聯合健康集團（UNH）2026年第一季財報

聯合健康集團（UnitedHealth Group）週二公布第一季財報，業績超出預期，並上調2026年獲利展望，原因在於公司更有效地管控高額醫療成本並精簡營運。 

這家全美最大私人保險公司表示，預計2026年調整後每股盈餘將超過18.25美元，高於此前預期的每股逾17.75美元。聯合健康維持全年營收指引在4,390億美元以上，公司於1月表示此一目標反映「全企業的規模調整」。

以下為該公司公布的第一季業績與華爾街預期的比較，數據來源為LSEG分析師調查：

• 每股盈餘：調整後7.23美元，預期6.57美元
• 營收：1,117.2億美元，預期1,095.7億美元

聯合健康寄望新領導團隊執行轉型計畫。該策略包括縮減會員規模、出售旗下Optum醫療保健部門的英國業務、大力投資人工智慧、簡化就醫流程並提升透明度，以在過去兩年一連串挫折後恢復獲利能力及公司聲譽。

該公司公布第一季淨利為62.8億美元，即每股6.90美元，而去年同期為62.9億美元，即每股6.85美元。排除業務資產剝離、重組及虧損合約準備金預期減少等項目後，聯合健康每股盈餘為7.23美元。

營收從上年同期的1,095.8億美元增加到1,117.2億美元。據StreetAccount數據，該公司旗下保險業務UnitedHealthcare及Optum的季度銷售額均超出分析師預期。 

值得注意的是，聯合健康對於較高醫療成本的掌控能力似乎有所改善——這一問題困擾整體保險業逾兩年。保險業者，尤其是私營Medicare計畫業者，受到後疫情時代民眾補就醫潮及GLP-1等高價特殊藥物等多重因素夾擊，利潤空間持續受壓。 

聯合健康的醫療給付率——即已支付醫療費用占所收保費的比例——第一季為83.9%，較去年同期的84.8%有所改善。較低的比率通常表示公司收取的保費多於支付的給付金額，獲利能力因此提升。

據StreetAccount，分析師原本預期本季比率為85.5%。 

聯合健康在聲明中表示，第一季比率反映公司對醫療成本的有效管理，以及先前為虧損Optum合約預留資金的釋放。但公司亦指出，這一改善部分被「持續偏高」的醫療成本所抵消。 

「我們持續協助為所服務的民眾及醫療提供者簡化和現代化醫療體系，帶來更高的價值、可負擔性、透明度與連結性，」聯合健康執行長Stephen Hemsley在聲明中表示。 

此次業績公布，距川普政府正式確定2027年Medicare Advantage計畫給付費率調漲僅數週——此次調漲幅度遠超初步提案，為聯合健康及其他健康保險業者股價帶來提振。