マイクロン株は1,750ドルに達するか？MU株の目標株価とアナリスト予測

Micron Technologyは2026年5月26日、時価総額1兆ドルを突破しました。メモリーチップ企業にとって、この節目はわずか2年前なら極めて非現実的に見えたはずです。

その原動力は複雑ではありません。

AIインフラは、世界でも商業規模で生産できる企業がごく限られる特定タイプのメモリへの需要を生み出しており、マイクロンはその1社です。

より読み解きにくいのは、ウォール街がMU株の目標株価について、ここから実際にどこへ向かうと見ているのかです。見出しとして表示されるコンセンサス数値と、直近のアナリスト判断が異なるストーリーを示しているためです。

本稿では、その両方を整理します。

主なポイント

• Micron Technologyは2026年5月26日に時価総額1兆ドルを突破しました。これは、AIインフラによる広帯域幅メモリ需要の急増に支えられた節目です。
• 2026年度第3四半期の業績では、売上高が414.6億ドルとなり、前年同期の93.0億ドルから約346%増加しました。非GAAPベースの売上総利益率は84.9%、非GAAPベースEPSは25.11ドルとなり、アナリストのコンセンサスを24%以上上回りました。
• 6月24日の好決算を受け、新たなアナリストの引き上げがウォール街の目標株価を再設定しました。Bank of America、Deutsche Bank、Cantor Fitzgeraldはいずれも1,500ドルへ引き上げ、Wedbushは1,300ドルへ引き上げ、UBSは1,625ドルへ引き上げました。一方、Susquehannaの1,750ドルは、記録上もっとも高い有効目標株価として残っています。
• 2026年6月下旬時点で、第3四半期の好決算を受けてアナリストのコンセンサスは大きく上方修正され、各社がマイクロンの新たな収益軌道を反映してモデルを更新する中、12カ月平均目標株価は現在1,000ドルを大きく上回っています。
• CEOのSanjay Mehrotra氏が2026年度第1四半期決算説明会で述べたところによると、マイクロンの2026年HBM生産分はすべて、拘束力のある顧客契約の下で既に事前契約済みです。
• 2026年9月22日に予定されるマイクロンの2026年度第4四半期決算は、次の大きな転換点です。会社側は売上高500.0億ドル、非GAAPベースEPS約31.00ドルを見込んでおり、達成されればいずれも会社の新記録となります。

マイクロン株が750%以上上昇した理由と、ウォール街がMU株予想はまだ終わっていないと考える理由

マイクロンは、その歴史の大半において、もっとも伝統的な意味での景気循環型企業でした。

メモリが不足すると売上高は増加し、供給が追いつくと急減し、そのパターンはおおむね3〜5年周期で繰り返されてきました。

この枠組みが消えたわけではありません。しかし、現在世界中のデータセンターへ流れ込むAIインフラ投資の規模によって、大きく攪乱されています。

大規模AIモデルの学習と推論に必要なメモリ要件は、業界がこれまで対応してきたどの需要とも根本的に異なります。

従来型DRAMでは追いつけません。

広帯域幅メモリ（HBM）とは何か、そしてなぜAIインフラはそれに依存するのか

中核的な問題はデータスループットです。

標準的なDRAMは単一のメモリバスを通じてデータを転送するため、現代のAIアクセラレーターが必要とする速度でデータを供給することができません。

広帯域幅メモリ（HBM）は、複数のDRAMダイを垂直に積層し、シリコン経路で接続することで、従来の代替技術を何倍も上回る帯域幅を実現します。

現在、大規模モデル学習に使われる主要なAIアクセラレーターは、フル性能で動作するためにHBMに依存しています。

マイクロンは、商業規模でHBMを生産できる世界3社のうちの1社であり、米国に本社を置く唯一の企業です。

この供給側の現実こそが、マイクロンの2026年HBM生産分がすべて拘束力のある顧客契約の下で事前契約済みである理由であり、ウォール街で出回る強気のマイクロン株価予想すべての構造的な土台です。

売上高415億ドル、売上総利益率85%：新たなアナリスト引き上げを誘発した第3四半期の数字

2026年度第3四半期は、真の需要ショックが企業の損益計算書にどのように表れるかを、さらに明確な数字で示しました。

売上高は414.6億ドルとなり、前年同期の93.0億ドルから約346%増加しました。

非GAAPベースの売上総利益率は84.9%に達し、非GAAPベースEPSは25.11ドルとなりました。前年同期の1.91ドルと比べて大幅に増加し、20.20ドルというアナリストのコンセンサスを24%以上上回りました。

2026年度第4四半期について、マイクロンは売上高500.0億ドル（±10億ドル）、非GAAPベース売上総利益率約86%、非GAAPベースEPS約31.00ドルを見込んでいます。達成されれば、いずれも会社の新記録となります。

2026年度第4四半期の結果は、2026年9月22日に発表される見込みです。

第3四半期の結果は主要指標すべてでガイダンスを明確に上回り、その後のアナリスト引き上げサイクルはまさにそのパターンを確認するものでした。

第3四半期決算発表と同時に、マイクロンは16件の戦略的顧客契約を発表しました。CEOのSanjay Mehrotra氏の準備発言によれば、これらの複数年供給契約は、同社の財務業績の持続性と予測可能性を大きく高めることを目的としています。

マイクロン株価予想：最初に見える数字ではなく、アナリストが実際に何を見込んでいるのか

MUの現在の取引価格と、公式コンセンサスが示す適正価値との間の差は、本当に混乱を招きます。そして、その差がなぜ存在するのかを理解することは、結論を出す前に重要です。

端的に言えば、コンセンサス平均には、最近更新されたアナリストモデルと、株価が300〜600ドルで取引されていた数カ月前に設定された目標が混在しています。

しかし、アナリスト修正のトレンドラインは、明確に一方向を示しています。

ここ数四半期、マイクロンが大きく予想を上回るたびに、アナリストの目標株価引き上げが相次ぎ、そのパターンに減速の兆しはありません。

Raymond James、Susquehanna、MizuhoはMU株をどう予想しているのか

MUのアナリスト引き上げサイクルは2026年5月から6月にかけて加速しましたが、もっとも重要な再設定は6月24日の決算発表直後に起きました。複数のウォール街企業が同時に目標を引き上げたためです。

2026年5月29日、SusquehannaはMU株の目標株価を1,750ドルへ引き上げました。従来目標の600ドルからほぼ3倍となり、2026年6月初旬時点でウォール街最高の単独アナリスト目標となりました。

5月27日以降、MizuhoはMUの目標株価を800ドルから1,150ドルへ引き上げ、AI主導のDRAM需要と2027年まで続く供給制約を理由に挙げました。

2026年6月1日、Raymond Jamesは目標株価を530ドルから1,100ドルへ引き上げ、Outperform評価を維持しました。同社は、強い需要の可視性、限られたメモリ供給、業界全体の合理的な能力増強を、現在の需要サイクルが「今回は違う」理由として挙げました。

これら直近3件の平均は約1,333ドルです。

現在のウォール街における最新かつ更新済みのMU目標株価の見方は、この水準にあります。より広いコンセンサス数値ではありません。

6月24日の決算発表後、第3四半期後の引き上げ波はすぐに到来しました。Bank of AmericaはMUの目標を1,500ドルへ引き上げ、Deutsche Bankも1,500ドルへ引き上げ、Cantor Fitzgeraldも1,500ドルへ引き上げ、Wedbushは1,300ドルへ引き上げました。UBSは目標を1,625ドルへ押し上げました。Susquehannaの1,750ドルは、2026年6月下旬時点でウォール街最高の単独アナリスト目標として残っています。

MUの平均目標株価がアナリストの実際の立場を過小評価している可能性

2026年6月初旬時点でMUの平均目標株価は717.48ドルと示されていましたが、その後、第3四半期の好決算と決算後の目標引き上げによって大きく再設定され、平均は1,000ドルを大幅に上回る水準に押し上げられました。

この数字は技術的には正確ですが、実務上は同時に誤解を招く可能性があります。

算術平均はすべての有効レーティングを反映しています。その中には、MUが現在の価格を大きく下回って取引されていた時期に提出され、同社の最近の収益軌道を反映するよう更新されていないものも多く含まれます。

直近で更新された目標株価はすべて1,000ドルを上回っています。

S&P Globalのデータセットでは、有効な12カ月アナリスト目標株価の最低値は249ドル、最高値は1,750ドルです。

最も弱気な見方と最も強気な見方の間にある1,501ドルの開きは、HBMスーパーサイクルが構造的なのか循環的なのかをめぐる本物の意見対立を反映しており、分析上のノイズではありません。

6月24日の決算はまさにその再設定をもたらし、モデル修正の波によって、更新後のコンセンサス目標は初めて1,000ドルを大きく上回りました。

フォワード倍率が抑えられ、売上総利益率が85%に達する中で、MU株予想がなお割安かもしれない理由

第3四半期の非GAAPベースEPSは25.11ドル、第4四半期ガイダンスは約31.00ドルとなり、マイクロンの2026年度通期収益軌道は、年初に流通していたアナリスト予想を大きく上回る水準へ移りました。

6月24日の発表後、MUは時間外取引で1,190ドル近辺で推移し、収益力が従来予想を大きく超えて加速する中でも、株価は半導体セクターの同業他社と比べてなお抑えられたフォワード倍率で取引されています。この差こそが、ウォール街の強気論の中心です。

参考までに、半導体セクターの同業他社は歴史的に20倍を大きく上回るフォワードPERで評価されてきており、需要が強い局面では30倍近くになることも珍しくありません。

直近四半期に非GAAPベース売上総利益率84.9%を記録し、第4四半期売上高500億ドルを見込む企業が、半導体同業と比べて抑えられたフォワード倍率で取引されているのであれば、セクター基準では明らかに割高とは言えません。

現在の倍率と半導体セクター平均とのギャップこそが、1,300〜1,750ドルを目標とするアナリストが織り込んでいる部分です。MUの歴史的上昇後でさえ、同業比ではなお圧縮された倍率が残っているという見方です。

2027年度については、第3四半期後にHBM需要見通しが上方修正される中、アナリストの売上高予想は急速に上昇しています。この軌道が維持されれば、マイクロンのバリュエーション倍率のさらなる拡大を支える可能性があります。

MU目標株価シナリオ：強気1,750ドル、基本1,500ドル、弱気249ドル

誠実なマイクロン株価予想であれば、意味のある3つの異なる結果を考慮しなければなりません。

同社は歴史的に見ても極めて優れた水準で実行しています。

しかしメモリ市場には、強気の確信と同じくらい、弱気の忍耐も報われるという記録があります。時には同じ会計年度内でそれが起きます。

以下では、2026年6月下旬時点、マイクロンの第3四半期決算後に利用可能なデータに対して、それぞれのシナリオがどう対応するかを整理します。

強気シナリオ：MU目標株価1,750ドルへの道筋

SusquehannaのMU目標株価1,750ドルは、2026年6月下旬時点でウォール街最高ですが、これは純粋な楽観論ではなく、具体的な前提に基づいています。

第一に、AIアクセラレーター需要が世界の供給基盤の対応力を上回り続けることで、HBM価格が2027年まで維持または上昇することです。

第二に、マイクロンが次世代AIインフラ向けHBM4の立ち上げを予定通りに進め、重大な歩留まり問題を起こさないことです。

第三に、第3四半期決算以降急速に上昇している2027年度の利益予想が、現在の2026年度収益軌道を大きく上回るEPSを示し、より高い評価を支えることです。

3条件がすべて満たされれば、マイクロンのフォワード収益力は保守的な半導体倍率でも現在価格を支え、さらに市場がセクター標準の倍率を適用すれば、より大幅に高い株価も支えられます。

強気シナリオはモメンタムへの賭けではありません。

現在は循環的なピークに見えるものが、実はAIによってもたらされるメモリ経済の構造転換の初期段階である、という賭けです。

基本シナリオ：第3四半期好決算後のMU目標株価1,300〜1,500ドル

決算後のウォール街予想における最も密なクラスターは大きく上方へ移動しました。6月24日の結果を受け、Bank of America、Deutsche Bank、Cantor Fitzgeraldはいずれも1,500ドル、Wedbushは1,300ドル、UBSは1,625ドルを示しており、1,300〜1,500ドルが現在のアナリスト見解の新たな中心となっています。

基本シナリオには、ガイダンスを大きく上回った第3四半期実績が既に織り込まれています。売上高は目標335億ドルに対し414.6億ドル、非GAAPベースEPSはガイダンス中央値19.15ドルに対し25.11ドルでした。さらに、第4四半期には売上高500億ドルのガイダンスが示されています。

また、HBMの供給逼迫が2026暦年末まで続き、マイクロンが2027年契約を確保する前に価格改定を迫るような重大な競合側の混乱が起きないことも前提としています。

これらの条件下では、1,300〜1,500ドルのマイクロン目標株価は、第3四半期後に更新された収益計算に基づく12カ月の合理的な基本シナリオです。

6月24日の決算説明会は強気側に決定的な内容でした。売上高414.6億ドル、非GAAPベース売上総利益率84.9%、第4四半期ガイダンス中央値500億ドルです。次の短期的な試金石は、第4四半期結果が発表される2026年9月22日です。

弱気シナリオ：あるアナリストのマイクロン株価予想が76%下落を示す理由

最も慎重な有効12カ月アナリスト目標株価はMUを249ドルに置いており、6月24日の決算後に取引された水準を約79%下回ります。

弱気論は、マイクロンの事業が壊れているという主張ではありません。

これは、タイミング、サイクルのメカニズム、そして新たな供給が市場の想定より早く到来した場合に何が起きるかについての構造的な議論です。

過去には、強い最終需要がある時期でさえ、新しいファブ能力が市場に入るとメモリ価格は急速に軟化してきました。

マイクロンのアイダホ州ファブ（ID1）は2027暦年下半期に初期ウェハー出荷を開始する見込みで、ニューヨーク拠点はまだ建設初期段階にあり、初期生産は2029〜2030年ごろまで見込まれていません。

AI需要が流入する供給を吸収する前に、2026年9月四半期に平均販売価格が前四半期比で軟化し始めれば、フォワード収益は急速に圧縮され、ピークサイクルEPSを前提とするマイクロン株価予想も崩れます。

弱気シナリオは、たとえ現在構造的な希少性の恩恵を受けていても、コモディティ事業が永遠にサイクルから逃れたことはないという事実を思い出させます。

MU株予想を崩す可能性がある4つのリスク

MUを支えるAIメモリの投資論点は、一貫しており、現在のデータによってよく裏付けられています。

しかし、下振れリスクを無視するMU株予想は分析ではなく、マーケティングです。

現在の目標株価に基づいて投資判断を行う前に、4つのリスクには真剣な注意が必要です。

メモリサイクルのリスクはなお現実です。

DRAMは過去30年間にわたり、ピーク時の利益率からほぼゼロの営業利益率へ24カ月以内に圧縮される局面を何度も経験してきました。AI需要のストーリーは本物ですが、サイクルを遅らせるのであって、消すわけではありません。その遅れのタイミングこそ、すべての強気・弱気シナリオが最終的に対立する点です。

競合の動きは激しくなっています。

SK hynixとSamsungはいずれもHBM4開発プログラムを進めています。どちらかが次世代AIアクセラレーター向け、特に2027年以降のアーキテクチャ向け注文の大きな部分を獲得すれば、マイクロンの価格決定力は低下し、利益率のストーリーも圧縮されます。

設備投資エクスポージャーは下振れ時の柔軟性を制限します。

マイクロンの設備投資コミットメントは加速しています。2026年度第3四半期だけで純設備投資は71億ドルに達し、2026年度第3四半期決算リリースによれば、会社がHBMと次世代DRAM能力を拡大する中で、第4四半期にはさらに増加する見込みです。この支出は売上高の軌道にかかわらず続くため、需要が軟化するシナリオではフリーキャッシュフローリスクを増幅させます。

インサイダー売却は継続しています。

2026年2月から5月にかけて、CEOのSanjay Mehrotra氏およびその他のマイクロン上級インサイダーは繰り返し株式売却を記録しました。これらはすべてSEC提出書類で公開されています。インサイダー動向だけで売りシグナルが決まるわけではありませんが、高いバリュエーション水準では、厳密なMU株予想フレームワークに含めるべきデータポイントです。

よくある質問

ウォール街アナリストによるMU株の現在の目標株価はいくらですか？

2026年6月下旬時点で、第3四半期の好決算後、直近で更新されたアナリスト目標はおおむね1,250〜1,750ドルの範囲にあります。Bank of America、Deutsche Bank、Cantor Fitzgeraldによる1,500ドルが、拡大しつつある中心的なクラスターです。コンセンサスは、6月24日の発表前に存在していた717.48ドルの平均を大きく上回る水準に再設定されています。

マイクロン株（MU）は今、買い、保有、売りのどれですか？

2026年6月下旬時点で、MUに対するアナリストのコンセンサスは買いです。第3四半期後の引き上げ波によってコンセンサスが1,000ドルを大きく上回る水準に再設定された後も、株価は直近更新された多くの目標株価がなお意味のある上昇余地を示すゾーンで取引されています。

MU株の短期的な株価予想はいくらですか？

短期的なカタリストは、2026年9月22日に予定されるマイクロンの2026年度第4四半期決算へ移っています。会社側は売上高500.0億ドル、非GAAPベースEPS約31.00ドルを見込んでおり、達成するにはさらに記録的な四半期が必要です。

2030年のマイクロン株価予想はどうなっていますか？

長期のMU予想には大きな不確実性がありますが、2020年代後半までに世界のメモリ産業が1兆ドルを超えるとモデル化するアナリストは、持続的なAIインフラ拡大を背景に、HBM製造能力と米国内生産の優位性を持つマイクロンを主要な構造的受益者として位置付ける傾向があります。

マイクロンの目標株価は最近引き上げられましたか？

はい。6月24日の決算発表後、そのペースは加速しました。Bank of America、Deutsche Bank、Cantor Fitzgeraldはいずれも目標を1,500ドルに引き上げ、Wedbushは1,300ドル、UBSは1,625ドルへ引き上げました。Raymond James（1,100ドル）、Mizuho（1,150ドル）、Susquehanna（1,750ドル）による earlier の引き上げに、決算後のより広範な修正波が加わっています。Susquehannaの1,750ドルは、ウォール街で最も高い有効目標株価として残っています。

まとめ

Micron Technologyは、もはやコモディティメモリ企業のようには評価されていません。

HBM需要、完売済みの生産能力、ソフトウェア企業に匹敵する売上総利益率によって構成されるAIメモリのスーパーサイクルは、ウォール街に対して同社を評価するための根本的に異なる収益モデルを与えました。

Bank of America、Deutsche Bank、Cantor Fitzgerald、UBSが1,300〜1,625ドルを目標とする決算後のアナリスト引き上げ波は、第3四半期の好決算後、ウォール街がマイクロンの収益力をどれほど徹底的に再評価したかを示しています。

6月24日はその問いに答えました。売上高414.6億ドル、非GAAPベース売上総利益率84.9%、第4四半期売上高ガイダンス500億ドルです。9月22日の決算は、その実行力が維持されるかどうかを試す次のテストになります。

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