Strategy phê duyệt chương trình kiếm tiền từ Bitcoin theo khung vốn mới

Strategy đã phê duyệt chương trình cho phép bán một phần Bitcoin theo cơ chế được hội đồng quản trị ủy quyền, lần đầu tiên công ty nêu rõ cách có thể dùng BTC để hỗ trợ lợi nhuận cho cổ đông và củng cố bảng cân đối kế toán.

Khung mới này cho thấy Strategy đang chuyển từ chiến lược chỉ tích lũy Bitcoin sang quản lý vốn chủ động hơn, trong khi vẫn khẳng định BTC là tài sản dự trữ kho bạc chính.

Strategy định nghĩa lại cách dùng Bitcoin trong quản trị vốn

Bitcoin của Strategy có thể được bán trong một khuôn khổ được hội đồng quản trị cho phép để tăng dự trữ USD, trả cổ tức ưu đãi, trả lãi và thực hiện mua lại chứng khoán được ủy quyền. Mọi giao dịch ngoài các mục đích này sẽ cần phê duyệt bổ sung.

Điểm thay đổi nằm ở chỗ công ty đã chính thức hóa điều kiện sử dụng BTC thay vì giữ cách tiếp cận hoàn toàn thụ động. Strategy vẫn xem Bitcoin là tài sản dự trữ kho bạc chính, nhưng giờ có thêm công cụ linh hoạt hơn để xử lý nhu cầu thanh khoản.

Khung Digital Credit Capital Framework bao gồm những gì?

Digital Credit Capital Framework cho phép Strategy monetization Bitcoin để xây dựng dự trữ USD, tài trợ nghĩa vụ cổ tức và lãi vay, đồng thời hỗ trợ các chương trình mua lại chứng khoán ưu đãi và cổ phiếu MSTR.

Trong khuôn khổ này, công ty cho biết có thể monetization Bitcoin với quy mô lên tới 1,25 tỷ USD để tăng dự trữ USD. Song song, hội đồng quản trị đã ủy quyền tối đa 1 tỷ USD mua lại chứng khoán ưu đãi và 1 tỷ USD mua lại cổ phiếu phổ thông MSTR.

Michael Saylor mô tả đây là một bước tiến trong chiến lược vốn của công ty. Phong Le cũng cho biết Strategy đang đi xa hơn mô hình chỉ huy động vốn để mua Bitcoin, thay vào đó là quản lý cấu trúc vốn chủ động hơn.

Thanh khoản của Strategy hiện ở mức nào?

Strategy công bố dự trữ USD 2,55 tỷ, hiện bao phủ khoảng 17,4 tháng nghĩa vụ cổ tức ưu đãi và lãi vay. Nếu tính cả năng lực monetization Bitcoin được nêu trong khung mới, mức bao phủ ước tính tăng lên khoảng 25,9 tháng.

Con số này cho thấy công ty đang đặt trọng tâm vào khả năng đáp ứng nghĩa vụ tài chính trong trung hạn. Tuy vậy, dữ liệu hiện có chưa cho thấy Strategy sẽ bán Bitcoin ở quy mô nào ngoài các mục đích đã được nêu rõ trong khung quản trị vốn.

Số dư Bitcoin của Strategy không thay đổi

Strategy không mua thêm Bitcoin trong kỳ báo cáo gần nhất và vẫn nắm giữ 847.363 BTC. Lượng BTC này được mua với tổng giá trị khoảng 64,5 tỷ USD, tương ứng giá vốn trung bình 75.651 USD mỗi Bitcoin.

Với quy mô nắm giữ hiện tại, Strategy vẫn thuộc nhóm kho bạc Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thị trường. Dù công ty đã mở đường cho khả năng bán một phần BTC trong các trường hợp cụ thể, phần tài sản cốt lõi vẫn chưa thay đổi.

Tác động đối với thị trường cần theo dõi

Quyết định này cho thấy Bitcoin không chỉ được Strategy xem là tài sản nắm giữ dài hạn mà còn có thể trở thành nguồn thanh khoản phục vụ quản trị vốn. Điều đó có thể ảnh hưởng đến cách thị trường đánh giá rủi ro và độ linh hoạt tài chính của doanh nghiệp này.

Điểm cần theo dõi tiếp theo là liệu Strategy có thực sự sử dụng cơ chế monetization Bitcoin hay chỉ giữ nó như một phương án dự phòng. Bất kỳ thay đổi nào trong tốc độ mua lại, chi trả nghĩa vụ hoặc quy mô bán BTC đều sẽ là tín hiệu quan trọng cho nhà đầu tư theo dõi.

Tổng kết

Strategy đã chính thức hóa cơ chế có thể bán Bitcoin trong những trường hợp được xác định trước để hỗ trợ thanh khoản, nghĩa vụ tài chính và mua lại cổ phiếu. Dù vậy, công ty vẫn giữ Bitcoin là tài sản dự trữ kho bạc trung tâm.