金色早报丨Robinhood在Arbitrum上对股票进行代币化 SpaceX启动IPO进程

头条

▌Robinhood在Arbitrum上对股票进行代币化

Token Terminal于X平台发文称，Robinhood在Arbitrum上对股票进行代币化，代币化总市值近期突破1300万美元。约翰・克尔布拉特（Johann Kerbrat）表示：“以太坊为我们提供了原生的安全性保障，而Arbitrum则赋予了我们所需的工程层面灵活性。”

▌SpaceX启动IPO进程 寻求华尔街投行咨询

知情人士透露，SpaceX高管们正在启动挑选华尔街银行为其首次公开募股（IPO）提供咨询服务。知情人士称，投行定于下周进行初步展示，这代表着这家火箭制造商迈向可能是一次重磅IPO的最具体步骤。SpaceX上周五告知员工，该公司正在为明年可能的公开发行做准备。本月早些时候，华尔街日报报道称，SpaceX还在寻求二次股票出售，此次出售对该公司的估值约为8000亿美元，高于今年夏天的4000亿美元。

行情

截至发稿，据CoinGecko数据显示：

BTC价格为87,787.79美元，24小时涨跌-2.7%；

ETH价格为3,049.73美元，24小时涨跌-2.0%；

BNB价格为874.09美元，24小时涨跌-2.4%；

SOL价格为129.22美元，24小时涨跌-2.8%；

DOGE价格为0.1338美元，24小时涨跌-3.7%；

XRP价格为1.98美元，24小时涨跌-2.1%；

TRX价格为0.2767美元，24小时涨跌+2.1%；

WLFI价格为0.1368美元，24小时涨跌-5.1%；

HYPE价格为28.75美元，24小时涨跌-1.6%。

政策

▌吴杰庄：香港稳定币发展不会有重大变化，继续会稳步向前

香港立法会议员吴杰庄在社交媒体发文表示，“早前有不少关于香港发展Web3的疑问，包括稳定币未来的走向、RWA发展等，由于当时我在选举过程中没有仔细一一回应，所以我希望在此分享一下我的看法： 我认为香港稳定币发展不会有重大变化，继续会稳步向前。稳定币条例法案在第七届立法会通过，是经过长时间酝酿和讨论。我相信整个发展会配合国际和香港的实际金融环境，稳步向前，先以本地市场为尝试，目标发展国际市场，发挥香港金融和创科中心地位。 RWA是现在传统和Web3行业中讨论得比较多的课题。香港已经推动监管沙盒，相信在沙盒底下会探索合规发展的重要性和未来监管的方向。我认为不同行业可尝试结合Web3技术大胆尝试，相信对于能推动大量实体应用的发展。开发者的需求急促增加。随着过去三年香港通过开放政策吸引大量Web3企业来港发展，相关开发需求也不断上升。香港特区政府一直以来努力推动北部都会区和落马洲深港河套区发展，除了吸引企业落户，也能带动人才。Web3公链、合规交易所、底层基础设施等在香港设点的企业越来越多。我创业初期也是从开发者起步，深知开发者与创科企业的成功是密不可分，我未来会协助行业打造人才生态圈，推动更多开发者和从业人员落户香港。”

▌韩国监管机构未能按时提交韩元稳定币监管法案

本月初，韩国执政党呼吁各部委和金融服务委员会（FSC）在12月10日前提交一份韩元稳定币监管法案，但FSC未能按时提交该法案。FSC发言人表示，FSC需要更多时间与相关机构协调立场，与其急于赶在规定的最后期限前完成提案，不如在向国民议会提交法案的同时公布其提案。FSC称此举是为了保护公众对此事知情权。

▌波兰内阁批准比特币和加密货币法规以待总统签署

据市场消息：波兰内阁已正式批准比特币和加密货币法规，该法案将提交给总统签署。

区块链应用

▌以太坊社区已提出“关联账户”身份标准ERC-8092

据Merlijn The Trader披露，以太坊社区已提出ERC-8092：一种全新的“关联账户（Associated Accounts）”身份标准。该标准将使账户能够：通过签名公开关联并验证账户关系 创建子账户 安全地进行权限委托 构建可携带的链上声誉在不同区块链与Layer2之间无缝协作 目前，该提案已在Ethereum Magicians和GitHub上线。

▌Aave治理论坛因CoW Swap手续费问题掀起激烈争议

负责管理Aave协议的Aave DAO与Aave系列产品的核心开发公司Aave Labs，就近期宣布的与去中心化交易所聚合器CoW Swap集成所产生的手续费分配问题产生分歧，相关争议持续发酵。该问题由Aave DAO的匿名成员EzR3aL提出。其指出，通过CoW Swap进行加密资产兑换所产生的手续费，并未进入Aave DAO的国库，而是流入了一个指定的链上地址。 事实上，这些手续费最终流向了由Aave Labs控制的一个私人地址。EzR3aL就此提出了多项质疑，包括手续费流向调整前为何未征询DAO的意见，并主张这些手续费的所有权应归属DAO。EzR3aL表示：“每周至少有价值20万美元的以太币流入了某个主体的口袋，而非AaveDAO。”他还补充道，这意味着DAO每年被截留的潜在收入高达1000万美元。 Aave Labs则回应称，网站前端组件及应用程序界面的相关权益，向来归其合法所有。

▌YO Labs完成1000万美元A轮融资，Foundation Capital领投

YO Protocol背后开发团队YO Labs宣布已完成1000万美元A轮融资，Foundation Capital领投，Coinbase Ventures、Scribble Ventures和Launchpad Capital参投，截至目前其融资总额已达2400万美元，该公司计划利用这笔资金将其收益优化协议推广到更多区块链，并改进其基础设施。

加密货币

▌巴克莱：若无重磅催化因素，2026年加密货币市场将迎来 “下行之年”

巴克莱银行预测，2026年加密货币交易量或将走低，目前尚无明确的催化因素能够提振市场活跃度。该行指出，现货市场的增速放缓，正给Coinbase、Robinhood这类面向散户的平台带来营收压力。尽管短期内市场面临多重阻力，但监管层面的明朗化——包括待审议的市场结构相关法案 —— 或将为市场的长期增长奠定格局。

▌10x Research：不认可“比特币四年周期被打破”观点，但市场或不再锚定减半

10x Research研究主管Markus Thielen在最新采访中表示，比特币“四年周期”并未消失，只是核心驱动因素已不再锚定减半事件，比特币市场在2013年、2017年和2021年都触及历史峰值，今年在美联储近期降息背景下比特币并未重拾强劲涨势，原因在于机构投资者已成为加密市场的主导力量但决策更加谨慎，在美联储政策信号仍然摇摆、整体流动性趋紧的情况下，资金入场节奏明显放缓，削弱了价格形成持续突破所需的动能。在流动性未显著改善之前，比特币更可能维持区间震荡与横盘整理，而非快速进入新一轮抛物线式上涨行情。

▌Michael Saylor再次发布比特币Tracker信息，或暗示再次增持BTC

Strategy 创始人 Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 相关信息。根据此前规律，Strategy 总是在相关消息发布之后的第二天披露增持比特币信息。

▌Cathie Wood：加密市场或已见底，比特币仍是机构首选

ARK Invest 创始人 Cathie Wood 表示，在 1011 闪崩期间，比特币是所有加密资产中流动性最强的，通常是最先被抛售并拖累其他币种下跌的。其他币种跌幅更大。随着相关信息已被消化，市场可能已经见底。Cathie Wood 强调，比特币代表着一个全新的全球货币体系与资产类别，是机构进入加密领域的首选和起点，在机构资产配置中应排在首位。对于以太坊与 Solana，Cathie Wood 指出，叙事正在发生变化。以太坊是机构选择的基础设施，在以太坊上构建第二层解决方案，但随着 L2 数量快速增长，其是否面临「商品化」风险仍值得观察。 尽管如此，以太坊生态仍在持续扩张，以太坊是我们的第二个选择。Solana 更偏向于面向消费者的区块链生态，未来也有潜力成为机构扩展的一部分。在资产配置上，Cathie Wood 称，由于旗舰策略无法直接持有加密 ETF，ARK 主要通过股票形式参与加密产业布局，包括 Coinbase、Robinhood 以及稳定币相关公司 Circle，并持有少量以太坊和 Solana 敞口。目前加密相关资产约占组合的 12%–13%，整体比例较为合适。她补充称，市场正关注大型传统金融机构（如摩根士丹利、美银、富国银行、瑞银等）是否会在本轮周期中通过 ETF 正式引入比特币，这一决定或将成为影响下一阶段行情的重要变量。

▌长期持有者共拥有1,435万枚BTC，占据总供应量的约68.3%

据链上分析师 Murphy 整理数据，持有 BTC「非零余额」的企业共有 153 家，其中最主要为 29 家上市公司，共持有 108.2 万枚 BTC，其余上市公司持有 54,331 枚。除实体企业储备的 BTC 之外，现货 ETF 目前共持有 131.1 万枚 BTC，其中前三位分别是贝莱德持有 77.7 万枚，富达 20.2 万枚，灰度 16.7 万枚。全球各国政府共计持有 61.5 万枚 BTC，其中美国政府持有 32.5 万枚，排名第一。 此外，链上持有 10 年且未移动的 BTC 共计 340.9 万枚，除一些老牌交易平台冷钱包、以及真正信仰 BTC 的老 OG 们之外，很多都应归属于「私钥丢失或地址主人难寻踪迹」，其中就包括中本聪的 100 万余枚。以此统计，所有长期持有者共拥有 1,435 万枚 BTC，占据 BTC 总供应量的约 68.3%。

▌分析师：比特币关键支撑位在8.6万美元，若失守或引发更深回调

比特币于本周日跌破9万美元关口，加密货币市场整体走势依然疲软。分析师Ali Martinez指出86,000美元仍然是比特币需要守住的重要价位，如果该支撑位失守可能会出现更大幅度的回调。市场在未来几天一系列宏观经济数据公布前稍作停顿，投资者将密切关注一系列就业指标，包括失业率、ADP就业数据和每周初请失业金人数，同时还将关注11月通胀数据，以及日元升息等，目前加密货币市场仍处于区间震荡，交易量低迷，市场信心有限。

▌数据：代币化大宗商品的市场总市值已达约38亿美元，创历史新高

据Token Terminal披露，代币化大宗商品的市场总市值已达到约38亿美元，创历史新高。

▌Bitwise顾问：当前市场结构不利于比特币上涨，比特币OG鲸鱼仍在持续抛售

Bitwise顾问Jeff Park发文表示，当前市场结构从根本上并不利于比特币出现实质性的价格上涨。原因在于，一方面比特币OG持有者仍在持续抛售，另一方面来自ETF和DAT的需求却同时放缓。 与此同时，JeffPark强调，比特币要想走出行情，必须以持续性的方式回到显著更高的隐含波动率水平，尤其是向上的波动率。11月时，我曾表示「要么波动，要么死亡」，并分享了当时首次出现的异常突破信号，终于看到波动率开始回升，重新燃起了一些希望。然而，遗憾的是，过去两周隐含波动率再次被全面压制。从11月下旬一度高达63%，如今已回落至44%。

▌分析师：若日本央行如期加息，比特币或将回调至7万美元水平

一些宏观分析师认为如果日本央行按预期在12月19日加息，比特币可能会进一步回调至7万美元水平，分析师AndrewBTC追踪历史数据称，2024年以来日本央行每一次加息都伴随着比特币价格超过20%的下跌，比如2024年3月下跌约23%，2024年7月下跌约26%，2025年1月下跌约31%，如果日本央行下周加息，类似的下行风险可能会再次出现。

▌Tom Lee：Bitmine永远不会出售其持有的ETH

以太坊财库公司BitMine董事长Tom Lee表示，Bitmine已接近持有以太坊总供应量的4%，并且他认为公司永远不会出售这些ETH。Tom Lee表示，「如果我们现在就将这些ETH进行质押，每天将产生超过100万美元的净收入。

▌Moonbirds拟于2026年Q1在Solana发行代币BIRB

Moonbirds 母公司 Orange Cap Games CEO Spencer 在 Solana Breakpoint 大会上表示，Moonbirds 计划于 2026 年第一季度在 Solana 网络发行代币 BIRB。Spencer 同时提出，团队未来将把 Moonbirds 打造成“Web3 行业的泡泡玛特”，战略重点将聚焦于可收藏资产的发展，包括链上与现实世界（IRL）相结合的数字与实体收藏品布局。

重要经济动态

▌特朗普：新任美联储主席或将倾向于推动利率下调

美国总统特朗普：很快将挑选新的美联储主席人选，新任美联储主席或将倾向于推动利率下调。通胀已完全得到遏制，我们不希望出现通缩。通缩在很多方面比通胀更糟糕。

▌美联储降息大辩论：美债能否再创佳绩 全看本周非农脸色？

美国国债市场围绕美联储未来降息幅度的争论，正随着一系列关键经济数据的发布而升温。债券交易员押注美联储明年将降息两次，这比美联储的暗示多了一次降息，如果市场预期正确，将为美国国债再创佳绩奠定基础，当下国债正迈向自2020年以来最好的一年。DWS Americas固定收益主管George Catrambone说：“利率的走向将取决于劳动力市场的走向，所以我只关注周二的非农数据。”不过，WisdomTree的Kevin Flanagan称：“本周的就业报告可能分量较轻，因为政府停摆使数据收集复杂化，这使得他的焦点转向下月初的报告，该报告将在美联储1月28日政策决定之前发布。”交易员方面，根据掉期市场代理指标，他们认为美联储将在3.2%左右的利率结束本轮宽松周期。如果美联储面对顽固通胀基本按兵不动，这将表明国债未来更多地处于区间震荡。

▌花旗：即将公布的非农就业报告或释放更多矛盾信号

英国金融时报分析指出，下周二公布的美国非农就业报告将包含10月和11月的数据，最终为政策制定者和投资者提供更完整的美国劳动力市场图景，结束数月来的部分盲飞状态。美联储在本周分歧严重的会议后将利率降至三年低点，数位官员持异议，争论焦点在于应优先应对高通胀还是疲软的就业市场。花旗集团经济学家指出，即将公布的最新就业报告可能释放更多矛盾信号。该行预计10月就业岗位减少约4.5万个，但11月将增加8万个。花旗经济学家表示，这种反弹可能更多与基于季节性的数据调整有关，而非“工人需求的真正改善”。他们还预测失业率将从4.4%升至4.52%，而路透社对经济学家的调查显示失业率为4.4%。美联储自身的季度预测显示，今年年底失业率中值约为4.5%。

▌Glassnode联创：日本央行加息 25 个基点已经被市场充分定价

Glassnode联合创始人Negentropic发文称，日本央行加息交易是如今市场中最拥挤的交易标的。社交平台 X 上诸多账号都在翻炒着雷同信息。 25 个基点的加息幅度早已体现在当前的资产价格中。唯一可能引发市场负面反应的情况，是日本央行发布鹰派前瞻性指引。 鉴于日本正小心翼翼地在经常账户赤字、通货膨胀与日元升值三者间寻求平衡，其绝无贸然行事的打算。 日本央行后续政策制定将依据经济数据而定，且会效仿美国联邦公开市场委员会的模式，审慎对待每一次议息会议。

▌美联储明年1月维持利率不变的概率为75.6%

据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。到明年3月累计降息25个基点的概率为41.9%，维持利率不变的概率为49.8%，累计降息50个基点的概率为8.3%。

金色百科

▌预测市场如何加剧内幕交易和信用风险

Kalshi和Polymarket等预测市场正在蓬勃发展，交易额高达数十亿美元。但观察人士对大型预测博彩平台带来的道德问题和潜在信用风险表示担忧。近几周来，人们对虚假申报和内幕交易的担忧日益加剧，一些分析师认为这正在使信用风险进一步恶化。预测市场为投注事件开辟了多种可能性，从体育比赛的特定环节到战争的胜负，无所不包。在某些情况下，这导致了内部人士操纵市场，以达到某种特定目的。

有关操纵市场的指控并非仅限于内幕交易。哥伦比亚商学院研究人员11月发布的一份报告显示，虚假交易——即“为了人为抬高成交量而买卖证券，却不持有实际净头寸”——这一比例到2025年10月已回升至总交易量的近20%，并且在Polymarket上所有交易量的平均占比为25%。

今年，预测平台获得了多项重要的监管批准。另一些人则认为这可能对金融和信贷体系构成风险。这些风险可能会对信贷质量造成压力，而且在线博彩市场“给贷款机构带来了一种新的风险，这是他们过去从未遇到过的，承销模式可能需要进行调整”。除了缺乏适当的博彩许可证外，这些平台还对消费者构成“严重风险，因为消费者可能没有意识到在这些非法平台上进行的投注无法保障他们的资金或信息安全”。

来源：金色财经