Roblox (RBLX) 股票週五收盤於 $45.13,單日下跌 18%,此前該公司公布下修後的 2026 年業績指引,令市場感到失望。
Roblox Corporation, RBLX
該股票今年以來已累計下跌 44%。
此次拋售源於 Roblox 決定下調全年展望,主要原因是用戶對其新年齡估算系統的採用速度低於預期。
今年一月,Roblox 開始要求用戶在使用平台上任何通訊功能前先驗證年齡。此舉旨在回應兒童安全問題,這些問題已導致多起來自美國各州及個人的訴訟。
推出進度十分緩慢。截至三月下旬,全球每日活躍用戶中僅有 51% 完成了驗證流程。這意味著近半數的平台用戶目前無法使用社交功能。
這對業務而言是一個切實的問題。
遊戲分析公司 Gamebeast 的數據顯示,使用聊天功能的玩家在平台上的花費最多是不使用者的七倍。聊天指標在一月大幅下滑,儘管略有回升,但仍遠低於此前水準。
Roblox 在處理年輕用戶問題上,一直面臨來自監管機構和法律體系的壓力。年齡估算系統是該公司試圖主動因應此問題的舉措。但這是首次有主要社群平台以如此規模實施年齡限制,其二階及三階效應目前仍在持續發酵。
執行長 David Baszucki 已明確表示,這是一項長期佈局。他的既定目標是打造一個每天有十億人聚集於虛擬世界的平台。他表示,安全是實現這一目標的核心。
該公司今年也正大力投資基礎設施,利用 2025 年強勁表現所產生的現金,擴建其雲端骨幹並新增開發者工具。
下修後的業績指引不僅整體偏弱,更特別指向 2026 年下半年的困難前景。Roblox 面臨與去年同期相比的嚴峻比較基期,去年同期平台上出現了多個重大病毒式爆紅內容。這類病毒式傳播時刻高度依賴社交互動,而目前社交功能仍受到限制。
第三季是學生暑假期間,歷史上是 Roblox 參與度飆升幅度最大的時段。該公司表示,預計屆時聊天問題尚無法完全解決。
如果今夏在限制條件下仍有內容意外爆紅,可能帶來近期的上行驚喜。但該公司並未將此納入預期。
TipRanks 上的分析師將 RBLX 評為適度買入,過去三個月內有 15 個買入評級和 10 個持有評級。12 個月平均目標價為 $74.71,較週五收盤價隱含約 65.5% 的上漲空間。
Roblox 上一次經歷類似規模的重度投資週期是在 2022 年,當時股價下跌了 72%。股價觸底於 $28.46 後強勁反彈。
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