BlackRock IBIT dépasse Grayscale pour devenir le plus grand ETF Bitcoin

Le iShares Bitcoin Trust de BlackRock a dépassé le GBTC de Grayscale pour devenir le plus grand ETF Bitcoin au comptant du monde en termes d'actifs sous gestion.

Des données récentes d'Arkham Intelligence montrent que BlackRock a acquis 623,5 millions de dollars en Bitcoin en une semaine, tandis que Grayscale en a vendu environ 62,3 millions de dollars, reflétant un ratio d'accumulation de 10 pour 1.

BlackRock détient désormais plus de 64,85 milliards de dollars en Bitcoin, contrôlant 3,87 % de l'offre totale. Ce changement dans les flux d'ETF Bitcoin est en cours depuis que les ETF au comptant ont reçu l'approbation de la SEC en janvier 2024.

IBIT, lancé le 9 janvier 2024, a rapidement atteint 20 milliards de dollars d'actifs sous gestion, établissant un record toutes classes d'actifs confondues. Avec de solides entrées de capitaux de 2,44 milliards de dollars en avril 2026, IBIT a dépassé GBTC, marquant une tendance significative dans l'adoption institutionnelle.

(SOURCE : TradingView)

Dernières nouvelles d'ETF Bitcoin : Comment IBIT a détrôné GBTC en tant que fonds Bitcoin de référence du marché

Les mécanismes de ce dépassement sont enracinés dans une seule asymétrie structurelle : le coût. BlackRock IBIT facture 0,20 % annuellement ; Grayscale GBTC facture 1,5 % – un différentiel de frais de 7,5x qui est devenu intenable pour les allocataires institutionnels une fois qu'une alternative réglementée, liquide et moins coûteuse a existé.

Les avoirs en Bitcoin de Grayscale ont culminé à 619 220 BTC en janvier 2026 et ont régulièrement diminué depuis, avec des débits dépassant 17,4 milliards de dollars cumulativement alors que les investisseurs se repositionnaient vers IBIT et des produits concurrents.

Le désavantage structurel de Grayscale allait plus loin que les frais. Son format original de fonds fermé signifiait que les parts pouvaient se négocier avec une décote persistante par rapport à la valeur liquidative, une structure que des traders sophistiqués ont exploitée pour liquider des positions à grande échelle une fois que la conversion en ETF a créé un mécanisme de sortie.

Cette dynamique d'arbitrage a accéléré les débits d'une manière que la seule compression des frais ne peut pas entièrement expliquer. Grayscale a depuis lancé un ETF Bitcoin « mini » à frais réduits en réponse concurrentielle directe, bien que la démarche soit davantage perçue comme une reconnaissance du terrain perdu que comme une stratégie de renversement crédible.

Le Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity détient actuellement 11,1 milliards de dollars d'actifs sous gestion, le plaçant en troisième position dans le paysage des ETF Bitcoin au comptant derrière IBIT et GBTC, mais Fidelity a également enregistré 89,3 millions de dollars de débits en une seule journée lors de certaines séances, soulignant que les capitaux migrent plutôt qu'ils ne se distribuent.

La dynamique concurrentielle entre les produits ETF Bitcoin institutionnels montre qu'IBIT se détache du peloton, sans simplement échanger des positions avec son rival le plus proche.

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Pourquoi l'avance d'IBIT en termes d'actifs sous gestion signale un changement structurel dans l'accès institutionnel au Bitcoin

(SOURCE : TradingView)

La migration des capitaux de Grayscale GBTC vers BlackRock IBIT n'est pas l'histoire d'un fonds battant un autre ; elle confirme que l'adoption institutionnelle du Bitcoin est entrée dans une phase de liquidité autorenforçante.

Un volume d'actifs sous gestion plus important compresse les écarts d'offre-demande, des écarts plus serrés attirent davantage de volume institutionnel, et un volume plus élevé génère une croissance supplémentaire des actifs sous gestion.

IBIT est désormais suffisamment ancré dans ce cycle que l'inversion de la dynamique nécessiterait un choc soutenu par les frais ou réglementaire qui ne semble pas imminent.

Le contrôle de 3,87 % de l'offre totale de Bitcoin par BlackRock a des implications au-delà de la course aux produits ETF. Avec seulement 21 millions de BTC destinés à exister, l'accumulation institutionnelle à cette échelle réduit directement l'approvisionnement en circulation sur les bourses.

Les périodes de compression de l'offre combinées à une demande croissante ont historiquement servi de catalyseur de prix pour BTC, et le rythme d'achat de BlackRock, 623,5 millions de dollars en une seule semaine contre 62,3 millions de dollars de ventes de Grayscale, représente une absorption nette de la demande que les carnets d'ordres des bourses ressentent en temps réel. Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a publiquement décrit IBIT comme « l'ETF à la croissance la plus rapide de tous les temps », une caractérisation que les données sur les actifs sous gestion valident désormais structurellement plutôt que rhétoriquement.

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