ビットコイン暴落でギャラクシー・デジタルが第4四半期に4億8200万ドルの損失

マイケル・ノボグラッツ率いるGalaxy Digitalは、デジタル資産価格の急落と予期せぬコストにより、第4四半期に大幅な損失を計上し、同社の財務状況は深刻な赤字に陥りました。

重要なポイント

• Galaxy Digitalは2025年第4四半期に4億8,200万ドルの純損失を計上し、アナリストの予想を下回りました。
• 調整後の1株当たり利益は1.08ドルの損失となり、予想されていた0.99ドルの損失よりも悪化しました。
• 同社は、暗号資産価格の下落と1億6,000万ドルの一時的費用が業績悪化の主要因であると述べました。
• 第4四半期の損失にもかかわらず、Galaxyは2025年末時点で26億ドルの現金とステーブルコインを保有し、取引と資産運用で記録的な成長を遂げました。

何が起こったのか?

Galaxy Digitalの第4四半期決算は厳しい状況を示しました。同社の4億8,200万ドルの純損失は、デジタル資産と投資の価値が22%下落したことによるものです。四半期の収益は102億ドルに急落し、アナリストが予想していた120億ドルを大きく下回りました。発表後、同社の株価は14%以上下落し、約22.60ドルで落ち着きました。

Galaxyの財務スナップショット

2025年第4四半期は、Galaxy Digitalにとって激動の時期となりました。ビットコインが時価総額トップ10の資産から外れた暗号資産市場の低迷が、同社の不振の主要因でした。

• 2025年第4四半期純損失: 4億8,200万ドル
• 希薄化後EPS: $(1.08)
• 第4四半期収益: 102億ドル (第3四半期から65%減)
• 純デジタル資産・投資: 16億8,000万ドル、第3四半期から22%減
• 第4四半期調整後EBITDA: $(5億1,800万ドル)

通年では、Galaxyは2億4,100万ドルの純損失を計上し、ビットコインマイニングインフラ、企業再編、交換可能社債の会計上の影響に関連する1億6,000万ドルの一時的コストの影響を受けました。

しかし、すべての数字が厳しいわけではありませんでした:

• 通年調整後粗利益は4億2,600万ドルでした。
• 年間の調整後EBITDAは3,400万ドルでした。
• 年末の現金とステーブルコインは合計26億ドルで、前年比168%増加しました。
• 総資本は30億ドルに達し、前年比38%増加しました。

取引と資産運用の成長

損失にもかかわらず、Galaxyは主要セグメントで進展を遂げました。

グローバルマーケットは年初に記録的な結果を出しました。第4四半期は前四半期から取引高が40%減少しましたが、Galaxyは以前、90億ドル相当の史上最大規模のビットコイン取引の1つを実行しました。ローンブックサイズは18億ドルで安定を維持しました。

資産運用において、Galaxyは2025年末時点でプラットフォーム上の総資産120億ドルを保有し、これには運用資産64億ドルとステーキング資産50億ドルが含まれます。同社は年間で20億ドルの純入金を獲得し、34%のオーガニック成長を達成しました。

Galaxyはまた、Alluvial Financeを買収し、トップクラスのエンタープライズグレードリキッドステーキングプロトコルであるLiquid Collectiveの開発パートナーとなることで、ステーキングプラットフォームを拡大しました。

インフラ拡張

インフラ面では、Galaxyは引き続き積極的に投資しています。テキサス州のHeliosデータセンターでは、同社は電力容量を1.6ギガワット以上に増強する規制承認を受け、実質的に能力を2倍にしました。すでにCoreWeaveと800メガワットの長期契約を締結しており、フェーズIの下で2026年上半期に133メガワットを提供する予定です。

CoinLawの見解

暗号資産市場を追跡してきた私の経験では、Galaxy Digitalのような企業は、良くも悪くもビットコインのボラティリティの波に乗っています。今四半期は「悪い」方の一つでした。とはいえ、4億8,200万ドルの打撃を受けながらも、Galaxyが現金、資本、インフラにおいて驚くほど堅固な基盤を構築していることは注目に値します。20億ドルの純資産流入を獲得できる能力は、投資家が信頼を失っていないことを示しています。ステーキングの拡大、データセンターの電力増強、Nasdaqへの取引移行という戦略的な転換は、明らかに長期的な戦略の一部です。しかし、暗号資産価格が下落し続ける場合、Galaxyは黒字を維持するためにインフラ以上のものが必要になるでしょう。

ビットコインの暴落がGalaxy Digitalに大打撃、第4四半期に4億8,200万ドルの損失という記事は、CoinLawに最初に掲載されました。