STRC Atinge Minimul Absolut Sub $74 pe Măsură ce Strategy Se Confruntă cu Presiuni din Dividende și Bitcoin

TLDR

Acțiunea preferențială STRC a companiei Strategy a atins un minim record joi, pe măsură ce scăderea Bitcoin sub 60.000 $ a crescut presiunea asupra structurii de capital a companiei și a ridicat noi îngrijorări privind încrederea investitorilor în modelul său de finanțare.

STRC a scăzut la un minim intrazilnic de 73,65 $ înainte de a se recupera aproape de 79 $, lăsând acțiunea preferențială cu mai mult de 20% sub valoarea declarată de 100 $. Mișcarea a ridicat randamentul efectiv peste 15% la minimul sesiunii, chiar dacă Strategy nu a modificat rata anuală oficială a dividendului de 11,5%.

Scăderea a survenit în timp ce Bitcoin a coborât scurt la 58.189 $, cel mai scăzut nivel al anului, înainte de a se recupera spre 59.600 $. Acțiunea ordinară Strategy a scăzut și ea sub 90 $, atingând 86,72 $ și ajungând la cel mai scăzut nivel din începutul anului 2024, în contextul slăbirii tranzacțiilor mai largi cu trezorerie Bitcoin.

Randamentul STRC crește pe măsură ce prețul scade sub paritate

STRC plătește un dividend anual de 11,5% pe baza sumei declarate de 100 $, ceea ce echivalează cu 11,50 $ pe acțiune în fiecare an. Când prețul de piață scade sub paritate, randamentul efectiv crește deoarece investitorii care cumpără la un preț mai mic primesc aceeași plată în numerar declarată.

Sursă: X

La un preț de piață aproape de 79 $, randamentul efectiv al STRC este de aproximativ 14,6%. La minimul de joi de 73,65 $, randamentul efectiv a crescut scurt peste 15,6%, arătând cât de abrupt a fost reevaluată acțiunea preferențială în timpul celui mai recent val de vânzări Bitcoin.

Strategy revizuiește rata dividendului STRC în fiecare lună folosind prețul mediu ponderat cu volumul lunar al titlului. În cadrul politicii companiei, o medie lunară sub 95 $ îi determină pe manageri să recomande o creștere a dividendului de cel puțin 50 de puncte de bază, sub rezerva aprobării consiliului de administrație.

Dacă media din iunie rămâne sub 95 $, rata dividendului STRC ar putea crește la cel puțin 12% pentru perioada următoare. Cu aproximativ 10,49 miliarde $ de STRC în circulație, o creștere de 50 de puncte de bază ar adăuga aproximativ 52 de milioane $ la costul anual al dividendului Strategy.

Rezerva de numerar asigură sustenabilitatea dividendului

Strategy se confruntă în prezent cu o presiune mai mare de finanțare, dar analiștii nu descriu o nevoie imediată de a vinde Bitcoin. Compania deținea o rezervă de 1,4 miliarde $ la 21 iunie și a atras recent 335,5 milioane $ prin vânzări de acțiuni ordinare.

Acea rezervă oferă Strategy aproape 10 luni de acoperire pentru obligațiile de dividend STRC, pe baza costurilor anuale actuale de 1,21 miliarde $. Compania poate, de asemenea, să reducă achizițiile de Bitcoin, să emită capital suplimentar, să majoreze rata dividendului preferențial sau să răscumpere acțiuni STRC înainte de a lua în considerare vânzările de Bitcoin.

STRC este perpetuu și nu impune Strategy să răscumpere acțiunile la 100 $. Această structură limitează presiunea pe termen scurt asupra numerarului, deși o acțiune preferențială tranzacționată cu mult sub paritate face viitoarele emisiuni mai puțin eficiente.

Analistul Benchmark Mark Palmer a remarcat anterior că prețul STRC sub paritate slăbește capacitatea Strategy de a atrage capital atractiv pentru achizițiile de Bitcoin. Problema este, prin urmare, legată mai strâns de accesul la piețele de capital și de apetitul investitorilor decât de solvabilitatea imediată a dividendului.

MSTR scade pe măsură ce presiunea juridică și de piață crește

Acțiunea ordinară a companiei Strategy a intrat și ea sub presiune. MSTR a scăzut cu mai mult de 9% la un moment dat joi și a scăzut cu aproape 30% în cinci sesiuni, depășind scăderea Bitcoin în aceeași perioadă.

Presiunea juridică a adăugat slăbiciunea pieței după ce Rosen Law Firm a anunțat o investigație privind posibile cereri de fraudă cu valori mobiliare care implică Strategy. Investigația acoperă MSTR și titlurile preferențiale ale companiei, inclusiv STRF, STRC, STRK și STRD.

Strategy deține 847.363 Bitcoin, cea mai mare poziție corporativă Bitcoin de pe piață. Scăderile recente de prețuri au dus mai multe perioade de achiziție pe pierdere, iar estimările pieței plasează pierderile nerealizate din portofoliul Bitcoin la aproape 10,6 miliarde $.

CryptoQuant a îndemnat recent Strategy să întrerupă achizițiile de Bitcoin și să reconstituie rezervele de numerar la aproximativ 2,8 miliarde $ înainte de a relua acumularea mai mare. Firma a declarat că acoperirea dividendelor a scăzut de la mai mult de șapte ani la aproximativ 14 luni, pe măsură ce obligațiile au crescut și rezervele au scăzut.

Cea mai recentă achiziție săptămânală a Strategy a fost mai mică decât perioadele anterioare de cumpărare. Compania a cumpărat 520 Bitcoin pentru aproximativ 35 de milioane $ și a direcționat cea mai mare parte a unei majorări de capital de 335,5 milioane $ din acțiuni ordinare în rezervele de numerar, indicând o abordare mai prudentă pe măsură ce STRC, MSTR și Bitcoin rămân sub presiune.

Postarea STRC Hits All Time Lo Below $74 as Strategy Faces Dividend and Bitcoin Pressure a apărut prima dată pe CoinCentral.