輝達（NVDA）股價上漲2.3%，美國批准H200晶片對中國銷售——Wolfe維持首選地位

重點摘要

• 美國當局批准約10家中國科技公司購買H200晶片，包括阿里巴巴、騰訊、字節跳動及京東，消息傳出後Nvidia股價上漲了約2.3%
• 獲批公司每家最多可購買75,000枚H200晶片，可直接向Nvidia採購，或透過聯想、富士康等授權經銷商購買
• Nvidia執行長黃仁勳應川普總統親自邀請，隨白宮代表團赴京——他的名字在初步規劃完成後才被加入名單
• 交易尚未完成；中國企業在收到北京官員指示後，暫緩提交訂單
• Wolfe Research維持Nvidia為其首選AI晶片標的，即便經歷六週相對弱勢表現，仍將其定位為「我們最佳的投資構想」

週三，路透社報導指出美國官員已授權約10家中國企業購買H200晶片——即Nvidia目前獲准出口的第二強AI處理器，消息帶動Nvidia（NVDA）股價上漲了約2.3%。

NVIDIA Corporation, NVDA

該股交易價格接近225.83美元，當日上漲了5.05美元。

獲得授權的公司包括阿里巴巴、騰訊、字節跳動及京東。經銷夥伴聯想與富士康亦獲得許可。每家獲批實體最多可購買75,000枚晶片，可直接向Nvidia採購或透過授權經銷渠道取得。

執行長黃仁勳隨美國貿易代表團赴北京訪問。他的加入發生在初始名單確定之後，源於川普總統的親自邀請——據報導，川普在前往與中國國家主席習近平會談途中，於阿拉斯加過境時將其納入代表團。

此次外交任務普遍被解讀為重振Nvidia沉寂已久的中國市場業務的嘗試。

尚未簽署任何協議

儘管已獲授權，目前仍未有任何交易完成。中國企業在收到北京指示後，暫緩提交採購訂單。報導指出，中國國內正面臨越來越大的壓力，要求拒絕或嚴格審查潛在採購案。

持續的不確定性使Nvidia陷入僵局——擁有必要許可，卻無法出貨。

在美國實施更嚴格出口管制之前，Nvidia掌握了中國高端晶片市場約95%的份額。中國此前佔Nvidia整體營收的13%。黃仁勳預測中國AI市場今年可望達到500億美元的規模。

中國科技股對此消息作出正面回應。阿里巴巴上漲了8.18%，京東上漲了7.24%，騰訊上漲了4.80%。

Wolfe維持Nvidia為AI晶片首選

另一方面，Wolfe Research在財報季前重申對Nvidia的樂觀看法，維持「跑贏大盤」評級，並將其列為AI晶片製造商中的首選標的。

分析師Chris Caso指出，年初打壓AI運算股的雲端基礎設施資本支出疑慮已大致消散，超大規模雲端業者的投資預測持續向上調升。

Wolfe表示「超大規模雲端業者別無選擇，只能持續投入支出」，並強調智能體AI是主要雲端平台不容忽視的技術演進趨勢。

儘管過去六週錄得約28%的漲幅，Nvidia的表現仍落後於AI運算競爭對手，Broadcom、Marvell及AMD在同期均交出更亮眼的成績。

Wolfe將相對弱勢的原因主要歸因於2027年營收預測的能見度不足。競爭對手提供了更明確的前瞻性指引，為投資者帶來更高的透明度。

該機構指出，Nvidia在GTC大會上披露的1兆美元規模未能涵蓋所有潛在機會，包括尚未入帳的未來業務及Rubin Pod架構的營收貢獻。Wolfe建議，更透明的2027年指引或能幫助Nvidia縮小與競爭對手之間的表現差距。

本文最初發表於Blockonomi，標題為：Nvidia（NVDA）股價上漲2.3%，美國批准H200晶片對中銷售——Wolfe維持首選地位。