Entre toda la emoción por los extraordinarios resultados de Micron, casi olvidamos que hoy era otro día de prueba de estrés de la Reserva Federal —que todos los bancos superaron con brillantez como de costumbre—, lo que a su vez permitió a los bancos desatar una nueva avalancha de dividendos y recompras.

Los mayores bancos estadounidenses incrementaron sus dividendos tras superar las pruebas de estrés de la Reserva Federal de este año, un obstáculo que incluso Bloomberg admite que se ha "suavizado" en los últimos años mientras los reguladores definen nuevos requisitos.

El examen de la Reserva Federal (los resultados se pueden consultar aquí), surgido de la crisis financiera de 2008, mostró que todos los bancos examinados mantendrían suficiente capital para resistir una hipotética recesión económica. Los 32 bancos evaluados se mantuvieron por encima de sus requisitos mínimos de capital de nivel 1 de acciones ordinarias durante el escenario hipotético de recesión de este año, que fue similar en severidad a la prueba anterior. El escenario hipotético de este año incluyó una grave recesión mundial con una caída del 39 por ciento en los precios de los bienes raíces comerciales y una caída del 30 por ciento en los precios de las viviendas. La tasa de desempleo también aumentó hasta un pico del 10 por ciento, y la producción económica disminuyó en consecuencia.

La revisión tiende a marcar la pauta sobre cuán agresivos son los bancos en la devolución de capital a los accionistas mediante dividendos y recompra de acciones. Requiere que los bancos consideren escenarios hipotéticos de crisis y estimen las pérdidas que podrían enfrentar en función de sus carteras de negocios. Sin embargo, dado que la mayoría de los bancos han superado consistentemente la prueba, incluso aquellos que sufrieron tras la crisis bancaria de marzo de 2023, la "prueba" se ha convertido más en una luz verde de la Reserva Federal para que los bancos liberen capital. 

En efecto, inmediatamente después de los resultados, los bancos procedieron a anunciar sus acciones favorables para los accionistas: JPMorgan aumentó su pago trimestral a $1,65 por acción desde $1,50, mientras que Goldman Sachs elevó su dividendo a $5 desde $4,50 tras anunciarse los resultados de la revisión anual de la Reserva Federal. JPMorgan también autorizó un nuevo programa de recompra de acciones por $50.000 millones efectivo el 1 de julio. Wells Fargo elevó su pago a 50 centavos desde 45 centavos y Morgan Stanley aumentó su dividendo a $1,15 desde $1.

Los seis mayores bancos del país pagaron más de $140.000 millones en dividendos y recompras el año pasado, superando un récord establecido en 2019. Las firmas registraron colectivamente su mayor beneficio anual desde 2021, impulsadas por unos ingresos de trading récord.

A diferencia de otros años, los resultados de 2026 no afectarán los requisitos de capital, ya que la Reserva Federal continúa revisando las pruebas para hacerlas más favorables a los bancos. Como resultado de esa decisión, "no se espera que las firmas demoren hasta un momento determinado la divulgación pública de sus acciones de capital planificadas hasta el tercer trimestre de 2027", dijo la Reserva Federal en un comunicado el miércoles. 

Además, Bloomberg señala que la prueba de este año tiene un impacto limitado porque la Reserva Federal votó en febrero para congelar los requisitos actuales del colchón de capital de estrés hasta 2027, mientras continúa renovando el examen anual. El año pasado, esos requisitos disminuyeron para muchos bancos, ya que la prueba fue menos estricta que en años anteriores.