概述纽约梅隆银行（BNY）与 Ripple 于 10 月 27 日在纽约宣布扩大数字资产托管与代币化贸易融资方面的合作。公告中的内容分属两种状态，而这两种状态的区分决定了这则消息的实际含义。已经生效的部分： BNY 的数字资产托管平台现已支持 XRP 与 RLUSD，符合条件的客户可以保管、持有与转移这两种资产。BNY 同时已是 RLUSD 的主要储备托管方，并与 Ripple Prime 存概述纽约梅隆银行（BNY）与 Ripple 于 10 月 27 日在纽约宣布扩大数字资产托管与代币化贸易融资方面的合作。公告中的内容分属两种状态，而这两种状态的区分决定了这则消息的实际含义。已经生效的部分： BNY 的数字资产托管平台现已支持 XRP 与 RLUSD，符合条件的客户可以保管、持有与转移这两种资产。BNY 同时已是 RLUSD 的主要储备托管方，并与 Ripple Prime 存

纽约梅隆银行（BNY）扩展 XRP 与 RLUSD 托管意味着什么？深度解析 Ripple 机构级采用与贸易金融新局

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作者：James Mitchell

2026/10/29 17:16

概述

纽约梅隆银行（BNY）与 Ripple 于 10 月 27 日在纽约宣布扩大数字资产托管与代币化贸易融资方面的合作。公告中的内容分属两种状态，而这两种状态的区分决定了这则消息的实际含义。

已经生效的部分： BNY 的数字资产托管平台现已支持 XRP 与 RLUSD，符合条件的客户可以保管、持有与转移这两种资产。BNY 同时已是 RLUSD 的主要储备托管方，并与 Ripple Prime 存在托管关系。

仍属计划的部分： 客户通过 BNY 直接铸造与赎回 RLUSD，公告以星号标注为"有待 BNY 与监管机构的最终批准"；在 XRP Ledger 上推进代币化贸易融资被表述为"有意推进"且"取决于客户需求"；与 C2FO 的供应链金融项目则是"正在探索"，公告称其为"迈向这一目标的第一步"。公告未对任何计划项目给出时间表。

这一区分之所以重要，是因为托管支持与银行买入是两件不同的事。BNY 截至 9 月 30 日的 63.4 万亿美元为客户资产托管及管理规模，是其代客户保管并提供服务的资产，不是银行自有资金，也不是银行可以自行配置的资金池。

核心要点

已上线： BNY 数字资产托管平台支持 XRP 与 RLUSD，面向符合条件的客户提供保管、持有与转移。

已存在： BNY 为 RLUSD 的主要储备托管方，并与 Ripple Prime 有托管关系。

待批准： 通过 BNY 直接铸造与赎回 RLUSD，公告明确标注有待 BNY 与监管机构的最终批准。

探索阶段： 与 C2FO 的供应链金融项目，以及在 XRP Ledger 上推进代币化贸易融资，均无时间表。

托管不等于配置。 63.4 万亿美元是客户资产托管及管理规模，而非银行自有或可配置资金；同期资产管理规模为 2.2 万亿美元，约为前者的 3.5%。

RLUSD 市值约 25 亿美元，其中超过 10 亿美元发行在 XRP Ledger 上，其余在以太坊等网络。

RLUSD 于 10 月 28 日获穆迪 A2 长期评级与 Prime-1 短期存款评级，评级不保证赎回，也不使其成为受保险的银行存款。

Ripple 已于 10 月 26 日获美国货币监理署最终批准设立 Ripple National Trust Bank，业务限于信托类活动。

公告的具体内容

公告将各项内容分为两类表述，原文的措辞差异明确。

内容	公告中的状态	原文表述
BNY 托管平台支持 XRP 与 RLUSD	已生效	BNY 现已在其数字资产托管平台上支持 XRP 与 RLUSD
BNY 作为 RLUSD 主要储备托管方	已存在	Ripple 稳定币 RLUSD 的主要储备托管方
与 Ripple Prime 的托管关系	已存在	已有托管关系
扩大对 XRPL 上代币化资产的支持	计划	有意扩大支持，随用例持续发展
客户通过 BNY 直接铸造赎回 RLUSD	待批准	将与 Ripple 合作实现，有待 BNY 与监管机构最终批准
在 XRPL 上推进代币化贸易融资	计划	有意推进，取决于客户需求
与 C2FO 的供应链金融项目	探索中	正在探索，迈向这一目标的第一步

公告中引述了三位管理层。Ripple 总裁 Monica Long 表示关注点已从最初的发行转向让代币化资产可用于支付与抵押。BNY 首席创新与市场转型官 Carolyn Weinberg 表示双方正致力于塑造一个更连续、高效且有韧性的金融系统。C2FO 美洲区总裁兼首席运营官 Ragui Selwanes 表示该公司很期待与 Ripple、BNY 及 XRP Ledger 探索为已核准应收账款融资的新模式。

公告同时给出若干数据：RLUSD 市值已增长至约 25 亿美元；XRP Ledger 自上线以来已处理超过 46 亿笔交易，结算时间约为三至五秒；截至 2026 年 9 月 30 日，BNY 的客户资产托管及管理规模为 63.4 万亿美元，资产管理规模为 2.2 万亿美元。

托管支持不等于银行买入 XRP

这是这则消息最容易被误读的地方，而误读的来源通常是对 63.4 万亿美元这个数字的性质理解有误。

客户资产托管及管理规模衡量的是银行代客户保管、清算、估值、记录并提供相关服务的资产总额。这些资产的所有权属于客户，投资决策也由客户或其投资经理作出。托管银行在其中承担的是基础设施与受托保管职能，而非配置职能。

因此提供某项资产的托管服务，意味着银行建立了保管该资产的技术与合规能力，并向已经自行决定持有该资产的客户开放这项服务。它不包含银行对该资产的任何头寸，也不构成对该资产价格的判断。

资产管理规模是另一个口径。BNY 同期的资产管理规模为 2.2 万亿美元，约为客户资产托管及管理规模的 3.5%，这部分才涉及受托的投资决策，而即便在这一部分内，配置也受各自产品授权与投资政策的约束。

换言之，把 63.4 万亿美元的某个百分比折算成潜在的 XRP 买盘，混淆了保管规模与可配置资金这两个不同的概念。 托管能力的建立是机构参与的前置条件之一，但前置条件与实际配置之间还隔着客户的独立决策。

关于目前已与 Ripple 建立各类业务关系的银行与金融机构，可参考使用 Ripple 的银行与金融机构完整名单。

RLUSD 的规模、评级与监管状态

在这次公告前后，RLUSD 还有两项独立进展，它们共同决定了这枚稳定币当前的制度位置。

规模与发行分布

RLUSD 市值约为 25 亿美元，其中超过 10 亿美元发行在 XRP Ledger 上。这意味着不足一半的流通量位于 XRPL，其余位于以太坊等网络。穆迪的评级公告同样涵盖在 XRP Ledger 与以太坊两条链上发行的 RLUSD 债务。

储备方面，RLUSD 的储备以现金与短期美国政府证券为主，BNY 为主要储备托管方，有报道将储备覆盖率列为约 103%，并按月发布独立鉴证报告。

穆迪评级

10 月 28 日，穆迪给予 RLUSD A2 长期评级与 Prime-1 短期存款评级。A2 属于投资级，但并非穆迪长期评级的最高档，最高档为 Aaa；Prime-1 则是其短期评级的最高档。

评级覆盖的是由 Ripple 旗下受纽约监管的子公司 Standard Custody & Trust Company 发行的 RLUSD 债务。该评级不保证赎回，不能阻止美元锚定发生变化，不构成对 RLUSD 的银行批准，也不使其成为受保险的银行存款。

横向比较需要谨慎。标普对 USDC 与 USDT 采用的是另一套数值化的稳定性评估尺度，2025 年 12 月给予 USDC 评分 2，即稳定性强，2025 年 11 月给予 USDT 评分 5，即弱。该尺度与穆迪的 A2 及 Prime-1 不属同一体系，两者无法直接比较。

监管结构

10 月 26 日，Ripple 确认获得美国货币监理署的最终批准，设立 Ripple National Trust Bank，此前的附条件批准始于 2025 年 12 月。

该牌照的业务范围限于信托类活动，不包含零售银行业务，例如消费信贷或传统存款吸收。Ripple National Trust Bank 将管理隔离的 RLUSD 储备并担任代币持有人的抵押品受托人，这使储备管理进入货币监理署的监管范围，而 RLUSD 的发行仍处于纽约州的监管框架之下。该行将在开业后提供受托数字资产托管服务，开业日期尚未公布。

另需注意，该牌照并未解决发行方在 GENIUS 法案规则下的全部义务，相关规则于 2027 年 1 月前后生效。

C2FO 的应收账款融资如何运作

公告中与 C2FO 的合作仍处于探索阶段，但其设想的机制已有描述。

这类业务针对的是已核准应收账款，即买方已确认的发票。在传统流程中，供应商需等待数日才能通过银行转账收到款项。按设想的模式，供应商可在数秒内获得针对已核准发票的资金，由参与的资金提供方出资，而原有的发票条款与到期日保持不变。

该项目的目标是将企业营运资金流转迁移至公开账本基础设施之上。公告未说明在这一资金流中具体由哪种资产完成支付，RLUSD 在其中的角色亦未指明。

这一场景与银行存款代币的路径存在结构性差异。关于摩根大通存款代币的机制与定位，可参考JPM Coin 与银行存款代币。

XRP、RLUSD 与 XRPL 的角色并不相同

这则公告涉及三个对象，它们在公告中承担的功能各不相同，混为一谈会导致判断失真。

对象	在公告中的角色	状态
XRP	被纳入 BNY 托管平台支持范围的资产之一	已上线
RLUSD	被纳入托管支持；BNY 为其主要储备托管方；直接铸造赎回待批准	部分已上线，部分待批准
XRP Ledger	代币化资产支持与贸易融资的承载网络	计划与探索

XRP 在公告中的角色是托管标的，公告未提及其在贸易融资或结算流程中的功能。RLUSD 的角色更为复合，既是托管标的，也是 BNY 既有储备托管关系的对象，而其直接铸造赎回功能尚待批准。XRP Ledger 则主要出现在计划性表述中，即 BNY 有意扩大对该网络上代币化资产的支持，以及双方有意在该网络上推进贸易融资。

另有一项独立于本次公告的安排：Robinhood 将在 XRP Ledger 上使用 RLUSD 进行机构结算。

想跟踪相关资产的实际价格与流动性表现，可以在 MEXC 查看 XRP 兑 USDT 现货行情。

后续需要观察的节点

直接铸造赎回功能的批准进度。 该功能明确标注有待 BNY 与监管机构的最终批准，公告未给出时间表。这项功能一旦生效，机构客户在 RLUSD 一级市场的接入路径会发生实质变化，而在此之前，相关表述仍属计划。

C2FO 项目是否进入试点。 目前的状态是探索，公告称其为第一步。判断该方向是否实质推进的标志，是出现具体的试点规模、参与方或上线时间。

Ripple National Trust Bank 的开业时间。 该行将在开业后提供受托数字资产托管服务，开业日期尚未公布。储备管理进入货币监理署监管范围的实际时点取决于此。

GENIUS 法案规则的实施。 相关规则于 2027 年 1 月前后生效，而现有牌照并未解决发行方在该法案下的全部义务。

RLUSD 在 XRP Ledger 上的发行占比。 当前约 25 亿美元市值中超过 10 亿美元位于 XRPL，这一比例的变化可以反映该网络在 RLUSD 流通中的实际地位。

BNY 对 XRPL 上代币化资产的支持范围。 公告的表述是有意扩大，随用例发展推进，因此具体支持了哪些资产与产品是后续的观察点。

James Mitchell 独家观点

在 James Mitchell 看来，这则公告的价值在于它本身把措辞分得很清楚，而外部解读往往没有保留这种区分。

公告中真正已经生效的是两件事：BNY 的数字资产托管平台现已支持 XRP 与 RLUSD，以及 BNY 此前已是 RLUSD 的主要储备托管方。其余内容分别带有有意推进、正在探索、取决于客户需求、有待最终批准等限定语。直接铸造赎回这一项，公告专门加了星号说明需要 BNY 与监管机构的最终批准。这种措辞上的分层不是修辞习惯，它反映的是各项工作所处的不同阶段。

最容易出问题的是对 63.4 万亿美元的理解。这是客户资产托管及管理规模，衡量的是银行代客户保管与服务的资产，所有权在客户，投资决策也在客户或其投资经理。把这个数字的某个百分比折算成潜在买盘，等于把保管规模当成了可配置资金。同一份公告里另有一个数字更接近配置口径，即 2.2 万亿美元的资产管理规模，约为前者的 3.5%，而即便在这部分内部，配置也受各自产品授权的约束。

托管能力有其真实意义，只是意义的位置不同。许多受监管机构无法持有缺少合格托管方的资产，因此托管支持解除的是一项前置约束，而不是产生需求。前置约束解除之后，是否配置、配置多少，仍取决于客户各自的独立决策。这两步之间没有自动的传导。

RLUSD 这一侧的制度进展比托管消息本身更具实质性。穆迪在 10 月 28 日给出 A2 长期评级与 Prime-1 短期存款评级，而 Ripple 在 10 月 26 日拿到货币监理署的最终批准设立 Ripple National Trust Bank。这两项结合起来，意味着储备管理将进入联邦监管范围，而发行仍留在纽约州框架之内，形成一个跨两级监管的结构。

对评级同样需要保留准确性。A2 属于投资级但不是最高档，最高档是 Aaa。评级不保证赎回，不能阻止锚定变化，也不使 RLUSD 成为受保险的银行存款。与标普对 USDC 和 USDT 的评分也无法直接比较，因为两者不属同一套尺度。

还有一项规模上的事实值得保留。RLUSD 约 25 亿美元的市值中，超过 10 亿美元发行在 XRP Ledger 上，其余在以太坊等网络。穆迪的评级也同时覆盖两条链上的债务。因此把 RLUSD 的增长完全归于 XRPL 的采用，与发行分布不符。

C2FO 那一项在设想层面是这则公告中最具体的业务场景：供应商对已核准发票在数秒内获得资金，由参与的资金提供方出资，原发票条款与到期日不变。但公告没有说明这一资金流由哪种资产完成支付，RLUSD 在其中的角色也未指明，而该项目本身仍处于探索阶段。

把这几条合起来，这则公告改变的是基础设施的可用性，而不是资产的需求结构。 基础设施先行是机构采用的常见顺序，但从可用到被使用之间的时间差，历来由客户的决策周期决定，而不由公告决定。

常见问题

BNY 的公告中哪些功能已经上线？

已经生效的是两项。BNY 的数字资产托管平台现已支持 XRP 与 RLUSD，符合条件的客户可以保管、持有与转移这两种资产。此外 BNY 此前已是 RLUSD 的主要储备托管方，并与 Ripple Prime 存在托管关系。其余内容均带有计划性或条件性限定。

哪些功能仍属计划？

通过 BNY 直接铸造与赎回 RLUSD 有待 BNY 与监管机构的最终批准，公告以星号标注这一点。扩大对 XRP Ledger 上代币化资产与投资产品的支持被表述为有意推进，随用例发展而定。在 XRP Ledger 上推进代币化贸易融资被表述为有意推进且取决于客户需求。与 C2FO 的供应链金融项目处于探索阶段，公告称其为第一步。以上均无时间表。

托管支持是否意味着 BNY 买入了 XRP？

不是。托管衡量的是银行代客户保管、清算、估值与记录资产的服务，资产所有权属于客户，投资决策由客户或其投资经理作出。提供某项资产的托管服务，意味着银行建立了保管该资产的技术与合规能力，并向已自行决定持有该资产的客户开放服务，不包含银行自身的任何头寸。

63.4 万亿美元这个数字代表什么？

这是截至 2026 年 9 月 30 日 BNY 的客户资产托管及管理规模，即银行代客户保管并提供服务的资产总额，不是银行自有资金，也不是可由银行自行配置的资金。同期 BNY 的资产管理规模为 2.2 万亿美元，约为前者的 3.5%，这部分才涉及受托的投资决策，且仍受各自产品授权约束。

RLUSD 目前的规模和发行分布如何？

RLUSD 市值约 25 亿美元，其中超过 10 亿美元发行在 XRP Ledger 上，其余位于以太坊等网络。储备以现金与短期美国政府证券为主，BNY 为主要储备托管方，有报道将储备覆盖率列为约 103%，并按月发布独立鉴证报告。

穆迪给 RLUSD 的评级意味着什么？

10 月 28 日穆迪给予 RLUSD A2 长期评级与 Prime-1 短期存款评级，覆盖由 Ripple 旗下受纽约监管的 Standard Custody & Trust Company 在 XRP Ledger 与以太坊上发行的 RLUSD 债务。A2 属于投资级但不是最高档，最高档为 Aaa，Prime-1 则是短期评级的最高档。该评级不保证赎回，不能阻止美元锚定发生变化，也不使 RLUSD 成为受保险的银行存款。

Ripple 获得的银行牌照包含哪些内容？

10 月 26 日 Ripple 确认获得美国货币监理署的最终批准设立 Ripple National Trust Bank，此前的附条件批准始于 2025 年 12 月。该牌照限于信托类活动，不包含零售银行业务。该行将管理隔离的 RLUSD 储备并担任代币持有人的抵押品受托人，使储备管理进入货币监理署监管范围，而发行仍处于纽约州框架之下。该行将在开业后提供受托数字资产托管服务，开业日期尚未公布。

C2FO 的应收账款融资设想如何运作？

该项目针对已核准应收账款，即买方已确认的发票。在传统流程中供应商需等待数日通过银行转账收款，而按设想的模式，供应商可在数秒内获得针对已核准发票的资金，由参与的资金提供方出资，原有的发票条款与到期日保持不变，目标是将企业营运资金流转迁移至公开账本基础设施。公告未说明该资金流由哪种资产完成支付，项目仍处于探索阶段。

免责声明

本文仅供一般信息参考，不构成投资、财务、法律或税务建议。文中数据截至 2026 年 10 月 29 日，其中标注为计划、探索或待批准的事项尚未生效，最终能否实施及实施时点均不确定。加密资产及杠杆产品波动剧烈，可能造成超出本金的损失。读者应自行核实原始披露内容并独立判断，必要时咨询具备相应资质的专业人士。