七巨頭股票從高峰下跌13% – 投資者現在應該買入嗎？

重點摘要

• 「壯麗七雄」自五月中旬高點以來已下跌逾13%，表現遠遜於標普500指數僅約2%的小幅回調。
• 微軟與特斯拉跌幅最深，自各自52週高點以來損失均超過32%。
• 科技巨頭在AI基礎設施方面的投資預計將於2025年激增70%，突破7,000億美元，壓縮自由現金流的產生。
• 市場參與者正密切關注聯準會可能的政策調整，此舉可能提高AI相關計畫的借貸成本。
• 儘管股價下跌，Alphabet、Meta及微軟最新季度業績仍展現出強勁的營收擴張與獲利率。

被稱為「壯麗七雄」的頂尖科技股正經歷劇烈震盪。22V Research策略師Jeff Jacobson的數據顯示，該族群自五月中旬高峰以來已下跌逾13%。

與大盤指數相比，此次跌勢尤為顯著。Invesco QQQ Trust與標普500指數在同一時期均僅下跌約2%。

個股自近期高點的表現

從52週高點的回落幅度來看，跌幅相當可觀。亞馬遜已下跌11%，蘋果則回落11.7%。

Amazon.com, Inc., AMZN

Alphabet下跌了12.3%，Meta則下跌了14.4%。Nvidia自高峰估值回落了18.5%。

特斯拉與微軟跌幅最為慘重。特斯拉暴跌32.6%，微軟則自52週高點下跌了32.9%。

投資者疑慮背後的根本原因

此次拋售的主要驅動因素在於資本配置。科技巨頭正將大量資源投入AI基礎設施，市場參與者的不安情緒日益加劇。

人工智慧資本投資預計今年將擴增70%，突破7,000億美元。這些支出主要用於數據中心建設及先進半導體採購。

這種激進的支出策略已對現金產生能力造成實質影響。「壯麗七雄」未來12個月的整體預期自由現金流，預計將較2024年高峰大幅下降。

另一項隱憂在於聯準會可能於2025年下半年收緊貨幣政策。利率上升將提高AI基礎設施項目的資金成本，為這些科技龍頭帶來額外阻力。

Wedbush分析師Dan Ives表示，投資者正為前方的艱難時期做好準備。他強調，即將於七月公布的第二季財報，將是驗證AI投資論點的關鍵時刻。

Ives指出，隨著科技基礎設施成本持續攀升，市場焦慮情緒可能將持續存在。市場參與者正要求切實的證據，以證明當前的支出水準能夠帶來可接受的回報。

目前，「壯麗七雄」被定性為「拿出成績來說話」的投資標的。這意味著投資者需要具體的證明，確認大規模AI資本部署能夠轉化為實質獲利。

外界普遍不預期第二季財報能提供這樣的決定性證明。因此，這些股票的下行壓力可能在整個夏季持續存在。

市場壓力下仍現亮點

然而，整體情況並非一片悲觀。Alphabet在最新報告期內，受AI功能整合驅動，搜尋廣告營收年增19%，增加到604億美元。

Alphabet的雲端運算部門同樣展現出令人印象深刻的加速成長。雲端營收年增63%，增加到200億美元，營業獲利更成長逾三倍，增加到66億美元。

Meta表現同樣強勁。這家社群媒體巨頭第一季營收年增33%，增加到563億美元，淨利則激增61%，增加到268億美元。

微軟公布創紀錄的季度營收829億美元，年增18.3%。隨著企業採用AI運算服務，其Azure雲端平台擴增了40%。

微軟最新一季淨利達到320億美元，較前一年增加了23%。儘管持續大規模投資數據中心，這家軟體巨頭仍維持46%的營業利益率。

這些財務成果表明，部分企業正成功將AI支出轉化為獲利擴張。儘管如此，在即將到來的財報季前夕，投資者對支出速度及潛在貨幣政策收緊的普遍憂慮，仍持續主導市場情緒。

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