Ondo Finance od środka: Jak OUSG i USDY tokenizują amerykańskie obligacje skarbowe poprzez odrębne ramy prawne

TLDR:

• OUSG działa jako spółka komandytowa z Delaware, inwestując przez fundusz BUIDL BlackRock w amerykańskie obligacje skarbowe.
• Posiadacze USDY są wierzycielami zabezpieczonymi spółki celowej, której aktywa stanowią amerykańskie obligacje skarbowe i depozyty bankowe.
• OUSG jest ograniczony do Qualified Purchasers, podczas gdy USDY jest skierowany do inwestorów spoza USA na podstawie Regulation S.
• Oba produkty są audytowane, zarejestrowane w FinCEN i zbudowane na ramach zgodności akceptowanych przez zespoły instytucjonalne. 

Ondo Finance zbudowało dwa stokenizowane produkty oparte na amerykańskich obligacjach skarbowych, każdy z odrębną strukturą prawną. OUSG celuje w kapitał instytucjonalny poprzez prywatny fundusz z Delaware, podczas gdy USDY obsługuje inwestorów spoza USA jako zabezpieczony instrument dłużny.

Oba produkty przeszły kontrole zgodności od głównych partnerów instytucjonalnych. Zrozumienie projektu prawnego każdego produktu ma większe znaczenie niż samo śledzenie ceny tokena ONDO.

OUSG zapewnia instytucjonalny dostęp do stokenizowanych obligacji skarbowych

OUSG to stokenizowany udział komandytowy w funduszu prywatnym. Fundusz inwestuje głównie w USD Institutional Digital Liquidity Fund firmy BlackRock.

Fundusz ten posiada krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe zabezpieczone przez rząd USA. Inwestorzy w OUSG stają się komandytariuszami w podmiocie ze strukturą Delaware, zarządzanym przez Ondo Capital Management LLC.

Łańcuch powierniczy podąża jasną i uregulowaną ścieżką. USDC inwestorów jest konwertowane na USD przez Coinbase lub Circle. Ten USD następnie trafia do funduszu BUIDL BlackRock. Fidelity, Franklin Templeton i WisdomTree również uczestniczą w tym funduszu obok BlackRock.

Opakowanie prawne jest równie ustrukturyzowane. OUSG działa w ramach struktury funduszu prywatnego na podstawie Section 3(c)(7). Korzysta z Rule 506(c) Regulation D dla swojej oferty. Każdy inwestor przechodzi weryfikację KYC, AML i screening sankcji przeprowadzany przez General Partner.

Jak zauważył analityk kryptowalut @2xnmore: „OUSG jest dostępny wyłącznie dla Qualified Purchasers i zweryfikowanych Accredited Investors.

To nie jest produkt starający się wyglądać instytucjonalnie. To produkt, który jest prawnie i strukturalnie instytucjonalny w każdym wymiarze."

USDY działa jako zabezpieczony instrument dłużny dla inwestorów spoza USA

USDY działa poprzez Ondo USDY LLC, spółkę celową. LLC pożycza środki od pożyczkodawców i emituje tokeny USDY jako dowód swojego zobowiązania dłużnego.

Te wpływy trafiają następnie do amerykańskich obligacji skarbowych i depozytów na żądanie w amerykańskich bankach. Ustanowiony interes zabezpieczający chroni te aktywa bazowe.

Posiadacze USDY są wierzycielami zabezpieczonymi, a nie posiadaczami akcji ani spekulantami tokenów. Posiadają prawne roszczenie do aktywów bazowych spółki celowej.

Struktura ta jest oferowana na podstawie Regulation S, co czyni ją dostępną dla osób spoza USA. Mogą z niej korzystać zarówno inwestorzy detaliczni, jak i instytucjonalni spoza USA.

Ondo USDY LLC jest zarejestrowana jako podmiot świadczący usługi pieniężne w FinCEN. FinCEN to Financial Crimes Enforcement Network podlegający Departamentowi Skarbu USA.

Każdy posiadacz USDY przechodzi screening zgodności z AML i Bank Secrecy Act. Ta rejestracja dodaje kolejną warstwę wiarygodności regulacyjnej produktowi.

Inteligentne kontrakty obu produktów zostały poddane audytowi przez wiodące firmy. Oba podmioty przechodzą również regularne audyty finansowe i bezpieczeństwa informacji.

Dwa produkty obsługują różne profile inwestorów, ale podzielają to samo przekonanie co do aktywów bazowych. Stokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe pozostają kluczowym prymitywem finansowym obu struktur.

Wpis Inside Ondo Finance: How OUSG and USDY Tokenize US Treasuries Through Distinct Legal Frameworks pojawił się najpierw na Blockonomi.