TeraWulf（WULF）股票：Q1營收上升，31億美元現金部位支持數據中心成長

TLDR

1. TeraWulf 第一季度營收達3,400萬美元，HPC租賃業務支撐資料中心成長計畫
2. 儘管現金持有量達31億美元且HPC租賃收入走強，WULF股價仍下跌
3. Lake Mariner於第一季為Core42 新增60 MW關鍵IT容量
4. TeraWulf透過Hawesville與Lake Hawkeye站點擴展電力支撐開發管線
5. HPC租賃收入達2,100萬美元，TeraWulf進一步遠離比特幣挖礦

TeraWulf（WULF）股價在第一季財報公布後下跌，即便營收改善且現金依然充裕。該公司公布2026年第一季營收為3,400萬美元，其中來自HPC租賃的收入達2,100萬美元。然而，WULF收盤價為24.02美元，降低了6.68%，隨後在盤前交易中進一步降低至23.25美元。

TeraWulf Inc., WULF

WULF股價在HPC收入走高之際仍下跌

TeraWulf公布更強勁的收入結構，其資料中心業務持續獲得市場認可。該公司第一季營收達3,400萬美元，其中包含2,100萬美元的HPC租賃收入。這一轉變降低了其對比特幣挖礦的依賴，並增加了以合約為基礎的經常性收入。

財報公布後，股價仍承受壓力。WULF收盤價為24.02美元，降低了6.68%，隨後在盤前交易中進一步降低了3.22%。走勢圖顯示，股價從25.00美元上方急劇下跌，賣壓持續活躍。

TeraWulf於季末持有約31億美元的現金及受限現金。這一流動性支撐了其資料中心建設及電力支撐的擴張計畫。此外，該公司還取得了最高2.5億美元的循環信貸額度。

Lake Mariner擴建支撐資料中心轉型

TeraWulf於第一季持續擴建Lake Mariner。截至2026年3月31日，該站點已為Core42提供60 MW的運營關鍵IT容量，並已於本季產生租賃收入。

該公司亦推進了Lake Mariner的CB-3建設工程。供電進度持續配合客戶硬體部署，CB-4及CB-5則維持2026年的建設計畫。TeraWulf持續與Fluidstack及Google協調基礎設施交付工作。

該公司亦將部分比特幣挖礦設施轉型用於HPC工作負載。這一策略支撐了更高價值的資料中心需求及更長的合約期限。此外，此轉型為TeraWulf提供了更清晰的穩定基礎設施收入路徑。

TeraWulf構建電力支撐成長管線

TeraWulf透過收購肯塔基州Hawesville站點擴展了其開發平台。該站點可立即接入480 MW的電網連接電力，並擁有超過250英畝的可建設土地，具備未來擴張空間。

該公司亦正在開發紐約州蘭辛市的Lake Hawkeye。第一期包含約150 MW的電力供應，第二期將容量擴增至300 MW。馬里蘭州的Chesapeake Data在獲得批准後，最高可支援1 GW的容量。

TeraWulf正圍繞電力取得優勢構建其平台定位，而電力仍是業界的關鍵制約因素。該公司計畫透過電網連接容量、現場發電及公用事業合作夥伴關係實現成長。因此，其龐大的現金持有量支撐了其長期資料中心策略。

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