1隻高殖利率工業巨頭股票，值得買入並長期持有

1家值得買入且永不賣出的高殖利率工業巨頭一文最早發表於 24/7 Wall St.。

Air Products & Chemicals（NYSE:APD）是一檔值得持有數十年的股票，因為它向全球工業經濟的每個角落銷售以合約鎖定的必需品，並已連續44年提高股息。對於曾被主題交易折騰得精疲力竭的退休投資者而言，這類部位在歷史上向來回報耐心持有者。

支柱一：無法動搖的商業結構

Air Products向煉油廠、半導體晶圓廠、醫院和食品加工廠供應氧氣、氮氣、氫氣和氦氣。其生產設施通常直接建於客戶廠房旁邊，或透過專用管道連接，並簽訂長達數十年的照付不議合約。客戶若要更換供應商，將面臨工廠停產的風險，這正是該公司的現場訂單積壓持續增加、不受白宮易主或十年期殖利率波動影響的原因。

這種耐久性正在數字上得到體現。FY2026第二季營收增加了9%至31.71億美元，調整後每股盈餘成長了19%，營業利益率擴大超過200個基點至23.7%。執行長Eduardo Menezes也宣佈與三星達成協議，將為韓國一座先進半導體晶圓廠建設、擁有並運營氣體供應設施，他稱此為「我們在電子領域有史以來最大的投資」，同時該公司正在為NASA的阿提米絲計畫供應液態氫和氦氣。

支柱二：可以按時領取的收益

FY26第一季股息提高到每季1.81美元，這是一連串提升中的最新一步——季度派息從1999年的約0.17美元增加到2026年的1.81美元。以282.45美元的股價計算，預期殖利率約為2.56%，且過去十年每年的營業現金流覆蓋股息的倍數均達到約2倍或以上。股息在十年內成長了134%，而背後的現金引擎每年持續產生30億至36億美元的營業現金。這就是複利增長股的定義。

支柱三：具備抵禦週期的能力

工業氣體需求為非自由裁量性。煉油廠不能停止購買氫氣，醫院不能停止購買氧氣，晶片廠不能停止購買氮氣。APD的合約包含能源成本轉嫁條款，其Beta值僅為0.747，管理層正將2026財年資本支出從上一年逾70億美元降低到約40億美元，同時仍維持調整後每股盈餘13.00至13.25美元的指引。十年總價格回報：157.36%，尚未計入再投資股息。

此股表現落後的時機

APD在強勁的風險偏好市場中表現明顯落後。在公佈第二季財報後的過去30天，該股下跌了6.92%，而SPDR S&P 500 ETF Trust（NYSEARCA:SPY）上漲了5.69%，Invesco QQQ Trust（NYSEARCA:QQQ）上漲了11.74%。氦氣定價是持續的不利因素，Menezes主導的戰略重整在FY2025造成約37億美元的項目退出費用。但這些都無法改變長期持有的論點，因為管道客戶仍在按照付不議條款付款，股息仍在持續上升，三星和NASA的合約仍在帳上。

Air Products適合長期、以收益為導向的投資組合。

1家值得買入且永不賣出的高殖利率工業巨頭一文最早發表於 24/7 Wall St.。