貝萊德提交兩隻代幣化基金申請，推動RWA發展勢頭

貝萊德於2026年5月8日向美國證券交易委員會提交兩份新的代幣化基金申請，在其旗艦BUIDL基礎上進一步擴展，標誌著鏈上資產管理從試點向產品線的轉變。

此次申請恰逢更廣泛的代幣化現實世界資產市場突破190億美元，機構對區塊鏈原生收益的需求持續攀升。

兩隻基金，兩個目標

第一份申請涉及貝萊德精選國庫流動性基金（BSTBL）的全新數位股份類別，該基金為傳統貨幣市場基金，資產規模近70億美元。

該申請概述了紐約梅隆銀行投資服務公司將如何利用ERC-20代幣標準在以太坊上維護官方所有權記錄。

代幣化股份將與基金現有的傳統股份類別在以太坊區塊鏈上並行運作。

第二隻基金——貝萊德每日再投資穩定幣儲備工具（BRSRV）——是一隻新設基金，面向日益增長的投資者群體，這些投資者通過加密錢包和穩定幣管理資產，而非使用傳統券商。該基金將在多條區塊鏈上推出。

BRSRV將通過與多條公共區塊鏈連結的框架發行貝萊德所稱的「鏈上股份」，由Securitize Transfer Agent LLC擔任官方過戶代理。

此次申請如何在BUIDL的基礎上延伸

貝萊德與Securitize於2024年3月在以太坊上聯合推出BUIDL——貝萊德美元機構數位流動性基金，最初面向合格投資者，最低投資額為500萬美元，專注於短期美國國債敞口。

BUIDL的資產規模此後增加到約23億美元，成為全球最大的代幣化國債基金。

該公司的BUIDL基金目前在八條區塊鏈網絡上管理超過25億美元資產，涵蓋以太坊、Solana、Polygon、Avalanche、Arbitrum、Optimism、BNB Chain和Aptos。

第二份申請表明，BUIDL的成功正在成為可複製的鏈上產品線，而非一次性試點。

兩隻基金均尚未獲得SEC批准，目前仍處於登記程序中。

穩定幣推進對機構意味著什麼

BRSRV是兩款產品中結構更具創新性的一款。在以太坊錢包中持有USDC的投資者可購買BSTBL代幣，這些代幣代表貝萊德國債基金的份額，並可從短期政府證券中獲取收益。

流動性全天候可用，結算在鏈上完成，收益受到監管。

貝萊德提交申請之際，《GENIUS法案》——一項為美元掛鉤穩定幣建立聯邦監管框架的立法——正加速推動市場對區塊鏈原生儲備資產的需求。

更廣泛的 RWA 領域正快速發展。代幣化RWA在2025年初至2026年3月31日期間增加了兩倍以上，從54.2億美元增加到193.2億美元。

代幣化國債仍是最大的資產類別，在此期間增加了90億美元，增幅達225%。

芬克公開表態支持這一模式

貝萊德首席執行官Larry Fink已公開闡明這一戰略。在其2026年董事長年度致股東信中，Fink寫道，代幣化有助於更新金融體系，使投資「更易發行、更易交易、更易獲取」。

在同一封信中，Fink表示公司已在該領域建立「早期領導地位」，並列舉與數位市場相關的資產規模近1,500億美元，其中包括650億美元的穩定幣儲備以及近800億美元的數位資產交易所交易產品。

後續展望

SEC尚未就兩份申請設定審查時間表。按照標準程序，該機構自申請日起有75天時間宣佈登記聲明生效或要求修改。

這意味著最早可能的批准窗口在2026年7月下旬左右，但官方尚未確認具體日期。

富蘭克林鄧普頓、Ondo Finance以及摩根大通的Kinexys平台已在相鄰的代幣化基金市場積極布局，一旦SEC批准貝萊德的申請，機構鏈上資本的競爭將進一步加劇。