Les actions d'Amazon (AMZN) lèvent 25 milliards de dollars lors d'une vente d'obligations pour financer la poussée de l'IA

TLDR

• Amazon prévoit de lever au moins 25 milliards de dollars via une émission obligataire en huit tranches, dont une à taux variable et sept à taux fixe.
• Les fonds seront utilisés pour des besoins généraux de l'entreprise, notamment l'infrastructure IA, les dépenses d'investissement et le remboursement de la dette.
• Les coûts d'emprunt des entreprises sont proches de leurs plus bas historiques, avec des spreads ajustés moyens frôlant les All-time Low (ATL).
• Amazon a déjà levé plus de 72 milliards de dollars en obligations en 2026 seulement, suite à une vente de 37 milliards de dollars aux États-Unis en mars et à une opération de 14 milliards de dollars canadiens au Canada en juin.
• Les analystes affichent un consensus « Achat modéré » sur AMZN avec un objectif de cours moyen de 312,79 $, bien supérieur au prix actuel de 247,03 $.

Amazon (AMZN) revient sur le marché obligataire — encore une fois. La société a déposé un formulaire 424B5 mardi, détaillant ses plans pour vendre au moins 25 milliards de dollars de dette répartis en huit tranches, une à taux variable et sept à taux fixe.

Amazon.com, Inc., AMZN

AMZN s'échangeait à 247,03 $ mardi, en hausse de 2,87 $ dans la journée, mais restant bien en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 278,56 $.

Cette dernière levée fait suite à quelques mois chargés en émissions de dette. Amazon a levé 37 milliards de dollars via une vente d'obligations aux États-Unis en mars, puis a ajouté environ 14 milliards de dollars canadiens en obligations libellées en dollars canadiens le mois dernier. Avec l'opération de mardi, cela porte à plus de 72 milliards de dollars levés en 2026 à ce jour.

Le timing est délibéré. Les spreads ajustés moyens sur les obligations d'entreprise — le rendement supplémentaire par rapport aux bons du Trésor américain — ont atteint 73 points de base le 15 juin, le niveau le plus bas depuis juin 1998. Lorsque l'emprunt est aussi bon marché, on emprunte.

Amazon indique que les produits seront utilisés pour des « besoins généraux de l'entreprise », ce qui inclut les investissements commerciaux, les dépenses d'investissement et le remboursement des échéances de dette à venir. Entre les lignes : l'infrastructure IA.

Grosses dépenses chez les géants de la tech

Amazon n'est pas seule. Nvidia a émis 25 milliards de dollars de dette en juin. Alphabet a vendu 576,5 milliards de yens d'obligations en yen en mai — la plus grande vente d'obligations en yen par un émetteur étranger jamais enregistrée. Morgan Stanley estime qu'environ 236 milliards de dollars de dette ont été émis mondialement jusqu'en mai pour financer l'IA, soit plus de quatre fois le rythme observé durant la même période en 2025.

Morgan Stanley prévoit également que les dépenses d'investissement des hyperscalers dépasseront 1 billion de dollars d'ici 2027. Amazon se positionne clairement pour représenter une part importante de ce montant.

Côté institutionnel, l'intérêt pour AMZN reste ferme. Matrix Asset Advisors a augmenté sa participation de 8,1 % au premier trimestre, ajoutant 10 150 titres pour porter son total à 135 469, soit une valeur d'environ 28,2 millions de dollars. Plusieurs autres sociétés ont également renforcé leurs positions au quatrième trimestre, dont Arrowstreet Capital, qui a augmenté sa participation de 21 %. Les investisseurs institutionnels détiennent collectivement 72,2 % du titre.

Ce que disent les analystes

Wall Street reste globalement positif sur Amazon. Sur 60 analystes suivis, 57 ont une recommandation d'Achat et trois une recommandation de Conservation. L'objectif de cours moyen se situe à 312,79 $ — soit environ 27 % au-dessus du prix actuel.

Les récentes revalorisations incluent New Street Research relevant son objectif à 350 $, et Truist portant le sien à 320 $. Les deux ont maintenu leur recommandation d'Achat.

Les derniers résultats d'Amazon, publiés le 29 avril, ont largement dépassé les attentes. Le BPA était de 2,78 $ contre un consensus de 1,63 $. Le chiffre d'affaires a atteint 181,52 milliards de dollars, en hausse de 16,6 % sur un an, battant les estimations de 177,28 milliards de dollars.

La moyenne mobile à 50 jours se situe actuellement à 254,57 $, au-dessus du prix actuel de 247,03 $. La moyenne mobile à 200 jours est de 234,65 $.

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