テスラ株はなぜ過去最高の四半期の後に下落したのか？TSLA株価予想を徹底解説

2026年7月22日、テスラは同社史上最高の第2四半期納車台数を記録した四半期の決算を発表しました。

それでも株価は下落しました。

過去最高の売上高と縮小する利益との間にあるこのギャップこそが、テスラの予想の難しさを1四半期に凝縮したものであり、このの銘柄に対するプロの目標株価が現在475ドルもの幅を持つ理由でもあります。

Key Takeaways

• テスラは2026年第2四半期に過去最高となる480,126台を納車し、売上高は26%増の282.4億ドルとなりました。
• 一方で営業利益は57%減の3.98億ドルにとどまり、調整後1株当たり利益は0.33ドルとアナリスト予想の約0.53ドルを下回りました。
• S&Pグローバルの調査に応じたアナリストによる12カ月平均目標株価は419.30ドルで、最低125ドル、最高600ドルとなっています。
• TSLAは50日移動平均線の407.47ドル、200日移動平均線の415.96ドルのいずれをも下回って推移しています。
• 自動車事業の粗利益率が安定すればベースケースは360〜420ドル、ベアケースは300〜360ドル、ブルケースは420〜510ドルです。
• 決算後の値動きの約5%は、米国の通常取引時間外に発生しました。

現時点でのテスラ株価予想は？

テスラに対するウォール街の総合的な見解は依然として「買い」であり、平均目標株価も現在の株価を上回っています。

興味深いのは、その見出しの下にある数字です。

これらの数値は、2026年7月22日時点のS&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスが調査した46人のアナリストによるものです。

個々の数字を過度に読み込む前に、ひとつ注意点があります。

データ提供各社は同じ銘柄でも異なる答えに行き着きます。調査対象となるアナリストの母集団が異なるためです。S&Pグローバルの46人は平均419.30ドルで「買い」ですが、より小さな母集団を対象とする他の集計サービスは、それを大きく下回る平均値と「中立」のレーティングを公表しています。

上記の目標株価はいずれも7月22日以前に公表されたものであり、テスラの決算はその日の取引終了後に発表されました。

中央値ではなく、レンジ全体を読んでください。

過去最高の四半期がなぜテスラ株を押し下げたのか？

テスラは第2四半期に451,758台を生産し、そのうち480,126台を納車しました。アナリスト予想を約74,000台上回り、2年ぶりに前年同期比で納車台数の増加を記録しています。

また、生産台数を上回る販売となり、在庫は積み上がるどころか取り崩されました。

売上高は26%増の282.4億ドルとなり、直近12カ月の売上高は1,000億ドルを突破、これは同社史上初めてのことです。

そして、利益の数字が出ました。

仕組みは複雑ではありません。

テスラは、これまで値引きで開拓してきた市場に過去最高台数の車を送り込み、その収入を「後になって効いてくるはずの」事業へと投じました。設備投資は142%増の57.9億ドル、AIと研究開発費の増加により営業費用も47%増加しています。

これを不振の四半期と読むか、意図的なトレードオフと読むかは、その「後」が本当に到来するかどうかに完全に懸かっています。そしてそれこそが、アナリスト予想レンジの上限と下限を分ける問いです。

納車台数、利益率、ロボタクシーの進捗がひとつの事業としてどうつながるのかについては、当社のテスラ株ガイドをご覧ください。

ここからテスラ株を押し上げる、または押し下げる要因は？

目標株価は意見です。

移動平均線は、株価が実際に取引された水準にもとづく算術であり、そのぶんシナリオの出発点としてはより中立的です。

これらの水準は、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスが集計した2026年7月23日時点のTSLAの公表取引統計にもとづいています。

各レンジの上限は、すでに存在する水準——アナリスト平均の419.30ドルと機関投資家の最高目標である510ドル——から取っています。下限は下値のレンジを示すために50日線より下に設定したもので、算出値ではなく例示的なものです。

いずれも予測ではなく、売買シグナルでもありません。

この表が扱えない点にも注意してください。最低目標である125ドルは他から大きく外れており、その根拠はコンセンサスデータでは開示されていません。

上記の水準は、MEXCのテスラのリアルタイム株価と照らし合わせて確認できます。

明日のテスラ株はどうなる？

テスラの1営業日の値動きを確実に予測できる人はいませんし、できると主張する人は何かを売り込んでいます。

できるのは、カレンダーと市場の仕組みを把握しておくことです。

ベータ値1.80のテスラは、過去において上下いずれの方向にも市場全体より約80%大きく動いてきました。つまり、マクロが静かな日でもこの銘柄が静かであることはめったにありません。

空売り残高は7,911万株で、発行済株式数の約2.11%、平均出来高に対して買い戻しに約1.66日かかる水準です。

これは動きが始まってから加速させるには十分ですが、動きそのものを引き起こすには不十分です。

次に予定されている材料は第3四半期の生産・納車台数の発表で、テスラは直近数四半期にわたり翌四半期の最初の数日で公表しています。

2026年と2027年のテスラ株価予想は？

2026年通期について、アナリスト陣は売上高約1,045億ドル、調整後1株当たり利益約2.14ドルを見込んでいます。

同じアナリスト陣は通期のフリーキャッシュフローが大幅なマイナスになると予想しています。帳簿上これほど利益を出している企業としては異例であり、収益に先行してどれだけの支出が行われているかを示しています。

第2四半期の利益率の圧縮が過去最高の納車台数に対する代償だったのか、それとも新たな基準線なのかを検証する四半期は、あと2回残されています。

この一点が、いまから2027年末までベースケースとベアケースを分けます。そしてその答えを出すのは製品発表ではなく、報告される利益率です。

2030年以降のテスラ株価予想は？

テスラの長期予想は、実のところ株価予想ではありません。

2030年にどの会社が存在しているかへの賭けです。

ブルケースを支える事業は3つあり、それぞれ段階が大きく異なります。

エネルギー貯蔵は実体があり出荷も進んでおり、第2四半期の導入量は13.5GWh、直近12カ月ベースでは過去最高を記録しています。

Optimusは最も初期段階にあり、テスラは第1世代の生産ラインが現在も建設中であるとしています。

ロボタクシーはその中間に位置し、ある公的記録がその規模感を示しています。2026年5月28日にテキサス州が商用自動運転事業者に州の認可取得を義務づけた際、テスラはロボタクシー認可のもとで42台、すべてModel Yを登録したのに対し、Waymoは577台を登録しました。

市場首位の13分の1にも満たない車両規模は、計画の失敗を意味するものではありませんが、ロボタクシー収益がどれだけ早く損益計算書に届きうるかに現実的な制約を課しています。

2030年に向けたブルケースの多くは、この数字が桁違いに増えることを前提としています。

またテスラは、その構成比が指数全体を動かす超大型銘柄のひとつでもあります。この点はMag 7銘柄のガイドで解説しています。

MEXC分析：テスラの最大の値動きが市場の閉まっている時間に起きる理由

テスラの第2四半期の再評価が実際にどこで起きたのかを見てみましょう。

7月22日の通常取引で、同株は374.01ドルで引けました。

テスラはその引け後に決算を発表し、米東部時間午後5時30分に決算説明会を開催、時間外取引では358.75ドルまで下落し、翌朝の市場が開く前には354.99ドル近辺で気配値がついていました。

約5%の値動きが、すべて通常取引時間の外で起きたことになります。

大引けでアクセスが止まる投資家は、その四半期で最も重要なテスラの開示に対して、約16時間にわたり何も行動できませんでした。

これは不運ではありませんし、予測不能なことでもありません。

テスラは4月22日の引け後に第1四半期決算を発表し、7月22日の引け後に第2四半期決算を発表しました。いずれの日程も数週間前に告知されています。

この銘柄のギャップリスクは、あらかじめ日程に組み込まれています。

MEXCは米国株についてLevel 1のリアルタイム気配と時間外取引の市場データを提供しており、値動きは翌日の寄り付きを待たずにその場で確認できます。詳しい仕組みは米国株取引ガイドをご覧ください。

MEXC Researchの証拠の重み付けについて。米国上場株の価格シナリオを評価する際、MEXC Researchは検証可能でタイムスタンプのあるデータ——報告された四半期、チャート上の水準構造、そして時間外・オーバーナイト取引で株価が実際にどう動いたか——を、ナラティブやセルサイドのコメントより優先します。個人投資家のセンチメントは、シナリオの入力値ではなく温度計として扱います。この重み付けは結論がどうなろうと、記事ごとに変わることはありません。

今四半期については、シグナルが相反しています。売上高、納車台数、FSDのサブスクリプション数はいずれも一方を指しており、営業利益率、フリーキャッシュフロー、そして2本の移動平均線をともに下回る株価の位置はもう一方を指しています。このような乖離がある場合、上記の3つのシナリオはどれかが明確に優勢というより、おおむね同程度の確度として扱うべきです。率直に言えば、どれか一つのシナリオが勝つだけの証拠はまだ揃っていません。

テスラの株価予想はなぜこれほど食い違うのか？

同じ開示資料を対象とするプロの予想に475ドルもの開きがあるのは、誰かが雑な仕事をしている証拠ではありません。

最も一般的な説明は、アナリストたちが異なる会社を評価しているというものです。

今期の利益率をもとに自動車メーカーとして評価すれば、テスラはレンジの下限付近に着地します。

たまたま車を売って自らの資金を賄っている自動運転・ロボティクスのプラットフォームとして評価すれば、上限付近に着地します。

さらに2つの要因が、この差を広げています。

テスラの実績PERは約369倍、予想PERは約161倍であり、利益前提のわずかな変化が導き出される株価を大きく動かします。

さらに、BYDの香港証券取引所への月次開示とテスラ自身のSEC開示にもとづくと、第2四半期の世界のバッテリーEV販売でBYDがテスラを上回りました。BYDの557,090台に対し、テスラは480,126台です。同じ期間にBYD自身のバッテリーEV販売台数は前年同期比で約8%減少しており、両社はもはや一様には成長しない市場でシェアを争っていることになります。

テスラの目標株価を読むとき、有用な問いはその数字が高いか低いかではありません。

そのアナリストがどの会社を評価していたのか、です。

Frequently Asked Questions

現時点でのテスラ株価予想は？

利益率が安定すればベースケースは360〜420ドル、ベアケースは300〜360ドル、ブルケースは420〜510ドルで、いずれの引き金も今後2四半期の自動車事業の利益率次第です。

テスラ株のアナリスト平均目標株価は？

S&Pグローバルが調査した46人のアナリストの平均は419.30ドル、中央値は450ドル、コンセンサスレーティングは「買い」です。

過去最高の四半期の後になぜテスラ株は下落したのですか？

売上高は26%増、納車台数は第2四半期として過去最高でしたが、営業利益は57%減、フリーキャッシュフローはマイナスに転じ、調整後1株当たり利益0.33ドルは予想に届きませんでした。アナリスト予想は約0.53ドルでした。

明日のテスラ株の予想は？

1日単位の方向を確実に予測することはできませんが、テスラのベータ値1.80は、上下いずれの方向でも市場全体より約80%大きく動く傾向を示しています。

2026年のテスラ株価予想は？

アナリストは通期で売上高約1,045億ドル、調整後1株当たり利益約2.14ドルを見込んでおり、残る2四半期が利益率の圧縮が一時的だったかどうかを検証することになります。

2030年のテスラ株価予想は？

長期見通しは、ロボタクシー、Optimus、エネルギー貯蔵が商用規模に到達するかどうかに左右されます。テキサス州で認可されたテスラのロボタクシー42台に対しWaymoは577台であり、規模拡大にはまだ長い道のりがあることを示しています。

テスラの目標株価はなぜ125ドルから600ドルまで幅があるのですか？

この差は開示資料の数字をめぐる意見の相違ではなく、その数字がどの事業に属するのかをめぐる相違です。したがって両端は事実上、2つの異なる会社を値付けしていることになります。

まとめ

テスラの第2四半期は論争に決着をつけませんでした。

むしろ論争を先鋭化させました。

強気派には、過去最高の納車四半期、1,000億ドルを超えた直近12カ月の売上高、そして56%増のFSDサブスクリプションがあります。

弱気派には、1.4%の営業利益率、マイナスのフリーキャッシュフロー、そして同じ3カ月間に世界販売でテスラを上回った競合の存在があります。

どちらも同じ開示資料を読んでいます。

今後2四半期は各種発表よりも利益率の行を注視してください。アナリスト予想レンジの上限と下限が最も大きく食い違っているのが、その数字だからです。

MEXCでテスラのリアルタイム株価を確認し、TSLAを取引できます。この銘柄が再評価の多くを行う時間外・オーバーナイト取引の時間帯も含まれます。