Nomura меняет курс: повышения ставок ФРС не ожидается вплоть до 2026 года

BitcoinWorld

Nomura меняет курс: снижения ставок ФРС до 2026 года не ожидается

Nomura Securities кардинально пересмотрела свой прогноз по денежно-кредитной политике США, теперь предсказывая, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки без изменений до конца 2026 года. Японский финансовый гигант сослался на устойчивое инфляционное давление и отсутствие консенсуса среди чиновников ФРС в отношении смены политики.

От снижения ставок к паузе

В отчёте, опубликованном 21 мая, исследовательская группа Nomura подробно изложила обоснование пересмотренного прогноза. Ранее компания прогнозировала два снижения ставки на 25 базисных пунктов в 2025 году — одно в сентябре и ещё одно в декабре. Теперь эти ожидания полностью отброшены.

«Хотя новый председатель ФРС Кевин Уолш, возможно, по-прежнему мотивирован смягчить политику, недавние данные и комментарии чиновников ФРС вызывают сомнения в его способности убедить большинство Федерального комитета по открытым рынкам поддержать снижение ставки», — говорится в отчёте. Этот сдвиг отражает более широкую переоценку инфляционного прогноза, который оказался более устойчивым, чем ожидали многие экономисты.

Инфляция и внутренние разногласия

Основным фактором пересмотра прогноза Nomura является недавняя динамика инфляции. Ключевые показатели, включая Индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс цен расходов на личное потребление, показали, что рост цен замедляется медленнее, чем хотелось бы. Это придало уверенности «ястребиным» членам FOMC, которые утверждают, что преждевременное смягчение может вновь разжечь инфляционное давление.

Анализ Nomura предполагает, что внутренняя динамика ФРС изменилась. Даже если председатель Уолш выступает за снижение ставок, в отчёте указывается, что ему предстоит трудная борьба за формирование коалиции. Процесс принятия решений FOMC, основанный на достижении консенсуса, похоже, движется в сторону более осторожной позиции.

Что это означает для рынков и заёмщиков

Последствия длительного периода высоких процентных ставок весьма существенны. Для потребителей ставки по ипотеке, автокредитам и процентам по кредитным картам, вероятно, останутся высокими, сохраняя давление на семейные бюджеты. Для бизнеса стоимость капитала останется повышенной, что потенциально замедлит инвестиции и найм персонала.

Финансовые рынки, которые закладывали в цены определённую степень облегчения ставок, возможно, потребуют корректировки. Доходность облигаций может оставаться повышенной, а оценки акций, особенно в секторах роста, чувствительных к процентным ставкам, могут столкнуться со встречными ветрами. Доллар США также может укрепиться, поскольку преимущество в доходности над другими валютами сохраняется.

Заключение

Пересмотренный прогноз Nomura является отрезвляющим сигналом для тех, кто ожидал скорого облегчения от высоких процентных ставок. Анализ компании указывает на ФРС, скованную устойчивой инфляцией и внутренними разногласиями, что делает любое смягчение политики маловероятным в обозримом будущем. Для инвесторов и потребителей послание очевидно: эра высоких ставок, вероятно, сохранится вплоть до 2026 года.

Часто задаваемые вопросы

В1: Почему Nomura изменила свой прогноз?
Nomura сослалась на рост инфляции и ослабление поддержки снижения ставок среди чиновников ФРС как на основные причины пересмотра прогноза. Недавние экономические данные показали, что инфляция охлаждается не так быстро, как ожидалось, что затрудняет для председателя ФРС Кевина Уолша получение большинства голосов за смягчение политики.

В2: Что это означает для ипотечных ставок?
Если ФРС сохранит ставки без изменений, ипотечные ставки, вероятно, останутся высокими. Это продолжит оказывать давление на рынок жилья, делая покупку жилья более дорогостоящей и потенциально охлаждая спрос.

В3: Может ли ФРС всё же снизить ставки в случае ослабления экономики?
Хотя резкий экономический спад мог бы вынудить ФРС действовать, анализ Nomura предполагает, что текущие данные по инфляции должны значительно улучшиться, прежде чем будет рассмотрено какое-либо снижение. Планка для смягчения теперь выше, чем предполагалось ранее.

Этот материал Nomura меняет курс: снижения ставок ФРС до 2026 года не ожидается впервые появился на BitcoinWorld.