全球加密貨幣採用率因逆風而下滑；土耳其逆勢而行

第一季全球加密貨幣採用率降溫，零售活動面臨強勢美元、利率上升及更廣泛避險情緒等逆風衝擊。TRM Labs 第一季全球加密貨幣採用指數顯示，零售交易量較去年同期降低了 11%，降低到 9,790 億美元，創下連續第二個季度收縮，也是自 2022 年熊市以來最大幅度的回調。BTC 價格亦同步下跌，本季下跌約 22%，此前 2025 年底的漲勢曾突破 126,000 美元。

TRM Labs 指出：「此次下行凸顯了該行業對宏觀環境的高度敏感性。」並強調全球流動性與風險偏好的轉變如何轉化為各市場零售參與度的萎縮。

重點摘要

• 第一季零售交易量較去年同期降低了 11%，降低到 9,790 億美元，連續第二個季度收縮。
• BTC 價格本季下跌約 22%，延續 2025 年底高點後的更大範圍價格修正。
• 以美國、南韓、英國及德國為首的已開發經濟體，加密貨幣交易活動降幅最為明顯，反映出投機性敞口的機會成本上升。
• 土耳其逆勢而上，交易量較去年同期增加了 7%，而拉丁美洲與南亞則維持相對穩定的表現。
• 委內瑞拉躍升為加密貨幣採用的重要成長市場，凸顯加密貨幣在受制裁或受限制經濟體中作為價值儲存工具的角色。

分歧的區域動態重塑全球格局

季度數據清楚劃分了兩類地區：一類是加密貨幣主要作為投機資產的地區，另一類是加密貨幣扮演更具功能性角色——支付、儲蓄及價值轉移——的地區。在美國、南韓、英國及德國等成熟市場，交易者面臨較高的機會成本及更緊縮的風險偏好環境，導致指數中交易量降幅最為顯著。

TRM Labs 將部分轉變歸因於宏觀環境收緊，指出利率上升與強勢美元壓縮了零售投資者對風險資產的胃口。這一動態與加密貨幣已成為日常使用或資本保值更實用工具的地區形成對比，這些地區的活動相對較為穩定。

BTC 價格走勢與更廣泛的市場情緒

本季宏觀背景推動 BTC 隨數位資產市場的整體回調而走低。BTC 價格於 2025 年底接近 126,000 美元觸頂後，在第一季持續下行，投資者在殖利率上升與經濟動能放緩的背景下重新評估風險。這一價格走勢凸顯了宏觀環境與加密貨幣需求之間的關聯，在高投機活動市場中尤為明顯。

除價格因素外，指數的分層分析暗示了加密貨幣需求可能反彈的方向。在資產被用作對沖工具或價值儲存手段的地區，即便在波動中活動也可能更具韌性。TRM Labs 描述的區域分化中，這兩種動態的對比最為明顯，表明該行業的前進之路將取決於宏觀環境的穩定以及鏈上使用案例的演進。

地緣政治、政策與加密貨幣角色的演變

地緣政治發展持續影響第一季的加密貨幣採用格局。報告指出，2月下旬爆發的區域緊張局勢（包括伊朗衝突）加劇了市場對能源流動及全球風險因素的敏感性，令加密貨幣市場的宏觀與流動性環境更加複雜。

在表現突出的市場中，土耳其交易量較去年同期增加了 7%，顯示當地經濟對加密貨幣的實用性依賴程度更高。拉丁美洲與南亞亦展現出相對穩定性，表明在不同監管與貨幣環境下，採用軌跡雖不均衡但仍持續推進。

TRM Labs 強調了更深層的含義：「這種分歧反映了需求上的根本差異：在國內貨幣政策受限或資本管制限制替代選擇的地方，加密貨幣發揮著價值儲存和影子美元體系的功能。」這一論述揭示了加密貨幣的角色如何隨當地政策制度及宏觀壓力而轉變，在傳統工具較難獲取或獲信任的地方，加密貨幣可能提供對沖功能。

對投資者、用戶與建設者的影響

第一季的研究結果為不同加密貨幣參與者呈現出一幅細緻的圖景。對投資者和交易者而言，市場持續呈現兩極分化——已開發經濟體零售參與度趨軟，而特定地區活動卻更具韌性——這為風險評估增添了一層複雜性。在強勢美元與高利率環境下，零售交易量下滑可能削弱短期流動性，對高投機需求資產的影響尤為明顯。

隨著消費者需求圍繞資本成本與跨境使用重新調整，平台運營商、錢包及支付導向項目可能面臨不同程度的影響。在加密貨幣仍是受限或不穩定當地貨幣之實用替代品的經濟體中，該資產即便在下行期間也可能繼續履行其傳統功能，有望穩定這些市場區塊的需求。

監管機構和政策制定者可能會密切關注宏觀轉變如何影響加密貨幣活動，尤其是在加密貨幣作為準官方價值保存渠道或資本管制替代品的司法管轄區。TRM 將委內瑞拉列為成長市場，此案例正說明制裁和貨幣限制如何塑造鏈上使用模式和採用軌跡。

後續觀察重點

隨著年度進程推進，觀察者應密切關注幾條發展線索：宏觀環境是否充分緩和以重新激發已開發經濟體的零售需求、穩定幣與鏈上支付生態系統如何影響受限市場的採用，以及地緣政治緊張局勢或政策轉變如何影響跨境資金流動與流動性。投機需求與功能性使用之間不斷演變的平衡，很可能持續定義 2026 年加密貨幣採用的速度與地理格局。

讀者應持續關注 TRM Labs 的最新分析，以掌握區域動能及宏觀因素與鏈上活動交叉影響的最新進展，因為這一動態將影響交易者、建設者及機構在仍在成熟中的加密貨幣市場中的策略決策。

本文最初以《全球加密貨幣採用因逆風下滑；土耳其逆勢而上》為題發布於 Crypto Breaking News——您值得信賴的加密貨幣新聞、Bitcoin 新聞及區塊鏈更新來源。