Bitget Wallet 數據：DEX 聚合器「最優報價」背後，巨鯨付出了多少隱形成本？

本文探討DEX聚合器在大額交易中的執行成本差異。量化研究機構Block Scholes比較Bitget Wallet、KyberSwap、0x及Jupiter四大平台，發現小額訂單各平台差距有限，但大額交易（1萬至10萬美元）中，路由策略不同導致成本差異可達數千美元。Bitget Wallet的Sentinel風險過濾層能避免訂單失敗後的重新詢價損失，其路由引擎覆蓋逾100個DEX和20多條公鏈，為機構客戶提供高效鏈上執行能力。
（前情提要：Bitget Wallet 推出實體加密卡，支援全球 ATM 提款）
（背景補充：Bitget Wallet 宣布品牌全面升級，發布全新願景「Crypto for Everyone」）

本文目錄

Toggle

核心發現：差距在大單上才會顯現
一個 $1,000 萬的大單：穩定幣互兌案例
巨鯨正在上鏈
關於 Bitget Wallet

（本文為廣編稿，由 Bitget Wallet 撰文、提供，不代表動區立場，亦非投資建議、購買或建議出售。詳見文末責任警示。）

二○二六年，DEX 已佔全球加密現貨交易量約 14%（2025 年 6 月峰值一度達 22%），五年前這個數字不足 0.1%；穩定幣市值突破 3,000 億美元，仍在持續擴張。越來越多的大額資金流向鏈上，但一個長期被忽視的問題也隨之浮出水面：同樣是在 DEX 交易，巨鯨下一筆大單，不同聚合器到底差多少錢？

問題的根源在於鏈上流動性分散於數十條公鏈、數百個交易池，單純「能找到流動性」已經不是門檻，各家聚合器基本都能做到。真正拉開差距的，是路由引擎怎麼在這些池子之間分配訂單。兩筆相同標的、相同規模的交易，用不同聚合器下單，最終成交價格可能相差數千美元，而你在介面上幾乎看不出任何區別。交易規模越大，差距越明顯：單筆達到數萬甚至數十萬美元時，每個基點（bps）就是可以直接換算的美元損失。

為了給出有數據支撐的答案，量化研究機構 Block Scholes 同步抓取了數千筆真實 API 報價，將 Bitget Wallet、KyberSwap、0x 及 Jupiter 四大平台放在同一條起跑線上比對，涵蓋 $1,000 以下至 $100,000 的多個規模區間，從報價優勢、滑點控制、成交穩定性三個維度，量化聚合器之間真實存在的執行差距。

核心發現：差距在大單上才會顯現

研究涵蓋以太坊主流交易對（BTC/USDT、ETH/USDT）與 Solana 鏈（SOL/USDC、BONK/USDC），規模從 $1,000 以下至 $100,000。結果顯示，小額訂單（$1k 以下）各平台勝率約 46–52%，差距有限；進入大額（$10k–$100k）後，勝出率升至 66–78%，差距才真正顯現。

* 1 bps = 0.01%；8 bps 約等於 $1,000 萬交易規模下 $8,000 的成本差距。

關於穩定幣互兌的補充說明：USDC/USDT、DAI/USDT 等穩定幣對在大額交易中各聚合器報價基本持平——這是市場微觀結構決定的，而非各平台執行能力的差異。上表各項優勢均指非穩定幣對的大額交易。

多數聚合器的底層架構設計高度相似——整合多流動性來源、Gas 成本感知、按池深度拆單均已是業界標配。真正拉開差距的，是路由策略的具體實現。

Bitget Wallet 的 Sentinel 風險過濾層在路由前自動排除流動性異常的池子，讓大單盡量一次成交。這解決的是一個常被低估的隱性成本：訂單失敗後重新詢價，路由往往以更差的價格再次執行，最終總成本反而高於直接承受滑點。

一個 $1,000 萬的大單：穩定幣互兌案例

一個案例最能說明問題：一筆 PYUSD/USDC 互兌測試涵蓋 10 萬至 1,000 萬美元多個規模。在 500 萬美元以下，三家聚合器均透過相同的 Spark.fi 流動性池執行，報價差異微乎其微；規模升至 1,000 萬美元，路由引擎的判斷才出現分歧——Bitget Wallet 和 KyberSwap 均將訂單拆分至兩個 Curve 流動性池，而 0x 僅路由至單一池。結果相差約 8 bps（約 8,000 美元），這不是小數點後幾位的誤差，而是路由策略不同帶來的真實成本差距。

對機構客戶而言，這類差距會隨著執行頻次快速疊加。Bitget Wallet 的路由引擎覆蓋逾 100 個 DEX、橫跨 20 多條公鏈，在拆單的同時將 Gas 費用納入路由決策。機構客戶與開發者可透過 Bitget Wallet DEX Aggregator API 接入，一個整合取得完整的鏈上執行能力。

巨鯨正在上鏈

穩定幣供應量從 2018 年不到 10 億美元成長至今日逾 3,000 億，美國財政部長 Scott Bessent 預測 2028 年將達 2 兆美元。與此同時，Bitget Wallet 數據顯示，平台用戶平均交易規模在 2026 年前五個月成長 5 倍，峰值超過 1,200 美元——更多大額資金正在上鏈，不再只是小額零售交易。與此同時，每日 DEX 成交量已分散至以太坊、BNB Chain、Solana 及多個二層網絡，同一資產的最優流動性可能分布在不同鏈上——在多鏈碎片化的環境下，智能路由引擎的價值被進一步放大。

選擇哪個路由引擎，正在從技術偏好轉變為一項財務決策。隨著機構加速入場，穩定幣正成為鏈上結算的主要載體；大額穩定幣互兌的執行品質，直接決定結算成本。對於需要在鏈上高效執行大筆交易的平台與機構而言，執行基礎設施的差異，就是損益表上的差異。

完整報告已於 Block Scholes 官網公開發布，包含詳細方法論與完整數據集，供機構研究人員與開發者參考。此次研究是 Bitget Wallet 深化鏈上交易基礎設施建設的一部分，旨在推動鏈上交易走向更高效的日常使用場景。

關於 Bitget Wallet

Bitget Wallet 是亞洲最大、全球領先的多鏈 Web3 錢包，致力於讓加密資產的使用更簡單、更安全，並真正融入日常金融場景。自 2018 年成立以來，Bitget Wallet 已服務全球超過 9,000 萬名用戶，支援 130 多條公鏈、100 多萬種加密資產與 2 萬多個 DApp，提供資產儲存、Swap、理財、支付、RWA 交易、合約、DApp 瀏覽器等一站式服務。作為自託管錢包，Bitget Wallet 讓用戶自主掌控資產，並透過 7 億美元用戶保護基金與多層風控機制，進一步提升使用保障。

更多資訊請造訪：X | LinkedIn | Facebook

廣編免責聲明：本文內容為供稿者提供之廣宣稿件，供稿者與動區並無任何關係，本文亦不代表動區立場。本文無意提供任何投資、資產建議或法律意見，也不應被視為購買、出售或持有資產的要約。廣宣稿件內容所提及之任何服務、方案或工具等僅供參考，且最終實際內容或規則以供稿方之公布或說明為準，動區不對任何可能存在之風險或損失負責，提醒讀者進行任何決策或行為前務必自行謹慎查核。