Cautela da Fed e Dólar forte limitam ganhos – Commerzbank

O analista de commodities do Commerzbank, Carsten Fritsch, observa que o ouro caiu cerca de 5% desde o início da guerra no Irão, lutando para atuar como um ativo de refúgio devido ao fortalecimento do dólar e às expectativas reavaliadas da Fed. As saídas de ETF reverteram as entradas anteriores, e ele argumenta que um FOMC cauteloso é improvável de fornecer novo impulso para o ouro, a menos que as perspetivas de corte de taxas sejam claramente mantidas em aberto.

Papel de ativo de refúgio desafiado pela reavaliação da Fed

"O preço do ouro está a lutar para cumprir o seu papel como ativo de refúgio em tempos de crise. Atualmente está a ser negociado a pouco mais de 5.000 USD por onça troy. Desde o início da guerra no Irão, há duas semanas e meia, o preço do ouro caiu cerca de 5%. O dólar americano, que subiu significativamente de valor desde o início da guerra, tem proporcionado ventos contrários para o preço do ouro."

"No entanto, também houve períodos no passado recente em que o preço do ouro conseguiu desafiar um dólar americano mais forte. Desta vez não é o caso devido à correção nas expectativas relativamente aos cortes de taxas de juro da Fed. No final da semana passada, os futuros da Fed Funds já não estavam a precificar sequer um corte de taxa de 25 pontos base até ao final do ano."

"Isto significa que quase 50 pontos base de cortes de taxas esperados foram retirados do mercado desde o início da guerra. Isto deve-se principalmente à forte subida dos preços do petróleo e aos riscos inflacionários resultantes. O aumento das taxas de juro, ou menos cortes de taxas, aumenta o custo de oportunidade de deter ouro."

"Se a porta permanecer aberta para cortes de taxas de juro, o preço do ouro poderá subir novamente. No entanto, a considerável incerteza em torno da duração da guerra e da perturbação no fornecimento de petróleo provavelmente fará com que a Fed seja cautelosa quanto a fazer uma declaração demasiado clara sobre a trajetória futura das taxas de juro. A reunião do FOMC é, portanto, improvável de fornecer qualquer novo impulso para o preço do ouro."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisto por um editor.)