IREN（IREN）股票：因華爾街在AI雲端策略與債務風險上意見分歧而下跌

重點摘要；

• 由於市場對AI支出的擔憂再度升溫，科技股普遍走弱，IREN股價下跌近4%。
• 分析師對IREN看法分歧，目標價區間從每股36美元到100美元不等。
• 投資者正在權衡與微軟及輝達的重大合作關係，以及不斷增加的債務與執行風險。
• IREN從比特幣挖礦轉型至AI雲端基礎設施，持續吸引樂觀與懷疑兩種聲音。

IREN（納斯達克：IREN）股價於週二下跌，投資者重新評估與該公司積極擴張人工智慧基礎設施相關的風險與回報。

該股收盤下跌3.78%至54.72美元，延續近期波動，科技股整體走低。儘管IREN已將自身定位為主要AI基礎設施供應商，華爾街對於該公司雄心勃勃的策略能否帶來預期回報仍存在嚴重分歧。

這次下跌也發生在成長股表現艱難的一天。納斯達克綜合指數下跌逾2%，半導體公司承受沉重賣壓，市場擔憂龐大的AI項目行業支出可能需要比預期更長的時間才能產生獲利。

分析師意見仍嚴重分歧

圍繞IREN最值得關注的一點，是分析師預期之間異常懸殊的差距。根據市場數據，追蹤該股的分析師所發布的目標價，在未來12個月內低至36美元、高至100美元不等。儘管平均目標價仍遠高於當前股價，但這一顯著差距凸顯出市場對該公司長期前景的不確定性。

IREN Limited, IREN

在目前追蹤IREN的分析師中，大多數維持看漲評級，反映出市場對該公司AI雄圖的信心。然而，部分機構仍持謹慎態度，理由是執行風險以及擴展AI基礎設施業務所需的龐大資本需求。

傑富瑞（Jefferies）近期以買入評級及79美元目標價啟動覆蓋，認為IREN與微軟及輝達的策略合作關係，使其有望成為雲端AI運算服務的主要供應商。

AI擴張推動看漲論點

IREN正逐步將投資者的關注焦點從其比特幣礦工的根基，轉向快速擴張的AI雲端業務。

該公司近期報告合約下的年度經常性收入約為31億美元，並預計該數字將在2026年底前進一步增加到更高水平。管理層也重申計劃於明年將運營容量擴展到480兆瓦。

看漲投資論點的一個關鍵要素，圍繞IREN與全球最大科技公司之間的合作關係。

微軟通過一項價值約97億美元的多年期協議，仍是該公司最重要的客戶。根據該協議，IREN將分階段通過2026年從其德州設施提供由輝達驅動的運算基礎設施。

與此同時，輝達持有在五年內以每股70美元收購最多3,000萬股IREN股票的選擇權，潛在投資金額高達21億美元。

此外，IREN宣布了涉及約16億美元戴爾供應的Blackwell AI系統的計劃，管理層認為一旦部署完成，可大幅增加未來的經常性收入。

融資與債務引發擔憂

儘管成長敘事前景看好，投資者仍持續審視IREN的資產負債表。

建設AI基礎設施需要龐大的前期投資，IREN在很大程度上依賴融資來資助擴張。本月初，該公司完成了一項36.5億美元的投資級GPU融資設施，旨在支持與微軟合約相關的硬體需求。

管理層強調，有利的融資條款和客戶預付款大幅降低了資金壓力。儘管如此，部分投資者仍擔憂，若收入增長放緩或部署時程出現延誤，較高的債務水平可能會帶來問題。

市場參與者也質疑，整個行業的AI支出是否能維持足夠強勁，以支撐當前投資的規模。

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