Investimento privado global em saúde atinge valor recorde de 190 mil milhões de dólares em transações em 2025–Bain & Company

• Um aumento de negócios superiores a mil milhões de dólares impulsionou o crescimento, superando uma desaceleração relacionada com tarifas no segundo trimestre
• O volume de negócios foi o segundo mais alto registado, e o valor de saída saltou para 156 mil milhões de dólares à medida que os negócios entre patrocinadores recuperaram dos mínimos recentes
• Os segmentos de biofarmacêutica e prestadores de serviços ancoraram a atividade, impulsionados pela tecnologia de saúde, enquanto a tecnologia médica cresceu significativamente
• O cenário está preparado para um 2026 ativo à medida que os portfólios amadurecem e os pipelines de saída se desenvolvem

NOVA IORQUE, 8 de janeiro de 2026 /PRNewswire/ — O capital de investimento privado em saúde global (PE) estabeleceu um novo recorde em 2025 com um valor de negócios estimado em 191 mil milhões de dólares, ultrapassando o pico anterior de 2021. O aumento no valor dos negócios foi impulsionado por um aumento acentuado em negócios superiores a mil milhões de dólares e compensou as desacelerações relacionadas com tarifas no segundo trimestre na América do Norte e na Ásia-Pacífico. O volume de negócios foi igualmente robusto, com investidores a anunciar 445 aquisições, o segundo maior número registado. O valor de saída também disparou de volta para uns esperados 156 mil milhões de dólares, o segundo mais alto de sempre, acima dos 54 mil milhões de dólares em 2024, à medida que os negócios entre patrocinadores recuperaram dos mínimos pós-pandemia.

Estas estão entre as conclusões do Relatório Global de Capital de Investimento Privado em Saúde 2026 da Bain & Company, publicado hoje.

"O capital de investimento privado em saúde apresentou um desempenho recorde no ano passado à medida que os grandes negócios dispararam e a contagem de negócios aumentou em todos os níveis, com os segmentos de biofarmacêutica e prestadores de serviços a liderar o caminho, impulsionados pela atividade de tecnologia de saúde", afirmou Kara Murphy, sócia da Bain & Company e co-líder da sua equipa de Capital de Investimento Privado em Saúde. "Também vimos uma forte recuperação no valor de saída dos mínimos recentes, sinalizando o retorno da atividade de saída à medida que os patrocinadores relançam processos de venda para ativos de alta convicção. O cenário está preparado para um 2026 ativo devido aos elevados níveis de pólvora seca e uma crescente coorte de ativos de propriedade de patrocinadores a atingir o fim das suas vidas de fundo."

Negócios entre patrocinadores aumentaram; mercados públicos em ascensão como oportunidade
Após uma desaceleração em 2023 e 2024, os negócios entre patrocinadores continuam a aumentar como um tipo de negócio de aquisição, sinalizando a força do mercado de PE de saúde. Tanto o volume como o valor atingiram máximos históricos em 2025, com mais de 150 negócios entre patrocinadores esperados e mais de 120 mil milhões de dólares em valor estimado. A Bain observou um maior valor médio de negócios também, com mais de 30 negócios entre patrocinadores superiores a mil milhões de dólares para 2025, um aumento acentuado dos oito negócios entre patrocinadores superiores a mil milhões de dólares em 2024. Adicionalmente, os negócios públicos para privados e carve-outs continuam a apresentar caminhos alternativos para investidores, uma vez que ambos cresceram numa base absoluta desde 2023.

Desempenho ressurgente superou um recuo do segundo trimestre
O crescimento global foi impulsionado pela atividade sustentada da Europa, bem como um ressurgimento na América do Norte e Ásia-Pacífico após recuos relacionados com tarifas no segundo trimestre nessas regiões. O volume global de negócios saltou 39% do segundo para o terceiro trimestre, e o segundo semestre terminou com uma estimativa de 7% acima da primeira metade.

Destaques Regionais: América do Norte, Europa e Ásia-Pacífico

Grandes transações impulsionaram negócios na América do Norte
A América do Norte superou o recuo do segundo trimestre principalmente devido a um aumento em grandes negócios, com 26 transações superiores a mil milhões de dólares em novembro de 2025 comparado com 14 no ano completo de 2024. Destes negócios, mais de 70% foram vendas entre patrocinadores. Os volumes totais de negócios norte-americanos estiveram ligeiramente acima versus 2024, mas permanecem abaixo do máximo anterior estabelecido em 2021. A atividade de saída em 2025 subiu para uns esperados 90 mil milhões de dólares, bem acima dos 35 mil milhões de dólares de 2024.

Negócios europeus alimentados por negócios de biofarmacêutica e prestadores de serviços
Na Europa, o valor dos negócios está no caminho de duplicar ano após ano para uns estimados 59 mil milhões de dólares. A biofarmacêutica impulsionou o aumento, constituindo os cinco principais negócios da região que representaram 65% do valor total de negócios. A atividade de grande capitalização ressurgiu, refletida por cerca de 15 negócios superiores a mil milhões de dólares em 2025 comparado com apenas três e quatro negócios superiores a mil milhões de dólares em 2023 e 2024, respetivamente. A contagem de negócios cresceu de forma semelhante, ultrapassando a marca máxima de 2024 e continuando uma tendência ascendente iniciada em 2022. A atividade de saída também aumentou substancialmente, para uns estimados 53 mil milhões de dólares, após uma queda acentuada em 2024, liderada por grandes transações entre patrocinadores.

Ásia-Pacífico mostrou força ampla através dos mercados
O valor dos negócios na Ásia-Pacífico estabeleceu um recorde em 2025, excedendo o máximo de 2021 em mais de 30% apesar da desaceleração do segundo trimestre. Os segmentos de biofarmacêutica e prestadores de serviços continuam a impulsionar a maior parte do mercado de PE de saúde da região, mas a tecnologia médica e a tecnologia de saúde também experimentaram crescimento. Japão, Índia, e Austrália e Nova Zelândia experimentaram crescimento notável sobre 2024, enquanto a Grande China mais que duplicou o seu desempenho de 2024 em termos de volume e valor, embora a atividade geral na China permaneça abaixo dos máximos históricos recentes.

Destaques de Setores: Biofarmacêutica, Serviços de Prestadores e Tecnologia Médica

Biofarmacêutica comandando uma grande parte do valor de negócios
O valor de negócios de biofarmacêutica subiu para uns estimados 80 mil milhões de dólares em 2025 de 55 mil milhões de dólares em 2024, e o volume deverá aumentar quase 20% para mais de 130 negócios. O foco dos investidores neste setor continuou, uma vez que representou cerca de 30% do volume geral de negócios e pelo menos 22% do valor de negócios cada ano desde 2020.

A Europa impulsionou grande parte deste impulso, com um aumento de quase 40% no volume de negócios e um aumento de 70% no valor de negócios desde 2024. O crescimento na América do Norte foi mais misto, com o valor a subir 20% e o volume estável relativamente a 2024.

Negócios de prestadores de serviços estimulados por serviços e TI
O valor de negócios de prestadores de serviços e serviços relacionados saltou 57% sobre o ano passado, para uns estimados 62 mil milhões de dólares em 2025, enquanto o volume permaneceu estável, refletindo mais negócios de alto valor. A TI e serviços de prestadores de serviços impulsionaram o crescimento, mas o investimento puro em prestadores de serviços não experimentou a mesma aceleração. Os investidores concentraram-se em ativos habilitados por tecnologia, como análise, otimização da força de trabalho e soluções de plataforma. O valor de negócios de TI de saúde dentro do segmento de prestadores de serviços duplicou em 2025, para uns estimados 32 mil milhões de dólares.

Tecnologia médica lidera o grupo no crescimento pós-Covid
O valor de negócios de tecnologia médica quase duplicou sobre o ano anterior para uns estimados 33 mil milhões de dólares, e o volume aumentou quase 20% para uns estimados 88 negócios. O setor está a ganhar impulso à medida que os investidores veem oportunidades de implementar estratégias comprovadas de criação de valor: focando no crescimento de receitas, expansão de margens e expansão múltipla, enquanto gerem o risco de queda.

Três Tendências de PE em Saúde a Observar em 2026

• A TI de saúde está madura para criação de valor oportunista. O volume e valor de negócios de aquisição neste segmento permaneceram numa tendência ascendente desde 2023, indicando interesse contínuo dos investidores. Os investidores que permanecem focados em algumas alavancas de criação de valor direcionadas—como desenvolver uma estratégia abrangente de preços e embalagem ou prosseguir M&A em larga escala para construir plataformas sinérgicas—estão melhor posicionados para distinguir as suas ofertas e, em última análise, entregar resultados de saída superiores em meio a avaliações consistentemente altas e dinâmicas de negócios competitivas.
• Remodelando o panorama de investimento em serviços farmacêuticos. Embora os serviços farmacêuticos tenham sido há muito um espaço considerável e atrativo, ventos contrários recentes empurraram alguns investidores para a margem. Mas outros inclinaram-se ao implementar uma abordagem mais seletiva, priorizando ativos premium e de alto potencial que têm espaço para melhoria operacional, bem como modelos de negócio isolados de instabilidade mais ampla.
• Grupos de médicos inovam sobre modelos tradicionais. Embora a atividade permaneça abaixo do seu pico de há alguns anos, o interesse em grupos de médicos persiste entre investidores dos EUA. As plataformas líderes estão a distinguir-se através de movimentos além dos modelos tradicionais de comprar e construir e em direção a abordagens integradas e centradas em clínicos que elevam a qualidade dos cuidados. Aqueles que investem em modelos de próxima geração construídos em torno de temas atrativos, como exposição farmacêutica ou cuidados baseados em valor, encontrarão oportunidades atrativas.

"Estamos otimistas sobre as perspetivas para o capital de investimento privado em saúde este ano, particularmente dado que a confiança dos investidores nos fundamentos do mercado permaneceu alta face aos ventos contrários na primavera passada", afirmou Nirad Jain, sócio da Bain & Company e co-líder da sua equipa de Capital de Investimento Privado em Saúde. "A força contínua nas transações públicas para privadas e carve-out, juntamente com o retorno da atividade entre patrocinadores, também apontam para atividade robusta contínua. Olhando para o futuro, os investidores precisarão de convicção nas suas estratégias de criação de valor para entregar retornos desproporcionados à medida que a competição por ativos permanece intensa."

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FONTE Bain & Company