Cổ phiếu ASML: Vẫn đáng mua trong dài hạn?

TLDR

• ASML ghi nhận doanh thu thuần 8,8 tỷ euro trong Q1/2026, với biên lợi nhuận gộp 53,0% và thu nhập ròng 2,8 tỷ euro
• Công ty đã nâng dự báo doanh thu thuần cả năm 2026 lên 36–40 tỷ euro
• Các mục tiêu dài hạn hướng đến doanh thu hàng năm 44–60 tỷ euro vào năm 2030 với biên lợi nhuận gộp 56–60%
• Trung Quốc chiếm 33% doanh số của ASML vào năm ngoái, và các hạn chế xuất khẩu tiềm tàng từ Mỹ vẫn là một rủi ro chính
• Mục tiêu giá của các nhà phân tích hiện nằm gần hoặc dưới giá thị trường hiện tại, cho thấy phần lớn tiềm năng tăng giá đã được phản ánh vào giá

ASML vẫn là một trong những công ty quan trọng nhất trong ngành sản xuất chip toàn cầu. Máy quang khắc EUV của họ là loại duy nhất có khả năng sản xuất các chất bán dẫn tiên tiến nhất thế giới — và không có ai khác làm được điều này.

ASML Holding N.V., ASML

Thế độc quyền gần như tuyệt đối đó đã đưa cổ phiếu này lên những tầm cao đáng ấn tượng. Nhưng sau một đợt tăng mạnh, câu hỏi mà các nhà đầu tư đang đặt ra lúc này rất đơn giản: còn bao nhiêu dư địa tăng giá?

Kết quả Q1/2026 cho thấy rất ít lý do để lo ngại về bản thân hoạt động kinh doanh. ASML ghi nhận doanh thu thuần 8,8 tỷ euro, biên lợi nhuận gộp 53,0% và thu nhập ròng 2,8 tỷ euro. Sau đó, công ty nâng dự báo doanh thu thuần cả năm 2026 lên 36–40 tỷ euro, với biên lợi nhuận gộp 51–53%.

Đó là những con số ấn tượng dưới bất kỳ góc độ nào.

Dự báo được nâng lên báo hiệu rằng nhu cầu về thiết bị chip tiên tiến không hề chậm lại. Máy móc của ASML là cần thiết cho dù sản phẩm cuối cùng là chip AI, bộ xử lý hiệu năng cao hay bộ nhớ tiên tiến.

Các Mục Tiêu Dài Hạn Vẫn Đầy Tham Vọng

Tại ngày hội nhà đầu tư năm 2024, ASML đã vạch ra lộ trình đạt doanh thu hàng năm 44–60 tỷ euro vào năm 2030. Biên lợi nhuận gộp dự kiến đạt 56–60% trong giai đoạn này.

Lộ trình đó phản ánh một sự thay đổi mang tính cấu trúc, chứ không chỉ là một đợt tăng theo chu kỳ. Khi các con chip trở nên phức tạp hơn, chúng đòi hỏi nhiều bước quang khắc hơn — và cần thêm nhiều máy móc của ASML.

Đó là một vị thế vô cùng vững chắc. Công ty không phải đuổi theo tăng trưởng. Tăng trưởng về cơ bản đã được tích hợp sẵn vào xu hướng mà ngành sản xuất chất bán dẫn đang hướng tới.

Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư từ trước đến nay vẫn trả mức giá cao cho cổ phiếu ASML. Chất lượng hoạt động kinh doanh là điều khó có thể bàn cãi.

Rủi Ro Từ Trung Quốc Vẫn Chưa Tan Biến

Đám mây đen lớn nhất bao trùm cổ phiếu này là yếu tố địa chính trị. Trung Quốc chiếm 33% doanh số của ASML vào năm ngoái — một con số khó có thể phớt lờ.

Hãng tin Reuters đưa tin vào tháng 4 rằng một dự luật của Mỹ có thể siết chặt các hạn chế xuất khẩu đối với thiết bị sản xuất chip, bao gồm cả công cụ và dịch vụ bảo trì của ASML. Theo Reuters, chính phủ Hà Lan đã phản đối các hạn chế bổ sung vào tháng 5.

Kết quả của cuộc đối đầu đó vẫn chưa rõ ràng. Bất kỳ sự siết chặt nào cũng có thể ảnh hưởng trực tiếp đến cơ cấu doanh thu của ASML.

Bên cạnh yếu tố địa chính trị, định giá là một điểm vướng mắc khác. MarketBeat liệt kê ASML với sự đồng thuận Mua Vừa phải từ 32 nhà phân tích. Nhưng các mục tiêu giá đã thay đổi — một trang hiển thị mức trung bình 1.772,63 USD, trong khi bản cập nhật tháng 6 trích dẫn mức 1.589,63 USD.

Cổ phiếu này chưa bị Phố Wall bỏ rơi. Nhưng các nhà phân tích không còn chỉ ra một khoảng cách lớn giữa giá hiện tại và mục tiêu nữa.

Đó là tình thế mà ASML đang đối mặt. Hoạt động kinh doanh ở đẳng cấp cao. Lợi thế cạnh tranh là có thật. Các mục tiêu dài hạn là đáng tin cậy.

Nhưng ở mức giá hiện tại, các nhà đầu tư không được hưởng bất kỳ mức chiết khấu nào cho những điều đó.

Tính đến dữ liệu phân tích gần đây nhất, mục tiêu giá trung bình cho ASML là 1.589,63 USD, đưa nó tiến gần — hoặc xuống dưới — mức giá cổ phiếu đang giao dịch.

Bài viết Cổ phiếu ASML: Còn Đáng Mua Cho Dài Hạn? xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.