SBETONとは？OndoのSharplink株式トークン化について解説

要約

SBETON（Ondoの表記では SBETon）は、Ondoのトークン化商品で、Sharplink, Inc.（ナスダック：SBET） に連動する経済的なエクスポージャーを提供するよう設計されています。

Sharplink は以前 SharpLink Gaming, Inc. として知られていました。同社は イーサリアム 財務戦略を中心に事業を再構築した後、2026 年 2 月に正式に社名を変更しました。現在の主力事業は ETH 財務管理セグメントであり、アフィリエイトマーケティングは小規模な事業として継続されています。

これにより、珍しい3層構造の投資構造が形成されます：

イーサリアム / ETH

↓

Sharplink ETH 財務

↓

NASDAQ上場 SBET株式

↓

OndoのSBETトークン化曝露：SBETON

↓

MEXCにおける SBETON/USDT

対象ユーザーは SBETON/USDT を MEXC で 取引できます。MEXC は現在、取引ページに過去の SharpLink Gaming 社名を表示していますが、ナスダック上場企業である同社はすでに Sharplink, Inc. に社名変更済みです。

最も重要な違いは次の通りです：

SBETONはETHではなく、SBET株式を直接保有するものでもありません。SBETの経済的なパフォーマンスに連動するよう設計された、独立したトークン化商品です。

原資産会社についての詳細は、Sharplink (NASDAQ：SBET) 株式とは？イーサリアム財務、ビジネスモデル、ETH保有量とリスク をご覧ください。

SBETONとは？

SBETONは、OndoのSharplinkのトークン化商品がMEXCで使用するティッカーです。

Ondo の公式資産ページでは、現在この商品を 「SBETon：SharpLink Gaming, Inc (Ondo トークン化)」 としています。上場企業は 2026 年 2 月に社名を Sharplink, Inc. に変更しましたが、旧社名である SharpLink Gaming は製品メタデータに残されています。

Ondoはトークン化証券に 「on」 の接尾辞を使用しています。この接尾辞は、「Ondo」または「onchain」を指していると考えられます。

正確な定義は以下の通りです：

SBETONは、ナスダックに上場しているSharplinkのSBET普通株式に連動する、総リターン型の経済的エクスポージャーを提供するよう設計されたオンチェーントークンです。

以下のように説明すべきではありません：

• トークン化されたイーサリアム；

• イーサリアムステーキングトークン；

• シャープリンクが直接発行した株式；

• MEXCが発行したトークン；

• SBET普通株式の直接的な所有権。

SBET株式の原資産とは？

SBETは、ナスダックにおけるシャープリンク普通株式のティッカーです。

Sharplinkは2025年6月、ETHを主要な財務資産として採用し、大規模な戦略的変革を開始しました。同社は、以下から利益を得ることを目指していると述べています：

• イーサリアムの価格上昇の可能性；

• イーサリアムステーキング報酬；

• ネイティブステーキング；

• リキッドステーキング；

• 関連する財務管理戦略。

Sharplinkは現在、2つの事業部門を報告しています：

1. ETH財務管理

2. アフィリエイトマーケティング

ETH財務管理戦略は、現在同社の主要な運営重点となっています。

つまり、SBETの市場価値はイーサリアムの影響を大きく受ける可能性がありますが、SBETは依然として株式証券であり、イーサリアムそのものではありません。

ETH、SBET、SBETONはどのように関連していますか？

この関係は以下のように簡略化できます：

ETHの市場価格

↓

SharplinkのETH保有資産の価値と生産性

↓

Sharplink 純資産価値、ステーキング収益、企業価値

↓

SBETの株価

↓

SBETONの基準価値

↓

SBETON/USDTの市場価格

各レイヤーには異なるリスクが伴います。

そのため、投資家はイーサリアムに強気であっても、Sharplinkの株式希薄化や株式評価額が不利に変われば、SBETやSBETONの相対的なパフォーマンスが低下する可能性があります。

SBETONを発行するのは誰か？

SBETONは以下によって発行されていません：

• Sharplink、

• ナスダック；

• イーサリアム；

• MEXC

Ondo によると、Ondo Stocks トークンは Ondo Global Markets (BVI) Limited によって発行され、Ondo Finance は発行元にトークン化サービスを提供しています。

商品構造は次のように要約できます：

SBETONはどのように裏付けられていますか？

Ondoは、同社のトークン化株式は、米国に登録されたカストディアルブローカーディーラーを通じて保有される対応する上場証券および適用される現金によって完全に裏付けられていると述べています。

プラットフォームは次のように説明しています：

• 毎日行われる独立した裏付け検証；

• 証券代理人；

• 担保資産に対する第一優先の担保権；

• 破産隔離を目的に設計された法構造；

• ミントおよび償還メカニズム。

SBETONの場合、関連する基礎となる上場証券は SBET です。

したがって、構造は次のとおりです：

ETH財務省を含むSharplink資産

↓

が

SBET普通株式

↓

の経済性を支え、

SBETONトークン化のエクスポージャー

を支えています。これは、裏付け資産がETH自体であるトークンとは異なります。

SBETONを購入すると、SBET株式を保有することになりますか？

いいえ。

Ondoは、トークン化証券は基礎資産に対する経済的エクスポージャーを提供するが、それ自体が株式、ETF、ADRではない と明確に述べています。保有者は、基礎となる有価証券を保有または受け取る一般的な権利を受け取りません。

したがって、SBETON は「イーサリアム上の SBET 株式」ではなく、SBET へのトークン化された経済的エクスポージャー と説明されるべきです。

SBETONを購入すると、イーサリアムを保有することになるのでしょうか？

いいえ。

ETHはSharplinkのバランスシートにおいて中心的な役割を果たしているため、これは特に重要です。

SBETON 保有者は以下を所有していません：

• SharplinkのネイティブETH；

• Sharplinkの流動性ステーキングトークン；

• Sharplinkのステーキング報酬；

• 個別に識別可能なETHウォレット残高。

代わりに、保有者はSBETの市場パフォーマンスに連動する経済的エクスポージャーを受け取ります。

違いは次の通りです：

ETH投資家

→ ETHを直接保有します。

SBET投資家

→ ETHを大量に保有する企業の株式を所有しています。

SBETON投資家

→ その株式に連動するトークン化商品を持っています。

SBETONはどのようにSBETを追跡しますか？

Ondo のトークン化株式は、原資産である株式の 総収益トラッカー として設計されています。

Ondo によると、これはトークンが以下を反映しようとしていることを意味します：

• 原資産価格の変動；

• 関連する源泉徴収税後の配当金またはその他の適用される分配金の再投資。

価格調整は以下によって裏付けられます：

• 原資産の裏付け；

• ミント；

• 償還；

• マーケットメイカー；

• 裁定取引。

SBETONが基準値を上回って取引される場合

SBETONがプレミアムで取引されると、適格な参加者は原資産の経済的価値に近い価格でトークンをミントし、市場に売却できる場合があります。

供給量が増加すると、プレミアムが縮小する可能性があります。

SBETONが基準値を下回って取引される場合

SBETONが割引価格で取引された場合、対象となる参加者はトークンを購入し、適用されるOndoの手続きに従って償還することができます。

トークンの供給量が減少すると、ディスカウントが縮小する可能性があります。

Ondo によると、直接ミントと償還は通常 毎日24時間、週5日 利用可能ですが、企業行動、ボラティリティ、取引セッションの切り替え、リスクコントロールにより一時的に停止される場合があります。

SBETONとSBETが異なる価格で取引されるのはなぜですか？

SBETとSBETONは異なる市場を通じて取引されます。

SBETは米国の伝統的な証券市場を通じて取引されます。

SBETON/USDTはMEXCの注文板を通じて取引されます。MEXCは現在、SBETON/USDTの現物市場 を提供しています。

一時的な差異は、以下の場合に発生する可能性があります：

• 取引時間の違い；

• 買い手と売り手の違い；

• MEXCの注文板の深さ；

• 売買価格差の拡大；

• USDT/USDの変動；

• Ondoのミントまたは償還条件；

• 大口の成行注文；

• ナスダック休場中に発表されたSharplinkまたはイーサリアムに関するニュース。

価格差は、米国の株式市場の取引時間外に特に重要になる可能性があります。

ETHがSBETONに直接裏付けられなくても影響を与える仕組み

ETHはSharplinkの中核財務資産となっているため、SBETONに大きな影響を与える可能性があります。

ETH価格が上昇すると、以下が上昇する可能性があります：

• Sharplinkの財務価値：

• その純資産価値；

• ステーキング収益に対する投資家の期待；

• SBETに対する市場の需要。

これらは、SBETONを支える要因となる可能性があります。

しかし、その関係性は保証されたものではありません。

例えば、ETHが上昇する一方でSBETが下落するケースとしては以下が挙げられます：

• Sharplinkが大量の新株を発行；

• mNAVが圧縮されます；

• 投資家が財務執行に対して懸念を抱いた場合；

• ステーキングまたはカストディリスクが高まった場合；

• 運営費用が増加した場合。

したがって、SBETONは 企業としてのETHへのエクスポージャー を反映するものであり、ETH価格を直接追跡するものではありません。

配当はどのように扱われますか？

Ondoは総収益構造を採用しています。

Ondoは、原資産企業が適格な分配を行った場合、通常、すべてのトークン保有者に同額の現金を支払うのではなく、その分配を原資産に再投資することで反映されると述べています。

したがって、ユーザー様は次のように想定すべきではありません：

SBETに対する$1の現金配当 ＝ 各SBETONトークンに対する$1の現金支払い。

実際の経済的処理は、トークンあたりの株式比率や原資産の裏付けに影響する可能性があります。

SBETONはナスダックの取引時間外でも取引できますか？

SBETのナスダック市場が閉場している場合でも、MEXCの現物市場では取引可能な場合があります。

Ondoは、トークンは24時間365日のP2P送金が可能で、直接のミントと償還は通常24時間5日対応であると述べています。

米国証券市場の取引時間外：

• 最新のSBET価格が古くなる可能性があります；

• ETHは引き続き連続取引される可能性があります；

• Sharplinkニュースが公開される場合があります；

• SBETONが新たな情報を価格に反映しようとする可能性があります。

• スプレッドが拡大する可能性があります。

これにより、柔軟性が増す一方で、価格の不確実性も高まる可能性があります。

MEXCでSBETONにアクセスする方法

MEXCは現在、SBETONに関連するいくつかのインターフェースを提供しています。

現物取引

対象ユーザー様は以下にアクセスできます：

MEXCでSBETON/USDTを取引

現物取引では、通常の先物取引のようなレバレッジや強制決済なしに、ユーザーがSBETONを売買できます。MEXCはSBETON/USDTを利用可能な現物ペアとして確認しています。

現物DCA

MEXCは、トークン化株式のカテゴリを含む 現物DCA も提供しています。

現物DCAでは、ユーザーは資産、購入金額、スケジュール、価格範囲を設定し、自動で定期購入を行うことができます。

MEXC現物DCA完全ガイド では、より広範な戦略と設定プロセスについて説明しています。

ユーザーは、プランを作成する前に、SBETONがDCAインターフェースで現在選択可能かどうかを確認する必要があります。

MEXC変換

ユーザーは SBETON変換インターフェース も確認できます。

MEXC変換では、ユーザーが注文板で手動で注文を発注する必要なく、見積もり変換を提供します。MEXCは現在、変換を個別の取引手数料なしで即時実行し、実際の変換が引用されたレートで完了すると説明しています。

利用可能性と制限は、使用時に確認する必要があります。

SBET vs SBETON vs ETH

SBETONの主なリスク

イーサリアムリスク

Sharplinkの財務はETHに大きく依存しているため、ETHが大幅に下落するとSBETやSBETONに影響を与える可能性があります。

Sharplink 業務リスク

SBETON は、経営判断、運営費用、財務運用の成果、および Sharplink の残存するアフィリエイトマーケティング事業の影響を受け続けます。

株式希薄化リスク

Sharplinkは新株を発行して資金調達を行うことができます。株主価値への影響は、発行価格と調達資金の活用効率によって決まります。

SBETの資産評価とmNAVリスク

SBETは、SharplinkのETHやその他の資産の価値に対して、プレミアムまたはディスカウントで取引される場合があります。

SBETON 追跡リスク

SBETON は、SBET 関連の基準価値に対して、別途プレミアムまたはディスカウントで取引される可能性があります。

発行者とカストディリスク

SBETON は、Ondo の法的構造、裏付け資産、ブローカーディーラー、カストディアン、セキュリティ体制に依存します。

MEXCプラットフォームのリスク

MEXC に保有する SBETON 使用者は、取引所のカストディ、流動性、および運用の可用性に依存します。

ブロックチェーンリスク

スマートコントラクトの脆弱性、ネットワーク問題、および誤送金により損失が発生する可能性があります。

USDTリスク

USDT の米ドルに対する価値の変動は、SBETON/USDT の数値価格に影響を与える可能性があります。

規制および資格リスク

Ondoは、同社のトークン化株式は米国居住者は利用できず、追加の管轄制限の対象となる旨を述べています。

よくある質問

SBETONとは？

SBETONは、Ondoのトークン化商品で、Sharplinkのナスダック上場済みSBET普通株式に関連する経済的なエクスポージャーを提供するように設計されています。

SBETONはSharplinkによって発行されましたか？

いいえ。このトークンはOndo株式の構造を通じて発行されます。

オンドはなぜ今でもシャープリンク・ゲーミングと呼ぶのですか？

Ondoの現在の資産ページでは、過去の社名が保持されています。SharpLink Gamingは2026年2月に正式に社名をSharplink, Inc.に変更しました。

SBETON を購入すると SBET の株式を保有することになりますか？

いいえ。SBETON は経済的なエクスポージャーを提供しますが、保有者を SBET の直接株主とするものではありません。

SBETON を購入すると ETH を保有することになりますか？

いいえ。ETHの財務室はSharplinkが保有・管理しており、SBETON保有者が直接そのETHを保有しているわけではありません。

SBETON はなぜイーサリアムの価格に敏感なのですか？

ETHはSharplinkの主要な財務資産であるため、ETH価格の変動は同社の資産価値に大きな影響を与え、ひいてはSBETに対する投資家の見通しにも影響を与える可能性があります。

ナスダックが休場中でも SBETON は取引できますか？

MEXC の現物市場はアクセス可能ですが、伝統的な株式市場の営業時間外にはスプレッドやトラッキング差が大きくなる可能性があります。

対象ユーザーは哪里で SBETON を取引できますか？

対象ユーザーは MEXC 上の SBETON/USDT 現物市場 にアクセスできます。

リスク免責事項

本記事は情報提供および教育目的のみで提供されています。投資、金融、法律、会計、または税務に関するアドバイスではありません。

SBETONは、イーサリアム、Sharplinkの財務戦略、SBET普通株およびトークン化証券に関連するリスクを併せ持っています。

これには、ETHのボラティリティ、株式の希薄化、mNAVの変化、ステーキングとDeFiのリスク、企業経営リスク、Ondoの発行者と担保リスク、トラッキング差、流動性、ブロックチェーン技術、USDT、MEXCの保管と規制が含まれます。

SBETONはETHではなく、Sharplinkの普通株式の直接的な所有権を表すものではありません。

読者は、意思決定を行う前に、Sharplink (NASDAQ: SBET) 株式とは？イーサリアム財務省、ビジネスモデル、ETH保有量とリスク、Sharplinkの公式開示資料、Ondoの現在の製品ドキュメント、および MEXC SBETON/USDT市場 を確認する必要があります。