Заявки на IPO SpaceX достигли $150 млрд, пока предложение на $75 млрд приближается к ценообразованию

TLDR

• SpaceX планирует предложить 555,6 млн акций по $135 каждая.
• IPO позволит привлечь около $75 млрд и оценит SpaceX примерно в $1,8 трлн.
• Сообщаемый спрос достиг около $150 млрд, что делает IPO переподписанным в 2 раза.
• Ожидается, что SpaceX установит цену IPO 11 июня.
• Ожидается, что SPCX будет торговаться на Nasdaq и Nasdaq Texas.

Запланированное первичное публичное размещение акций SpaceX вызывает высокий спрос со стороны крупных институциональных инвесторов, поскольку компания движется к тому, что может стать крупнейшим IPO в истории.

Компания предлагает 555,6 млн акций по фиксированной цене $135 за каждую — структура, которая позволит привлечь около $75 млрд и оценит SpaceX примерно в $1,8 трлн. Ожидается, что IPO будет оценено 11 июня, а торги запланированы на следующий день на Nasdaq и Nasdaq Texas под тикером SPCX.

Ожидается, что банки, ведущие размещение, прекратят принимать институциональные ордера после закрытия нью-йоркского рынка в среду в 23:00 (МСК). Этот дедлайн даёт андеррайтерам время оценить спрос перед тем, как давать SpaceX рекомендации по окончательной цене и распределению акций.

Институциональные ордера накапливаются перед ценообразованием

Сообщается, что спрос на IPO SpaceX достиг около $150 млрд, что делает размещение как минимум в два раза переподписанным, исходя из целевого показателя привлечения $75 млрд. По словам людей, знакомых со сделкой, несколько крупных институциональных инвесторов разместили ордера примерно на $10 млрд и более.

Говорят, что крупные фонды, работающие только в длинных позициях, входят в число доминирующих покупателей в книге ордеров. Высокий спрос отражает интерес инвесторов к коммерческому пусковому бизнесу SpaceX, подразделению спутникового интернета Starlink и расширяющейся роли в космической инфраструктуре.

Некоторые оценки в социальных сетях предполагают, что спрос может достигать $250 млрд, что представляло бы более чем трёхкратное превышение доступных акций. Эта цифра не была подтверждена, тогда как сообщаемый уровень спроса в $150 млрд уже ставит IPO в ряд наиболее ожидаемых размещений в истории рынка.

Если сделка будет завершена в текущем объёме, IPO SpaceX превысит листинг Saudi Aramco на $29,4 млрд в 2019 году и станет крупнейшим первичным публичным размещением в истории. Сделка также поставит SpaceX в число наиболее дорогостоящих публичных компаний мира уже в первый день торгов.

Розничные инвесторы получают крупное распределение

SpaceX зарезервировала до 30% размещения для розничных инвесторов через такие платформы, как Robinhood и Fidelity. Это распределение больше, чем в типичных структурах IPO, которые обычно резервируют значительно меньшую долю для неинституциональных покупателей.

Розничные инвесторы могут продолжать размещать ордера на некоторых платформах после институционального дедлайна в зависимости от правил брокера и окон распределения. Окончательное распределение между институциональными и розничными покупателями будет зависеть от спроса, качества ордеров и решений андеррайтеров.

Распределение для розничных инвесторов привлекло внимание участников крипторынка. Сообщается, что некоторые инвесторы продают позиции в Bitcoin, чтобы привлечь наличные для покупки акций SpaceX. Если такая активность произойдёт в более крупном масштабе, это может создать дополнительное давление продаж на Bitcoin, не связанное с регулированием, макроэкономическими данными или биржевыми событиями.

Размещение также происходит в период растущего интереса к крупным листингам частных технологических компаний. Заявленная целевая оценка SpaceX в $1,75–1,8 трлн знаменует резкий рост по сравнению с оценочной стоимостью компании в $350 млрд в сделках на вторичном рынке в конце 2024 года.

Рыночные ожидания также растут. Недавно коэффициенты Polymarket показали 64%-ную вероятность того, что IPO SpaceX закроется выше рыночной капитализации в $2 трлн в первый день торгов.

Starlink, ИИ и спекуляции вокруг Tesla добавляют интерес

Спрос со стороны инвесторов поддерживается доходной базой SpaceX в области спутниковой широкополосной связи, пусковых услуг, оборонных контрактов и новых технологических проектов. Starlink предоставляет спутниковый интернет-сервис на мировых рынках, тогда как Falcon 9 остаётся центральным элементом пускового бизнеса компании.

Перспективы доходов SpaceX также привлекли внимание благодаря соглашению об облачных услугах с Google компании Alphabet. Согласно сообщаемым условиям, Google будет выплачивать $920 млн в месяц до 2029 года.

Также сообщается, что компания намерена начать первые орбитальные тесты вычислений с использованием ИИ к концу 2027 года. SpaceX завершила приобретение xAI в феврале 2026 года, включив венчур Илона Маска в области искусственного интеллекта в более широкую структуру SpaceX.

IPO также усилило спекуляции о возможном будущем слиянии с Tesla. Wolfe Research сообщила, что некоторые инвесторы теперь рассматривают потенциальное объединение SpaceX и Tesla как часть дискуссии об инвестициях в Tesla. Аналитик Эммануэль Роснер назвал возможные преимущества, включая более широкие возможности ИИ, более широкий доступ к капиталу и больший контроль голосования для Маска.

В том же анализе также были отмечены серьёзные препятствия, включая сопротивление акционеров, регуляторную проверку и сроки, которые могут выйти за рамки 2027 года. В краткосрочной перспективе оценка Tesla по-прежнему связана с исполнением в области роботакси, Optimus, электромобилей и продуктов, связанных с ИИ.

Материал SpaceX IPO Orders Hit $150B as $75B Offering Nears Pricing впервые опубликован на CoinCentral.