Dyrektor generalny Ripple twierdzi, że strategia Bitcoinowa Saylora szkodzi całemu rynkowi kryptowalut

TLDR

• Dyrektor generalny Ripple, Brad Garlinghouse, stwierdził, że model finansowania oparty na akcjach uprzywilejowanych spółki Strategy zaszkodził szerszemu rynkowi kryptowalut
• Nazwał to „inżynierią finansową", która nie generuje długoterminowej wartości
• Akcje uprzywilejowane STRC spółki Strategy osiągnęły rekordowe minimum, notowane 25% poniżej wartości nominalnej wynoszącej 100 USD
• Akcje zwykłe spółki Strategy spadły do najniższego poziomu od lutego 2024 roku, zamykając się na poziomie około 82 USD
• CryptoQuant wezwał Strategy do wstrzymania zakupów bitcoina i odbudowania rezerw gotówkowych

Dyrektor generalny Ripple, Brad Garlinghouse, powiedział, że nadal jest optymistycznie nastawiony do bitcoina. Jednak wyraźnie zaznaczył, że ma problem ze sposobem, w jaki Michael Saylor go kupuje.

W piątkowym wywiadzie dla CNBC Garlinghouse skrytykował metodę Strategy polegającą na emisji akcji uprzywilejowanych w celu pozyskania gotówki na zakup bitcoina. Nazwał to „inżynierią finansową" i stwierdził, że zaszkodziło to szerszemu rynkowi kryptowalut.

Garlinghouse kieruje Ripple, firmą stojącą za XRP, która jest rywalem bitcoina. Mimo tej rywalizacji powiedział, że jego zastrzeżenia dotyczą nie samego bitcoina, lecz podejścia do finansowania.

Jak działa model Strategy

Od około roku Strategy emituje akcje uprzywilejowane w celu finansowania zakupów bitcoina. Jej akcje uprzywilejowane STRC wypłacają roczną dywidendę w wysokości 11,5% i były zaprojektowane tak, aby być notowane w pobliżu 100 USD.

Jednak w czwartek STRC spadły do rekordowego minimum, notowane nawet 26% poniżej wartości nominalnej wynoszącej 100 USD. Garlinghouse określił to jako „druzgocące oskarżenie" dla tej strategii.

Akcje zwykłe Strategy również spadły, osiągając najniższy poziom od lutego 2024 roku. W piątek zamknęły się na poziomie około 82 USD. Sam bitcoin w ciągu tygodnia spadł poniżej 59 000 USD.

Gdy STRC notowane są poniżej 100 USD, zdolność Strategy do emisji nowych akcji i zakupu kolejnych bitcoinów jest w praktyce wstrzymana. Spółka zawiesiła tę działalność.

Opinie analityków

CryptoQuant opublikował w tym tygodniu raport, w którym stwierdził, że Strategy powinna wstrzymać zakupy bitcoina i skupić się na odbudowie rezerw gotówkowych. Firma podała, że poduszka zabezpieczająca wypłaty dywidend STRC zmniejszyła się z ponad siedmiu lat pokrycia do zaledwie około 14 miesięcy.

Analityk Benchmark-StoneX Mark Palmer odrzucił najbardziej alarmistyczne porównania. Stwierdził, że mechanizm finansowania Strategy stał się „mniej wydajny", ale nie jest zepsuty. Odrzucił porównania między STRC a aktywami, które całkowicie się załamały.

Presja na model Strategy narastała przez cały tydzień. Kombinacja spadających cen bitcoina i malejącego STRC postawiła spółkę w trudnej sytuacji.

Krytyka ze strony Garlinghouse'a dodaje wyrazisty głos do rosnących pytań o to, czy podejście Strategy oparte na akcjach uprzywilejowanych jest zrównoważone. Powiązał on problemy modelu bezpośrednio z niedawnym spadkiem bitcoina poniżej 59 000 USD.

Jego główny argument jest taki, że trwała wartość w kryptowalutach pochodzi z użyteczności, a nie ze złożonych struktur finansowych.

W piątek STRC pozostają znacznie poniżej wartości nominalnej 100 USD, a akcje zwykłe Strategy nadal notowane są w pobliżu wieloletnich minimów.

The post Ripple CEO Says Saylor's Bitcoin Playbook Is Hurting the Whole Crypto Market appeared first on CoinCentral.