Akcje MARA rosną, gdy plan w Teksasie rozszerza się do 2 GW dla kopania AI

Akcje spółki MARA Holdings, zajmującej się kopaniem Bitcoina, wzrosły podczas czwartkowej sesji porannej po tym, jak firma przedstawiła ambitny plan budowy kampusu „cyfrowej infrastruktury” w Teksasie, zaprojektowanego do obsługi zarówno obliczeń AI, jak i kopania Bitcoina. Przedsięwzięcie ma na celu uzyskanie dostępu do mocy do 2 gigawatów (GW) – zasobu coraz rzadszego dla centrów danych AI.

Zgodnie z informacjami od MARA, projekt koncentruje się na terenie o powierzchni 1200 akrów w hrabstwie Matagorda, około 90 mil na południowy zachód od Houston. Firma oczekuje początkowego dostępu do 1 GW mocy sieciowej do października 2027 roku, przy czym dostępność może wzrosnąć do 2 GW do kwietnia 2028 roku, co umożliwi rozwój wysokowydajnych obliczeń równolegle z operacjami górniczymi.

Kluczowe wnioski

• MARA ogłosiła plany dotyczące terenu w Teksasie o powierzchni 1200 akrów, z oczekiwanym dostępem do 1 GW mocy sieciowej do października 2027 roku i do 2 GW do kwietnia 2028 roku.
• Firma stwierdza, że kampus ma służyć zarówno obciążeniom związanym z AI/wysokowydajnymi obliczeniami, jak i kopaniu Bitcoina.
• Po pełnym zasileniu energią, teren ma ponad dwukrotnie zwiększyć potencjalną moc MARA do około 4,8 GW.
• HIF USA zachowa mniejszościowy udział, jeśli MARA podpisze umowę najmu z najemcą zajmującym się wysokowydajnymi obliczeniami, a żadna ze stron nie ujawniła warunków finansowych.
• Szersza ekspansja MARA następuje po wcześniejszych przejęciach, w tym elektrowni o mocy 505 megawatów oraz umowy dotyczącej współlokalizacji centrum danych w Ohio.

Zakład o dużą moc obliczeniową AI

Ogłoszenie MARA przedstawia teksański kampus jako inwestycję infrastrukturalną, a nie bezpośrednią ekspansję górniczą. Firma opisała rozwój jako „kampus cyfrowej infrastruktury”, który może hostować moce obliczeniowe wysokiej wydajności, jednocześnie wspierając kopanie Bitcoina po pełnym uruchomieniu obiektu.

Plan rozwoju we wczesnej fazie zależy od dostępu do sieci. MARA poinformowała, że oczekuje 1 GW mocy sieciowej do października 2027 roku i do 2 GW do kwietnia 2028 roku. Jeśli i kiedy projekt osiągnie pełne zasilenie, oczekuje się, że potencjalna moc MARA wzrośnie ponad dwukrotnie do około 4,8 GW.

W oddzielnych raportach dotyczących wyników akcji zauważono również, że MARA wskazała, iż projekt nadal podlega zatwierdzeniom regulacyjnym. Firma zaznaczyła, że budowa będzie realizowana etapowo przez kilka lat.

Struktura własności i zależność od najmu

Projekt obejmuje współpracę z HIF USA. Zgodnie z warunkami opisanymi przez MARA, HIF USA zachowa mniejszościowy udział własnościowy, jeśli MARA podpisze umowę najmu z najemcą zajmującym się wysokowydajnymi obliczeniami.

Spółki nie ujawniły finansowych warunków transakcji. Dla inwestorów kluczową zmienną jest plan leasingowy: warunek mniejszościowego udziału powiązany z najemcami HPC podkreśla, jak teza MARA dotycząca współlokalizacji AI zależy od zabezpieczenia kontrahentów gotowych zobowiązać się do mocy w harmonogramie niezbędnym do rozwoju centrów danych.

Jak górnicy zmieniają pozycję w kierunku AI i HPC

Strategia ta wpisuje się w szerszy trend w infrastrukturze krypto. Wraz ze wzrostem popytu na moce centrów danych, niektórzy kopacze Bitcoina zaczęli rozszerzać działalność na AI i wysokowydajne obliczenia, zamiast polegać wyłącznie na sprzęcie górniczym.

Zamiast przerabiać chipy i regały zbudowane specjalnie do kopania, firmy te chcą wykorzystać zasoby energetyczne już zaprojektowane do operacji krypto – takie jak przyłącza sieciowe, stacje transformatorowe i zasilane tereny. Uzasadnienie jest proste: obciążenia AI wymagają znacznie wyższego i bardziej niezawodnego dostarczania energii niż wiele obiektów górniczych było pierwotnie zaprojektowanych do obsługi.

CoinShares oszacował, że infrastruktura górnicza kosztuje zazwyczaj od 700 000 do 1 miliona dolarów za megawat, podczas gdy infrastruktura AI chłodzona cieczą może kosztować od 8 milionów do 15 milionów dolarów za megawat w przypadku wymagań klasy hyperscale. Liczby te podkreślają, dlaczego konwersje mogą być kosztowne – szczególnie dlatego, że klienci AI zazwyczaj oczekują wyższej gęstości mocy i czasu działania.

Pomimo kosztów, kilku publicznie notowanych górników ostatnio ogłosiło duże umowy ukierunkowane na AI. CoinShares przytoczył ekspansje i umowy najmu w całym sektorze, w tym umowy hostingowe i dotyczące centrów danych, które wiążą infrastrukturę hostowaną przez górników z popytem na obliczenia AI.

Stos ekspansji MARA: od generowania energii do kampusów obliczeniowych

Plan MARA w Teksasie wynika z wcześniejszych kroków mających na celu wzmocnienie jej footprintu energetycznego i obliczeniowego. W kwietniu firma ogłosiła przejęcie Long Ridge Energy & Power, transakcję wycenianą na około 1,5 miliarda dolarów. Umowa ta obejmowała elektrownię gazową o mocy 505 megawatów oraz współlokalizowane centrum danych w Ohio.

Wcześniej w tym roku MARA ujawniła również, że nabyła 64% udziałów we francuskim operatorze infrastruktury obliczeniowej Exaion. Łącznie przejęcia i nowy teren w Teksasie sugerują dalszą zmianę w kierunku posiadania lub kontrolowania energii i infrastruktury niezbędnej do wsparcia zarówno kopania, jak i wysokowydajnych obliczeń.

Z perspektywy rynkowej istotny jest również timing. Wiele projektów AI jest ograniczonych przez pozwolenia, przyłączenia do sieci i dostępność energii – obszary, w których górnicy, którzy już prowadzą lub planują energochłonne obiekty, mogą próbować działać szybciej niż deweloperzy zupełnie nowych centrów danych.

Pozycjonowanie sektora i na co inwestorzy będą patrzeć dalej

MARA jest opisana jako czwarty co do wielkości publicznie notowany korporacyjny posiadacz Bitcoina według danych BitcoinTreasuries.NET, posiadający 36 303 BTC. Firma jest również noted jako szósty co do wielkości składnik ETF CoinShares Bitcoin Mining, gdzie stanowi 4,76% aktywów według danych Yahoo Finance.

W następnej fazie tej historii najważniejszymi niepewnościami są zatwierdzenia regulacyjne oraz tempo etapowej budowy w kierunku określonych kamieni milowych sieciowych. Inwestorzy i operatorzy prawdopodobnie skupią się na tym, czy MARA zabezpieczy najemców wysokowydajnych obliczeń wystarczająwcześnie wcześnie, aby dostosować umowy najmu do planowanego wzrostu mocy – zwłaszcza że traktowanie własnościowe z HIF USA jest powiązane z podpisaniem takich umów.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako Akcje MARA rosną, gdy plan w Teksasie rozszerza się do 2 GW dla kopania AI w Crypto Breaking News – Twoim zaufanym źródle wiadomości krypto, newsów o Bitcoinie i aktualizacjach blockchain.