Michael Saylor affirme que l'adoption institutionnelle du Bitcoin pourrait éclipser les cycles de halving

Cet article a été publié à l'origine sur The Bit Journal.

Le prochain chapitre du Bitcoin ne sera pas dominé par des mises à jour du protocole ou un flux constant de changements techniques. Selon Michael Saylor, président exécutif de Strategy, il sera plutôt marqué par la croissance continue de l'adoption institutionnelle du Bitcoin.

Saylor a avancé cet argument lors d'une récente conversation sur X. Il estime que la plus grande force du Bitcoin réside dans sa stabilité. Contrairement à certaines plateformes logicielles qui doivent évoluer rapidement pour rester devant la concurrence, la valeur du Bitcoin provient en fait de sa fiabilité et de sa régularité, tandis que le monde qui l'entoure ne cesse de s'étendre.

Au moment de ses déclarations, le Bitcoin oscillait autour de 60 000 $ après des mois de fortes fluctuations de prix, coïncidant avec l'examen croissant de la trésorerie de Strategy et une décision récente d'autoriser la possibilité de ventes de Bitcoin dans le cadre d'un programme de gestion du capital.

Pourquoi Saylor pense que l'avenir du Bitcoin se joue en dehors du protocole

Pendant des années, les investisseurs en Bitcoin ont été obsédés par les mises à jour du protocole et les cycles de halving, mais selon Saylor, le marché est désormais passé à autre chose.

Il affirme que la couche de base du Bitcoin a déjà fait ses preuves en tant que réseau monétaire sécurisé et fiable, et que la croissance future viendra désormais de l'intégration d'un plus grand nombre de personnes et d'institutions qui commenceront à l'utiliser sur différents marchés, produits et services financiers.

Ce point de vue s'aligne avec un fait observable dans l'ensemble du secteur : depuis l'approbation des ETF Bitcoin au comptant et la croissance de nouveaux produits crypto institutionnels, la finance traditionnelle est devenue une force beaucoup plus importante dans les mouvements de prix du Bitcoin.

Saylor a résumé la situation en disant que l'évolution du Bitcoin viendra du fait de « moins changer au niveau du protocole et d'importer davantage partout ailleurs ».  

Halving du Bitcoin – Est-ce toujours un événement majeur ?

Un autre aspect de l'argument de Saylor est que le Halving du Bitcoin pourrait ne plus être le principal moteur des prix.

Lors des cycles précédents, le halving a été l'un des événements les plus importants dans l'espace crypto, car il signifie qu'une moindre quantité de nouveaux Bitcoin arrive sur le marché, ce qui peut faire monter les prix.

Mais Saylor pense que l'équation a changé.

Bien que le halving réduise toujours l'offre, il affirme que les futurs mouvements de prix dépendront davantage de la quantité d'argent injectée par les institutions que de la quantité de nouveaux Bitcoin minés.

Il s'agit donc principalement de l'adoption institutionnelle du Bitcoin aujourd'hui, allant des ETF au comptant aux trésoreries d'entreprise, en passant par les fonds de pension, les fonds souverains, les compagnies d'assurance, les banques et les marchés de dérivés.

Des risques persistent malgré l'optimisme

Les perspectives de Saylor concernant l'adoption institutionnelle du Bitcoin ne sont pas dénuées de toute prudence.

L'une des choses qui l'inquiètent est l'émergence de ce qu'on appelle le « Bitcoin papier », des situations où les institutions financières créent de nouvelles créances sur le Bitcoin qui n'existent pas réellement dans la réalité.

Cela pourrait créer toutes sortes de problèmes de liquidité, tout comme sur les marchés traditionnels.

Il a également mis en garde contre une concentration excessive du pouvoir entre les mains d'un petit groupe d'entreprises qui gèrent le Bitcoin pour le compte de leurs clients. En cas de problèmes réglementaires, cela ne ferait qu'aggraver la situation.

Une autre question à long terme est de savoir si la sécurité du réseau restera intacte lorsque les frais de transaction seront la seule motivation pour les mineurs.

Malgré cela, et malgré des préoccupations de plus en plus fréquentes, Michael Saylor reste convaincu que la trajectoire globale du Bitcoin est bonne.

Strategy fait face à de nouvelles questions de Wall Street

La semaine dernière seulement, un rapport de JPMorgan a lancé un avertissement indiquant que le nouveau cadre de monétisation du Bitcoin de Strategy introduit un risque majeur pour les marchés crypto, une situation décrite comme un « risque bidirectionnel ». 

La raison de cette inquiétude est que Strategy a la capacité de vendre du Bitcoin dans le cadre d'un programme autorisant jusqu'à 1,25 milliard de dollars de ventes potentielles pour soutenir les obligations de l'entreprise et les besoins de liquidité.  

Cette critique est assez ironique étant donné que Strategy est une entreprise depuis longtemps associée à la philosophie de Saylor « ne jamais vendre de Bitcoin ».

Malgré cela, Strategy reste le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin, les estimations suggérant qu'il contrôle environ 4 % de l'offre totale, contre moins de 1 % en 2021.

L'accumulation agressive de l'entreprise s'est accélérée fin 2024 et s'est poursuivie même lorsque le Bitcoin a atteint des sommets record avant d'entrer dans sa correction actuelle.

Conclusion : Perspectives pour 2036

Saylor estime que le Bitcoin sera de plus en plus accepté par les institutions au cours de la prochaine décennie. Il est d'avis que d'ici 2026, il sera plus largement utilisé, plus intégré aux marchés financiers traditionnels, plus influent politiquement et plus populaire auprès des institutions et des gouvernements.

La manière dont cela se concrétisera reste incertaine, mais le marché du Bitcoin évolue définitivement très vite. 

Au lieu de reposer principalement sur les traders particuliers et les cycles de halving, l'actif est désormais influencé par les flux des ETF, les trésoreries d'entreprise, les produits d'investissement institutionnels et l'évolution réglementaire.

Saylor est déjà convaincu que c'est vers cela que les choses se dirigent.

Glossaire

Adoption institutionnelle du Bitcoin : La participation croissante des institutions au marché du Bitcoin.

ETF Bitcoin au comptant : Un fonds négocié en bourse adossé à des détentions réelles de Bitcoin.

Halving du Bitcoin : Un événement programmé qui réduit de 50 % les récompenses de minage.

Stratégie de trésorerie d'entreprise : L'approche d'une entreprise pour gérer sa trésorerie et ses actifs de réserve.

Bitcoin papier : Produits financiers représentant la propriété de Bitcoin sans possession directe de l'actif sous-jacent.

Questions fréquentes sur l'adoption institutionnelle du Bitcoin

Qu'entendez-vous par adoption institutionnelle du Bitcoin ?

Cela fait référence aux banques, ETF, entreprises, fonds de pension et autres grandes organisations qui investissent dans le Bitcoin ou l'utilisent.

Pourquoi Saylor pense-t-il que le Bitcoin va moins changer avec le temps ?

Il estime que la stabilité du Bitcoin est un atout et que la croissance proviendra davantage d'une intégration financière plus large que de changements au niveau du protocole.

Qu'est-ce que le Bitcoin papier ?

Le Bitcoin papier fait référence aux créances financières sur le Bitcoin qui peuvent dépasser la quantité réelle de Bitcoin détenue.

Combien de Bitcoin Strategy possède-t-elle réellement ?

Strategy détient actuellement plus de 4 % de l'offre en circulation de Bitcoin, ce qui en fait le plus grand détenteur corporatif.

Saylor n'a-t-il aucun doute sur le Bitcoin malgré tous ces risques ?

Non. Il reste convaincu que le Bitcoin a un grand avenir devant lui.

Références

ChainCatcher

CoinDesk

Reuters

CoinPaper

The Motley Fool

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