Les réserves de change des Philippines atteignent 104,8 milliards de dollars

Par Katherine K. Chan, Journaliste

Les réserves brutes des PHILIPPINES ont bondi à leur niveau le plus élevé en trois mois à la fin du mois de juin, soutenues par les bénéfices de la banque centrale issus de ses investissements étrangers et les dépôts en devises étrangères qu'elle a reçus suite à la dernière émission mondiale d'obligations du gouvernement national (NG), selon des données préliminaires.

Les données de la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) publiées tard mardi ont montré que les réserves internationales brutes (GIR) du pays ont augmenté de 0,78 % pour atteindre 104,803 milliards de dollars à la fin du mois de juin, contre 103,988 milliards de dollars le mois précédent.

C'était le chiffre le plus élevé depuis les 106,636 milliards de dollars enregistrés à la fin du mois de mars.

Cette augmentation a été tirée par les dépôts nets en devises étrangères du NG auprès de la banque centrale et le revenu net de la BSP provenant de ses investissements internationaux. « Ces éléments ont toutefois été partiellement compensés par… des ajustements à la baisse des évaluations, principalement dus aux variations des prix des avoirs en or de la BSP et des actifs de réserve libellés en devises étrangères, ainsi qu'aux prélèvements du NG sur ses dépôts en devises étrangères auprès de la BSP pour le service de la dette extérieure », a ajouté la banque centrale.

Les réserves en devises étrangères du pays ont également baissé de 1,13 % par rapport aux 105,998 milliards de dollars de juin 2025, marquant le troisième mois consécutif de baisse annuelle du niveau des GIR.

Les réserves brutes sont les actifs étrangers de la banque centrale détenus principalement sous forme d'investissements dans des titres émis à l'étranger, des devises étrangères et de l'or monétaire, entre autres.

Celles-ci sont complétées par les créances sur le Fonds Monétaire International (FMI) sous forme de position de réserve au sein du fonds et de droits de tirage spéciaux (DTS).

Les GIR permettent à un pays de financer ses importations et ses dettes extérieures, de maintenir la stabilité de sa monnaie et de se protéger contre les perturbations économiques mondiales.

Michael L. Ricafort, économiste en chef de Rizal Commercial Banking Corp., a déclaré que la hausse mensuelle des GIR est intervenue après que le NG ait levé 2,5 milliards de dollars lors de son émission d'obligations libellées en dollars américains en trois tranches en juin, et ce malgré la baisse des cours mondiaux de l'or.

Il a indiqué que les mouvements des prix de l'or et l'évolution de la guerre au Moyen-Orient continueraient d'affecter la position de réserve du pays.

« Dans les mois à venir, les GIR continueront en partie d'être fonction des cours mondiaux de l'or… ainsi que de toute amélioration des conditions des marchés mondiaux et locaux en cas de cessez-le-feu continu ou de désescalade de la guerre en Iran ou au Moyen-Orient. »

Les données de la banque centrale ont montré que ses avoirs en or étaient évalués à 17,194 milliards de dollars en juin, en hausse de 24,58 % par rapport aux 13,802 milliards de dollars il y a un an, mais en baisse de 11,74 % par rapport aux 19,48 milliards de dollars du mois précédent.

La position de réserve du pays au FMI a baissé de 1,06 % sur un an pour s'établir à 724,6 millions de dollars contre 732,4 millions de dollars, mais a augmenté de 1,46 % par rapport aux 712,2 millions de dollars de la fin mai.

Les DTS — c'est-à-dire le montant que les Philippines peuvent puiser dans le panier de monnaies de réserve du FMI — ont reculé de 0,75 % pour atteindre 3,915 milliards de dollars en juin contre 3,952 milliards de dollars il y a un an, et de 0,93 % par rapport aux 3,945 milliards de dollars du mois précédent.

Les devises étrangères et les dépôts de la BSP ont chuté de 48,35 % pour s'établir à 2,298 milliards de dollars en juin contre 4,449 milliards de dollars il y a un an, mais ont bondi de 176,29 % par rapport aux 831,7 millions de dollars du mois précédent.

Ses titres, en revanche, ont baissé de 5,66 % sur un an pour s'établir à 72,088 milliards de dollars contre 76,413 milliards de dollars, et de 0,91 % d'un mois sur l'autre par rapport à 72,75 milliards de dollars.

Par ailleurs, les autres réserves s'élevaient à 8,584 milliards de dollars, en hausse de 28,91 % par rapport aux 6,658 milliards de dollars de l'année dernière. Elles ont également augmenté de 37,08 % par rapport aux 6,262 milliards de dollars de la fin mai.

Le niveau des GIR du pays à la fin du mois de juin équivalait à 6,8 mois d'importations de biens et de paiements de services et de revenus primaires, soit plus du double de la norme de trois mois.

Cela suffit également à couvrir environ 3,7 fois la dette extérieure à court terme du pays sur la base de l'échéance résiduelle.

La BSP s'attend désormais à ce que ses réserves en dollars s'établissent à 104 milliards de dollars d'ici la fin 2026, soit moins que son estimation précédente de 111 milliards de dollars et les 110,8 milliards de dollars observés l'année dernière.