Key Takeaways Anthropic 唯一以公司名義公布的估值，是 2026 年 5 月 28 日宣布的 650 億美元 H 輪融資所對應的 9,650 億美元投後估值。IPO 估值則是另一個數字，要等修訂版 S-1 列出價格區間後才能推算出來。短短一年多，Anthropic 的估值從 615 億美元（E 輪，2025 年 3 月）一路升至 1,830 億、3,800 億與 9,650Key Takeaways Anthropic 唯一以公司名義公布的估值，是 2026 年 5 月 28 日宣布的 650 億美元 H 輪融資所對應的 9,650 億美元投後估值。IPO 估值則是另一個數字，要等修訂版 S-1 列出價格區間後才能推算出來。短短一年多，Anthropic 的估值從 615 億美元（E 輪，2025 年 3 月）一路升至 1,830 億、3,800 億與 9,650

新手學院/Market Insights/US Stocks & Earnings/Anthropic 真的值 9,650 億美元嗎？Anthropic IPO 估值、每一輪融資與股權歸屬

Anthropic 真的值 9,650 億美元嗎？Anthropic IPO 估值、每一輪融資與股權歸屬

作者：Oliver Hughes

高階

2026年10月29日Oliver Hughes

16 分鐘

Key Takeaways

Anthropic 唯一以公司名義公布的估值，是 2026 年 5 月 28 日宣布的 650 億美元 H 輪融資所對應的 9,650 億美元投後估值。IPO 估值則是另一個數字，要等修訂版 S-1 列出價格區間後才能推算出來。
短短一年多，Anthropic 的估值從 615 億美元（E 輪，2025 年 3 月）一路升至 1,830 億、3,800 億與 9,650 億美元，每一步都由公司親自公布。
2026 年 10 月 26 日提交的 S-1 揭示了股本結構：2026 年 9 月 17 日完成 1 拆 10 的股票分割；公益基金（Public Benefit Fund）持有 846,840,960 股，相當於 2026 年 6 月 30 日完全稀釋股數的 5%（據此推算約 169 億股）；成立以來累計募資 1,411 億美元。
以 H 輪估值和這個股數計算，每股約 57 美元；這只是根據揭露數字做的算術，並非 IPO 價格。
所有權與控制權是分開的：公開市場買家拿到的是一股一票的 A 類股，亞馬遜的票據轉換後成為無投票權的 N 類股，創辦人持有的單一股份握有 50.1% 的投票權，而長期利益信託（Long-Term Benefit Trust）則負責選出董事會過半數席次。
亞馬遜自家的 10-Q 季報顯示，截至 2026 年 6 月 30 日，其持有的 Anthropic 票據與優先股帳面合計約 1,900 億美元；依我們逐項加總 10-Q 的數字，亞馬遜實際投入的現金為 180 億美元（80 億美元票據，加上 G 輪與 H 輪各 50 億美元）。

9,650 億美元出現在每一則 Anthropic 新聞標題上，也是整件事中唯一真正由公司自己公布的數字。

其他大家常引用的數字，不論是每股價格、市值還是持股比例，過去幾乎都是包裝成事實的估算。

自 2026 年 10 月 26 日起，S-1 已把這些估算大多變成正式揭露或可直接計算的數字，本文會逐一說明哪些屬於前者、哪些屬於後者。

Anthropic 現在值多少？

Anthropic 於 2026 年 5 月 28 日宣布完成 H 輪融資，投後估值為 9,650 億美元，這至今仍是公司最後一次公布的估值。

這輪募得 650 億美元，由 Altimeter、Dragoneer、Greenoaks 與 Sequoia 領投，其中包含 150 億美元先前已承諾投入的雲端巨頭資金。

2026 年 10 月 26 日提交的 S-1 重申了累計募資金額，但沒有提出新的估值；IPO 估值要等修訂版文件訂出價格區間後，才能推算出來。

H 輪融資公告補充了公司當時選擇揭露的背景：該月稍早年化營收已突破 470 億美元，共同領投方包括 Capital Group、Coatue、D1、GIC、ICONIQ 與 XN。

S-1 則為這個數字補上了正式申報的背景資料：2026 年上半年營收 163 億美元、調整後營業利益率 10%、截至 2026 年 6 月 30 日的現金及短期投資 1,317 億美元，以及累計募資 1,411 億美元。

9,650 億美元究竟是便宜還是昂貴，如今已經可以用正式申報的數字來檢驗。

Anthropic 的估值如何一輪輪攀升？

Anthropic 歷經五輪公開宣布的融資，從 2023 年未揭露的估值一路來到 2026 年的 9,650 億美元，而最近三輪每一輪都讓估值至少翻倍：先是 3 倍，接著 2 倍，再來是 2.5 倍。

下表只列出 Anthropic 親自公布金額的輪次；亞馬遜與 Google 的可轉換投資不在其中。

輪次	宣布時間	募資金額	投後估值	領投方
C 輪	2023 年 5 月	4.5 億美元	未揭露	Spark Capital
E 輪	2025 年 3 月	35 億美元	615 億美元	Lightspeed Venture Partners
F 輪	2025 年 9 月 2 日	130 億美元	1,830 億美元	ICONIQ（共同領投：Fidelity、Lightspeed）
G 輪	2026 年 2 月 12 日	300 億美元	3,800 億美元	GIC 與 Coatue
H 輪	2026 年 5 月 28 日	650 億美元	9,650 億美元	Altimeter、Dragoneer、Greenoaks、Sequoia

資料來源：Anthropic 的 F 輪、G 輪與 H 輪融資公告；C 輪與 E 輪取自公司較早期的新聞稿。

從 615 億美元到 9,650 億美元，只花了一年多一點的時間。

同一期間，公司自行公布的年化營收從約 10 億美元成長到超過 470 億美元，這正是投資人願意買單的理由。

S-1 列出的優先股系列從 A 一路排到 H-4，全部將在 IPO 時轉換為普通股。

Anthropic 各輪融資的投後估值。資料來源：Anthropic 官方新聞稿。

Anthropic 股票每股多少錢？

目前沒有官方的每股價格，S-1 也沒有提供。

不過 S-1 提供的資訊足以做出估算：Anthropic 已於 2026 年 9 月 17 日將 A 類股與 N 類股進行 1 拆 10 的股票分割，並將 846,840,960 股 N 類股撥入公益基金，這些股份相當於 2026 年 6 月 30 日完全稀釋股數的 5%。

據此推算，完全稀釋股數約為 169 億股。

把 9,650 億美元除以這個股數，每股大約是 57 美元。

這個數字是算出來的，不是價格。

它用的是 5 月的投後估值和 6 月的股數，而 IPO 還會增發新股，並訂出自己的價格。

股票分割也讓較早的報價容易造成誤解。

凡是 2026 年 9 月 17 日以前的每股數字，都是今天對應價格的 10 倍。

以 S-1 本身的數字，將 9,650 億美元估值換算成每股價格。資料來源：Anthropic, PBC Form S-1，2026 年 10 月 26 日提交（SEC EDGAR）；Anthropic H 輪融資公告。

為什麼員工持股的價值低於新聞標題上的價格？

賣給投資人的優先股附帶普通股所沒有的權利，包括清算優先權，因此員工持有的普通股，估值向來低於優先股價格。

IPO 時所有優先股都會轉換為普通股，兩者的差別也隨之消失。

在那之前，次級市場平台上的「Anthropic 股票」報價，可能是普通股價格、優先股價格，也可能兩者都不是；而且 Anthropic 的投資人公告表示，任何未經其核准的轉讓一律無效。

為什麼投後估值不等於市值？

投後估值是一小群投資人在某個日期，同意為新發行優先股支付的價格；市值則是市場開盤期間，大眾每一秒為普通股支付的價格，乘以全部流通在外的股數。

前者是談判出來的，後者是交易出來的。

Anthropic 目前只有前者，要等 ANT 掛牌之後才會有後者。

兩者之間的落差，可能往任何一個方向。

優先股享有公開交易的普通股所沒有的保障，這一點支持較低的公開市場價格；但股票稀缺，加上沒能參與私募輪的投資人搶著進場，則支持較高的價格。

2026 年 10 月，預測市場押注 Anthropic 上市首日的市值將遠高於 9,650 億美元，但這只是一種看法，而不是實際衡量的結果。

為什麼 9,650 億美元不是市值。資料來源：Anthropic, PBC Form S-1，2026 年 10 月 26 日提交（SEC EDGAR）。

誰持有 Anthropic 股票？

IPO 之前，Anthropic 的股東包括七位共同創辦人、員工、亞馬遜、Google，以及各輪優先股的投資人。

亞馬遜是持股部位能從公開申報文件中看出來的股東：其 2026 年 6 月季度的 10-Q 季報顯示，亞馬遜在 2023 至 2025 年間買進 80 億美元的可轉換票據，帳面價值約 979 億美元；截至 2026 年 6 月 30 日，其無投票權優先股的帳面價值約 925 億美元。

股東	持有內容	資料來源
亞馬遜	截至 2026 年 6 月 30 日，持有 80 億美元可轉換票據（公允價值約 979 億美元）與無投票權優先股（帳面價值約 925 億美元）；在最高 200 億美元的投資額度下，於 H 輪投入 50 億美元；票據將於 IPO 時轉換為無投票權股票，但受持股上限限制	亞馬遜 10-Q
Google	自 2023 年起即為投資人，也是 S-1 中列名的雲端與晶片合作夥伴；Alphabet 自身的申報文件只彙總揭露其持有的未上市公司股權，未列出持股比例，其持股規模載於 S-1 的主要股東表	S-1；Alphabet 10-Q
共同創辦人（Dario Amodei、Daniela Amodei、Tom Brown、Jack Clark、Jared Kaplan、Sam McCandlish、Christopher Olah）	個人各自持有普通股；七人同時是 Anthropic Founders, LLC 的全部成員，該公司將持有 F 類股	S-1
Anthropic Public Benefit Fund, LLC	846,840,960 股 N 類股，相當於 2026 年 6 月 30 日完全稀釋股數的 5%；根據 Anthropic 2026 年 10 月 18 日的公告，公司價值每比設定基準增加 50%，董事會即可再增撥 2%	S-1；Anthropic 新聞稿
A 至 H-4 系列投資人	優先股，將於 IPO 交割時全數轉換為普通股：有投票權的系列轉為 A 類股，無投票權的系列（包括亞馬遜持有的部分）轉為 N 類股	S-1；附件 3.1（Exhibit 3.1）；亞馬遜 10-Q

依我們逐項加總 10-Q 的數字，亞馬遜這兩項持股合計約 1,900 億美元，而實際投入的現金為 180 億美元（80 億美元票據，加上 G 輪與 H 輪各 50 億美元），這是目前最清楚的公開指標，說明估值一路攀升對單一投資人代表什麼。

亞馬遜投入 Anthropic 的現金與 2026 年 6 月 30 日的帳面價值比較。資料來源：Amazon.com, Inc. Form 10-Q，截至 2026 年 6 月 30 日的季度。

IPO 後誰掌控 Anthropic？

不是持股最多的人。

以附件 3.3（Exhibit 3.3）提交的上市後公司章程，設立了五種股份類別。

向大眾發售的 A 類股，每股一票。

由亞馬遜票據轉換而來的 N 類股，沒有投票權。

由共同創辦人公司持有的 1 股 F 類股，「將享有合計相當於總投票權 50.1% 的票數」。

由長期利益信託持有的 1 股 T 類股，可選出構成董事會過半數所需的最少董事人數。

各股份類別的投票權、董事會控制權與經濟權利。資料來源：Anthropic, PBC Form S-1，2026 年 10 月 26 日提交（SEC EDGAR）及附件 3.3。

長期利益信託實際掌控什麼？

用申報文件的話來說，信託是「由五名不具財務利害關係、擁有投票權的受託人所組成的獨立機構」，成員具備 AI 安全、國家安全、公共政策與社會企業等領域的專業。

信託負責選任與解任 T 類董事，這些董事合計占董事會過半數；信託不參與日常經營，也沒有任何經濟利益。

信託持有的股份沒有固定的落日期限；要贖回這股，必須由董事會 80% 成員連同信託同意，或經股東以高門檻表決通過。

最新加入的受託人是哈佛大學物理學家 Christopher Stubbs，他於 2026 年 10 月 21 日加入，與 Neil Buddy Shah、Richard Fontaine 及柏南克（Ben Bernanke）共同擔任受託人。

創辦人的 F 類股掌控什麼？

凡是一般提交股東表決的事項，F 類股都能投票，並擁有總投票權的 50.1%。

它沒有任何經濟權利。

公司章程為它設了落日條款：當 Anthropic Founders, LLC 的合格成員連續 90 天少於三人，該股份將在 450 天後被贖回。也就是說，只要至少還有三位創辦人仍是該公司的合格成員，創辦人的控制權就會持續，而不是只要還有任何一人在就能維持。

S-1 本身的風險因素摘要，就把這種「新穎的資本結構」，以及投票權集中在信託與創辦人手中，列為 A 類股買家面臨的風險。

完整的申報內容，請參考Anthropic 的 S-1 在哪裡、裡面寫了什麼的逐項解析。

Anthropic IPO 估值可以預期多少？

目前尚未訂定，申報文件也沒有透露任何線索。

這個數字會在修訂版 S-1 加入價格區間時出現：價格區間乘以流通在外股數，就是隱含估值；最終價格則會在開始交易的前一晚確定。

S-1 費用計算表中的 10 億美元，只是用來計算註冊費的預設數字，並非實際發行規模。

近期超大型 IPO 對估值的啟示

SpaceX 是 2026 年最接近的先例。

SpaceX 於 2026 年 6 月 11 日以每股 135.00 美元為 555,555,555 股 A 類股定價，連同承銷商全額行使超額配售權在內共售出 638,888,888 股，淨募資約 857 億美元，上市首日收盤較發行價上漲 19%。

重點在於順序，而不是價位高低：價格區間是在定價前幾天才以修訂文件公布，而第一個公開市場估值，要等股票開始交易才出現。

Anthropic Pre-IPO 估值：交易者實際在定價什麼？

Pre-IPO 永續合約反映的是交易者預期 Anthropic 值多少，而不是股價。

MEXC 上的 ANTHROPICUSDT 合約追蹤這個預期估值的上市前綜合指數，以 USDT 結算，不代表持有任何股份、投票權或股利。

ANT 掛牌後，該合約會轉為標準股票期貨合約，參考價格也會從指數切換為即時股價。

轉換方式詳見Pre-IPO 合約轉為標準合約時會有哪些改變的說明。

Frequently Asked Questions

Anthropic 值多少錢？

投後估值 9,650 億美元，依據為 2026 年 5 月 28 日宣布的 H 輪融資，也是公司最後一次公布的估值。

Anthropic 的股東有哪些？

共同創辦人、員工、亞馬遜、Google 及各輪優先股投資人；IPO 後，公開市場的 A 類股股東也會加入。

Anthropic 最大股東是誰？

S-1 的主要股東表列出持股超過 5% 的股東；根據亞馬遜自身的申報文件，截至 2026 年 6 月 30 日，其持有的票據與優先股約 1,900 億美元，是目前公開可量化的最大持股部位。

亞馬遜持有 Anthropic 多少股份？

亞馬遜揭露了其票據與優先股的價值，但沒有揭露持股比例，且其票據轉換為無投票權股票時受持股上限限制；持股比例載於 S-1 的股權表。

Google 有持有 Anthropic 的股份嗎？

有，透過優先股持有；Alphabet 的申報文件沒有列出持股比例。

Anthropic 市值多少？

在 ANT 開始交易之前沒有市值；9,650 億美元是私募階段的投後估值。

Anthropic 股價每股多少？

沒有官方價格；以 H 輪估值和 S-1 中 1 拆 10 分割後的股數計算，大約是每股 57 美元。

Anthropic 的股票代號是什麼？

ANT，將在那斯達克全球精選市場（Nasdaq Global Select Market）掛牌。

IPO 前可以買 Anthropic 股票嗎？

不行；不過可以透過亞馬遜或 Pre-IPO 期貨取得間接曝險，但 Pre-IPO 期貨不會讓您持有任何股份。

結論

9,650 億美元是真實的、有明確日期，而且出自公司本身；如今 S-1 進一步揭示了它背後的內容：股數、募資金額，以及一套控制架構——在這套架構下，無論是公開可量化的最大投資人，還是公開市場的投資人，都不掌握投票控制權。

IPO 估值是唯一還沒揭曉的數字，它會先出現在修訂文件中，之後才會出現在報價螢幕上。

在看價格區間之前，請先讀股權表與公司章程，因為在這家公司，這兩者比價格更具決定性。

想知道上市首日之前能做哪些準備，可以從如何購買 Anthropic 股票開始。

更多 Anthropic 相關指南

市場機遇

Lagrange實時價格 (LA)

$0.05655

$0.05655$0.05655

-3.16%

USD

Lagrange (LA) 實時價格圖表

本文由Oliver Hughes提供，僅供參考，不構成任何財務或投資建議。加密貨幣市場風險較高，請在投資前進行獨立研究或諮詢合格的專業人士。文中觀點不一定代表 MEXC 或其關聯方的立場。

能以發行價買到 Anthropic 股票嗎？全球各地如何申購 Anthropic IPO

想以發行價買到 Anthropic IPO，關鍵只有一個：您的券商必須拿到這次發行的配售額度。截至 2026 年 10 月 29 日，Anthropic（ANT）尚未訂出發行價，也還沒公布負責散戶配售的券商。根據彭博報導，這次發行可能有 15% 至 20% 的股份配給個人投資人。美國以外有幾個國家會辦理當地公開發行；其他地區中，支援地區的符合資格用戶可考慮 MEXC Pre-IPO Laun

作者：Marcus O'Brien

2026-10-29

Anthropic IPO 公開說明書解析：S-1 揭露的營收、虧損、控制權與風險

Anthropic 的 IPO 公開說明書於 2026 年 10 月 26 日公開，以 S-1 表格（Form S-1）申請在那斯達克上市，股票代號為 ANT。文件揭露了快速成長的營收，以及高達 807 億美元的虧損，而其中大部分是不涉及現金的會計費用。文件也顯示，其股權結構讓控制權留在一個信託與共同創辦人手中，而不是公開市場股東。 Key Takeaways Anthropic 於 2026

作者：Marcus O'Brien

2026-10-29

美股週報 10.10-10.15 | CPI升至3.7%，晶片股領跌一週－摩根大通為何說還沒超賣？

本週市場：通膨再升溫，升息押注回來了 9月CPI年增3.7%，高於8月的3.4%，月增0.6%；剔除食品與能源的核心CPI年增2.6%。汽油單月漲9.1%，貢獻了約一半的漲幅。隔天公布的9月PPI月增1.3%，是2022年3月以來最大的單月漲幅。聯準會已在9/16升息25個基點，把利率區間調到3.75%–4.00%。CPI公布後，有分析師指出市場對10月再升息的定價已接近五成，10年期美債殖利率

作者：MEXC

2026-10-16

10月升息機率從70%降至14%。BTC的下一個目標是$93,700還是$82,500？ | MEXC Alpha Trader 投資研究週報

2026年10月第一週結算期間：2026年9月30日 – 2026年10月6日資料截止日：2026年10月6日核心敘事過去一週，幣種市場在宏觀經濟數據與政策預期劇烈波動中經歷了回檔後反彈。比特幣開盤於83,000–85,000美元區間，因美國公債殖利率飆升，本週初面臨壓力。然而，隨著核心PCE低於預期、非農就業數據未達預測，以及聯準會官員釋出鴿派立場，市場對10月升息的預期從70%驟降至1

作者：MEXC

2026-10-08