فدرال رزرو وارد مرحله تدریجی چاپ پول می‌شود، لین آلدن می‌گوید

اقتصاددان و حامی ارز دیجیتال بیت کوین، لین آلدن می‌گوید که فدرال رزرو ایالات متحده ممکن است وارد مرحله تدریجی چاپ پول شود و نقدینگی را به طور پیوسته افزایش دهد نه یکباره. او انتظار دارد که این فرآیند قیمت دارایی‌ها را افزایش دهد، اگرچه نه به اندازه‌ای که برخی از طرفداران بیت کوین پیش‌بینی کرده بودند. 

دیدگاه آلدن این است که فدرال رزرو آن را در مقیاس گسترده تسریع نخواهد کرد و ترازنامه خود را به تدریج در دوره‌ای از رشد اقتصادی کلی و فعالیت بانکی گسترش خواهد داد. 

در خبرنامه استراتژی سرمایه‌گذاری خود در تاریخ 1403/11/19، آلدن گفت که مهم‌ترین انتظار او از فدرال رزرو افزایش ترازنامه آن با نرخی مشابه رشد کل دارایی‌های بانکی یا تولید ناخالص داخلی اسمی ملی است. این نشان می‌دهد که بانک مرکزی همچنان نقدینگی را به سیستم مالی اضافه خواهد کرد. 

چنین گسترشی از عرضه پول اغلب "چاپ پول" نامیده می‌شود، اگرچه عمدتاً از طریق عملیات مالی دیجیتال به دست می‌آید، نه پول نقد فیزیکی. هنگامی که فدرال رزرو ترازنامه خود را گسترش می‌دهد، معمولاً اوراق قرضه دولتی یا سایر دارایی‌های مالی را خریداری می‌کند. 

این امر پول را به سیستم بانکی تزریق می‌کند و اعتبار را بیشتر در دسترس قرار می‌دهد و سرمایه‌گذاری را تشویق می‌کند. آلدن اشاره کرد که این محیط به حفظ "دارایی‌های کمیاب با کیفیت بالا" کمک می‌کند. این شامل سرمایه‌گذاری‌هایی با عرضه محدود و ویژگی‌های قوی ذخیره ارزش است. 

کالاهایی مانند طلا، سهام خاص و ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین نمونه‌های رایج هستند. اما او همچنین به سرمایه‌گذاران هشدار داد که مراقب بخش‌هایی از بازار باشند که بیش از حد داغ شده‌اند و به دارایی‌هایی توجه کنند که کمتر از ارزش واقعی یا نادیده گرفته شده‌اند. 

نظرات او بلافاصله پس از اینکه رئیس‌جمهور ایالات متحده دونالد ترامپ کوین وارش را به عنوان رئیس بعدی فدرال رزرو معرفی کرد، ارائه شد. این امر عدم اطمینان قابل توجهی را به بازارهای مالی تزریق کرد زیرا برخی از سرمایه‌گذاران معتقدند که وارش بیشتر با سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر نسبت به سایر نامزدها همسو است. 

بازارها قبل از جلسه فدرال رزرو در مورد نرخ بهره نامطمئن هستند

سیاست نرخ بهره یک عامل عمده در بازارهای مالی است (شامل ارزهای دیجیتال). هنگامی که نرخ بهره پایین و عرضه پول بالا است، بسیاری از سرمایه‌گذاران به دنبال بازده بالاتر به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر روی می‌آورند. این می‌تواند قیمت سهام، ارز دیجیتال و سایر سرمایه‌گذاری‌ها را افزایش دهد. 

سپس، زمانی که نرخ بهره بالاتر است و وام گرفتن دشوارتر می‌شود، قیمت دارایی‌ها می‌تواند کند شود یا سقوط کند. تحقیقات اخیر بازار امیدهای متفاوتی را در مورد اقدام بعدی فدرال رزرو نشان می‌دهد. طبق CME FedWatch، تقریباً 19.9٪ از معامله‌گران می‌گویند فدرال رزرو ماه آینده در جلسه بعدی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نرخ‌ها را کاهش خواهد داد. 

این کمتر از 23٪ است که تنها چند روز قبل کاهش نرخ را پیش‌بینی کرده بودند، که نشان‌دهنده کاهش اعتماد به چشم‌انداز تسهیل در کوتاه مدت است. رئیس فدرال رزرو جروم پاول احتیاط نشان داده و گاهی اوقات سیگنال‌های متفاوتی در مورد سیاست آینده ارسال کرده است. فدرال رزرو چندین بار در سال 2023 نرخ بهره را کاهش داد، اما پاول هشدار داده که خطرات تورم همچنان ادامه دارد. 

در همان زمان، او نگرانی‌هایی در مورد اشتغال ابراز کرد. این به وضوح نشان می‌دهد که فدرال رزرو باید چه تعادل ظریفی را حفظ کند. پاول گفت که معتقد است پس از جلسه کمیته بازار آزاد فدرال در دسامبر، خطرات تورم به سمت بالا متمایل است و خطرات اشتغال به سمت پایین متمایل است.

انتقال رهبری فدرال رزرو عدم اطمینان بازار را افزایش می‌دهد

تغییر در حاکمیت فدرال رزرو عامل دیگری است که انتظارات بازار را شکل می‌دهد. دوره پاول به عنوان رئیس فدرال رزرو قرار است در می 2025 به پایان برسد و کوین وارش به عنوان جانشین احتمالی معرفی شده است. 

اما وارش هنوز توسط سنا تایید نشده است و عدم اطمینان در مورد جهت آینده سیاست پولی باقی مانده است. رهبران مختلف فدرال رزرو می‌توانند اولویت‌های متفاوتی داشته باشند. برخی طرفدار سیاست سخت‌گیرانه‌تر برای مهار تورم هستند، در حالی که دیگران طرفدار سیاست انعطاف‌پذیرتر برای تقویت رشد و اشتغال هستند. 

سرمایه‌گذاران به دقت به تغییرات رهبری توجه می‌کنند زیرا می‌توانند بر نرخ بهره، نقدینگی و شرایط گسترده‌تر بازار تاثیر بگذارند. اما حتی با ادامه عدم اطمینان، دیدگاه آلدن نشان می‌دهد که فدرال رزرو عرضه پول را در آینده قابل پیش‌بینی زیاد افزایش نخواهد داد. 

اگر در حال خواندن این هستید، از قبل جلوتر هستید. با خبرنامه ما در آنجا بمانید.