NYSEのブロックチェーンビジョンがウォール街を即時取引決済に導く可能性

この記事は最初にThe Bit Journalで公開されました。

NYSEのブロックチェーンを介した決済への取り組みが勢いを増しています。ニューヨーク証券取引所とその親会社であるIntercontinental Exchangeは、金融の中核インフラを近代化するための強力な取り組みを進めています。

この計画は、ブロックチェーン技術を活用してトークン化された株式とETFの取引を決済し、リアルタイムでの決済と継続的なグローバル取引を可能にすることを目指しています。

ここで重要なのは、暗号資産を資産クラスとして扱うことではなく、金融市場が根本的にどのように機能するかということです。NYSEのブロックチェーン決済プロジェクトは、遅延を削減し、運用の複雑さを最小限に抑え、決済リスクを共通のデジタルレールに移行させることを目指しています。

トークン化された証券、ブロックチェーン、24時間取引

オンチェーン決済、ステーブルコイン、トークン化の活用は、学術的な思考実験から主要金融機関による実際の技術実装へと進化しています。

NYSEは、ブロックチェーンを活用してトークン化された証券を可能にするプラットフォームを準備しています。これにより、投資家は株式とETFを24時間取引できるようになります。

この設計は、価格マッチングのための従来のエンジンをブロックチェーンベースの取引後プロセスに接続します。これにより、規制当局の承認があれば、即時決済とステーブルコインを介した資金調達が可能になります。

この背後にある考え方は、取引をほぼ瞬時に清算し決済することです。これは、決済がバッチで行われ、多くの場合1日または2日後になる古いシステムとは対照的です。

このようにブロックチェーンを適用することで、流動性の圧力を軽減し、取引がすでに行われているにもかかわらず資本が拘束される期間を最小限に抑えることができます。

NYSE社長のLynn Martinは、デジタル化されたマーケットプレイス技術の探求における取引所の役割を公に確認しました。彼女は、同社はトークン化に関する議論に参加する責任を感じており、特にいつか24時間稼働する可能性のある市場に関して、と説明しました。

NYSEのブロックチェーンシステムが既存システムとどのように連携するか

NYSEのブロックチェーン決済は、古いインフラを単純に廃棄するものではありません。代わりに、ブロックチェーンは主に取引後のプロセス、決済、照合、記帳、担保の移動で使用されます。

実行、つまり買い手と売り手のマッチングは、引き続きNYSEの現在のPillar Engineを介して行われます。取引に関するプロセスはその後ブロックチェーンに移行し、取引を共通のデジタル台帳に記録します。

このハイブリッドアプローチは注目に値します。市場の非効率性は通常、取引自体ではなく、その後に続く仲介者の層から生じます:カストディアン、クリアリングハウス、名義書換代理人、データ照合チーム。

決済のための共通台帳は、重複する照合とカウンターパーティリスクを排除し、取引が実行されるとほぼリアルタイムでの最終性を可能にします。

機関決済レールとしてのステーブルコイン

NYSEのビジョンを推進するもう一つの重要な要素は、ステーブルコインの使用です。このモデルでは、ステーブルコインが決済のレールとして機能し、取引が清算される間に機能します。これにより、資金のブロックチェーンへの即座の移動と引き出しが可能になります。

同様の動きは、より広いエコシステムですでに見られていました。米国の規制当局は最近、WisdomTreeによるTreasury Money Market Digital Fundの免除申請を承認しました。これにより、SEC(米国証券取引委員会)とFINRAの監督下で、ステーブルコインを使用してファンドを24時間取引および決済することが可能になります。

業界分析によると、ステーブルコインは2025年に前年よりも高い決済量を処理しました。

2026年のトークン化の加速

すべての市場で、現実資産のトークン化、つまり証券、ファンド、現金商品をプログラム可能なデジタルトークンに変換することが加速しています。

Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)に保管されている米国株式、ETF、国債は、米国規制当局の書簡に従い、トークン化の直前にあります。これにより、従来の金融におけるオンチェーン決済への道が開かれます。

同時に、デジタル市場のインフラが進化し続けています。今月初め、BitGoやFigureなどの企業が、Alternative Trading System (ATS)で最初の規制されたブロックチェーンネイティブな株式取引を実行しました。これは、実際の株式決済がブロックチェーン上で規制された枠組みの下ですでに行われていることを証明しています。

さらに、トークン化された国債がCantonネットワークを介した国境を越えた日中レポ取引で決済されました。これにより、中央銀行は重要な金融取引のためのブロックチェーンの運用使用に近づいています。

結論

NYSEのブロックチェーン決済が現在歓迎されているのは、金融市場のより深い発展の一部です。機関と規制当局は、ブロックチェーンが決済、保管、取引後インフラの基本的な技術層となるシステムを構築しています。

これは既存の市場の代替ではなく、数十年にわたる摩擦損失を解消できる改善です。決済時間の短縮により資本が解放され、投資家には継続的な取引と即時の照合の機会が提供されます。

用語集

オンチェーン決済 (Onchain settlement): 分散台帳上での資産の直接転送を通じて、リアルタイムで支払いを決済するプロセスであり、仲介者の数を削減します。

トークン化された証券 (Tokenized securities): 株式やETFなどの伝統的な資産で、法的同等性を持つブロックチェーントークンに変換されたもの。

ステーブルコイン: フィアット通貨にペッグされたブロックチェーン上のトークン、または金融取引の決済媒体として機能するもの。

取引後処理 (Post-trade processing): 取引の実行後に取られる措置で、クリアリングと決済、照合、担保の保管と移動が含まれます。

NYSEブロックチェーン決済に関するよくある質問

NYSEのブロックチェーン決済プロジェクトとは何ですか?

これはニューヨーク証券取引所とその親会社ICEによるプロジェクトで、トークン化された証券の取引とブロックチェーン上での即時決済を可能にします。ここでは、従来の取引技術がブロックチェーンベースの取引後プロセスと出会います。

これは現在の決済システムを置き換えますか?

すぐにではありません。アプローチは、既存のシステムを妨げることなく、ブロックチェーン決済をその上に構築することです。これは、規制上の保護措置を維持しながら効率を高める段階的な戦略です。

ステーブルコインは計画の一部ですか?

はい。ステーブルコインは機関決済レールとして計画されており、24時間の移動とほぼ即座の決済を可能にします。

これには規制当局の承認が必要ですか?

はい。NYSEのプラットフォームは、運用開始前にSEC(米国証券取引委員会)などの当局による審査と承認が必要です。

トークン化は他の市場にも広がっていますか?

はい。規制当局が従来の資産のトークン化を許可し、ブロックチェーンネイティブな株式取引がすでに規制された環境で行われているため、トークン化はますます多くの市場に浸透しています。

参考文献

MEXC

yellow

Nasdaq

PR Newswire

Cointelegraph

The Block