Нереализованный убыток Strategy по Bitcoin превысил $13 млрд на фоне падения цены акций ниже резервной стоимости

Strategy завершила неделю на фоне резкой критики со стороны криптоиндустрии, а Биктоин застрял на уровне около 60 000$. Перед закрытием недели Биктоин торговался вблизи 60 102$, когда сооснователь компании Майкл Сэйлор поделился графиком резервов в своём аккаунте X, прокомментировав: «Нам понадобится больше графиков». Некоторые инвесторы расценили сообщение Сэйлора как новый сигнал к покупке.

Резервы под давлением по мере роста убытков

Последние финансовые показатели компании рисуют куда более осторожную картину. В настоящее время Strategy держит 847 363 BTC при средней стоимости покупки 75 653$ за монету. Поскольку Биктоин торгуется вблизи 60 000$, бумажные убытки компании по позициям в Биктоин теперь превысили 13 миллиардов$.

Этот мрачный сценарий отражается на рыночной стоимости самой Strategy. Рыночная капитализация компании упала примерно до 29 миллиардов$, что примерно на 43% ниже рыночной стоимости её резервов в Биктоин. Растущий разрыв всё больше затрудняет для компании поддержание прежнего цикла привлечения капитала и приобретения новых Биктоин.

Для справки: мини-чистая стоимость активов (mNAV) — это соотношение рыночной капитализации компании и чистых активов, которыми она владеет. Для компаний со значительными криптоактивами на балансе этот показатель помогает инвесторам определить, торгуется ли акция с премией или дисконтом относительно резервных активов.

Порог выпуска акций не достигнут

Устав компании предусматривает, что выпуск новых акций для приобретения криптовалюты допускается только тогда, когда рыночная стоимость превышает стоимость резервов в Биктоин не менее чем на 22%. Иными словами, коэффициент mNAV должен достичь 1,22. В настоящее время этот коэффициент опустился до 0,99.

При текущих показателях выпуск новых акций не считается экономически целесообразным. Такой шаг размыл бы доли существующих акционеров, а собственные внутренние ограничения компании могут вынудить руководство временно приостановить дальнейшие покупки Биктоин.

Ограничения по наличности под вниманием Уолл-стрит

Позиция свободных денежных средств Strategy также оказалась под давлением. Привилегированные акции компании под тикером STRC упали примерно на 25% ниже номинальной стоимости и сейчас торгуются на уровне 74,57$. Оставшиеся 1,4 миллиарда$ денежных резервов компании покроют примерно 14 месяцев дивидендных выплат исходя из её годовых обязательств в размере 1,2 миллиарда$.

Grayscale — ведущий управляющий активами, специализирующийся на цифровых инвестиционных продуктах. Ripple, в свою очередь, сосредоточена на решениях для трансграничных платежей. Как генеральный директор Ripple, Брэд Гарлингхаус активно участвует в отраслевых дискуссиях о регулировании криптовалют и стратегиях компаний.

Ключевые ценовые уровни в фокусе

Майкл Сэйлор утверждает, что до тех пор, пока Биктоин держится выше 8 000$, компании не грозит принудительная ликвидация. Тем не менее технические индикаторы указывают на то, что до восстановления себестоимости покупок Strategy может пройти некоторое время. Основная торговая активность в настоящее время сосредоточена вокруг уровней сопротивления 67 098$ и 75 682$.

В целом этот прогноз подчёркивает необходимость более мощного ралли Биктоин, чтобы Strategy смогла вернуться к агрессивному накоплению. Если Биктоин не приблизится к отметке 75 000$, давление на баланс компании и связанные с ним обсуждения долговой нагрузки, вероятно, сохранятся.

Материал Strategy's unrealized Bitcoin loss exceeded $13 billion as share price fell below reserve value впервые опубликован на COINTURK NEWS.