標普500指數和納斯達克指數本週雙雙創下歷史新高,從1月底以來因美伊緊張局勢升級而壓抑投資者情緒所導致的跌勢中恢復。標普500指數於4月15日收盤報7,022.95點,超越1月28日的先前基準。同時,納斯達克指數收於24,016點,創下其自身的歷史里程碑。
Fundstrat創辦人Tom Lee參加CNBC的收盤鐘節目,概述他認為當前市場狀況在根本上強於2026年初高點時期的觀點。他提出三個不同的理由支持此立場。
Lee的首要論點聚焦於油價。荷莫茲海峽航運中斷後,原油價格躍過100美元關卡。雖然認知到這項挑戰,Lee強調美國市場應對此情況的表現比國際同業更成功。
隨著市場參與者預期華盛頓與德黑蘭之間可能達成外交解決方案,原油價格從高峰水平經歷了一些回落。
Lee的第二個理由強調企業財務表現。他觀察到企業獲利能力在整個衝突期間維持動能,顯示地緣政治局勢實際上為美國企業提供了經濟刺激而非阻礙。
國防部門支出在此動態中扮演核心角色。Lee強調目前每月國防支出徘徊在300億美元左右,情境顯示可能擴大到600億美元。這些資金直接在國內經濟中流通。
他將此與石油相關成本作對比,估計美國消費者每月在高能源支出上共同承擔約120億美元——與國防支出流入相比,產生淨經濟效益。
科技業公司交出強勁的2026年第一季財報,經常超越分析師預測。這些結果有助於驗證當前納斯達克價格水平。
Lee的第三點挑戰了普遍的通膨焦慮。眾多市場觀察家警告三位數油價將擴散為更廣泛的消費者物價上漲。Lee提出相反觀點。
在最近的市場修正期間,大量機構資本維持未投入狀態,基金經理人累積現金部位。隨著股票指數目前創下新紀錄,這些投資者面臨愈來愈大的壓力,需配置準備金否則將面臨落後各自基準的風險。
Lee重申其年終標普500指數預測為7,300點,意味著從目前水平有約4%的升值潛力。
Bitcoin與其他數位資產在風險偏好市場階段中傳統上與科技股相關,而區塊鏈分析顯示最近幾週流入機構Bitcoin投資工具的資金增加了。
本文《Tom Lee解釋為何2026年4月市場高點比1月高峰更強勁》首次發表於Blockonomi。


