes de combustible están impulsando la rebaja. La IATA espera que los costes totales de combustible aumenten en torno a 100.000 millones de dólares hasta alcanzar los 350.000 millones este año. Se prevé que el combustible de aviación promedie 152 dólares por barril, casi un 70% más que el año anterior.

Se espera que las aerolíneas norteamericanas representen 9.400 millones de dólares del total de 23.000 millones, frente a los 12.400 millones del año pasado.

La IATA señaló que las aerolíneas estadounidenses tienen fuertes incentivos para subir los precios de los billetes, ya que la mayoría ha abandonado la cobertura de combustible. Espera que las aerolíneas de red aguanten mejor que los operadores de bajo coste en Norteamérica.

Delta vs. United: Dos estrategias diferentes

A pesar de la presión generalizada en el sector, Delta y United han resistido bien durante el último año. Delta sube un 56%, United un 26% y American Airlines un 14%. Southwest ha ganado un 24% en el mismo período.

Delta registró ingresos de 63.400 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2025, con un beneficio neto de aproximadamente 5.000 millones de dólares y un margen neto del 7,9%. Su asociación con American Express generó 8.200 millones de dólares el año pasado, lo que le proporciona un colchón frente a las fluctuaciones en los costes de combustible.

United registró ingresos de 59.100 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2025, con un beneficio neto de 3.400 millones de dólares y un margen neto del 5,7%. Opera más de 370 destinos en seis continentes y se ha centrado en la expansión internacional.

Delta tiene una ratio deuda-capital de aproximadamente 1,0x y generó 3.800 millones de dólares en flujo de caja libre. La ratio deuda-capital de United es más alta, de 2,0x, con un flujo de caja libre de 2.600 millones de dólares.

Ambas aerolíneas enfrentan riesgos. Delta ha señalado vulnerabilidades tecnológicas tras una interrupción informática en 2024 vinculada a CrowdStrike. United enfrenta presión operativa por la escasez de personal en el control del tráfico aéreo en centros clave como Newark y Chicago.

La advertencia de la IATA probablemente afectará más a las aerolíneas extranjeras y a los operadores de bajo coste. Las principales aerolíneas de red de Estados Unidos están mejor posicionadas para trasladar el aumento de los costes de combustible a los pasajeros.

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