數位資產財資公司在2026年面臨洗牌

產業高層警告,僅依賴持有數位資產——特別是山寨幣——的公司可能難以在下一次市場低迷中生存,而那些缺乏可持續收益或流動性策略的公司則面臨被迫賣出的風險。為了保持生存能力,財庫公司預計將採用更結構化的財務管理方式,產生穩定的回報,並符合某些傳統金融標準。

加密財庫公司可能無法撐過 2026 年

數位資產財庫(DAT)公司正面臨更大壓力邁入 2026 年,產業高層警告,許多在最近加密週期中出現的公司可能無法在下一次市場低迷中生存。在 2025 年快速擴張後,數十家專注於加密貨幣的財庫公司推出以讓公開市場投資者接觸數位資產,但隨著代幣價格下跌和投資者審查對估值造成壓力,市場情緒急劇轉變。

MoreMarkets 聯合創辦人兼執行長 Altan Tutar 在最近的訪談中表示,隨著市場變得過度擁擠,DAT 的前景黯淡。他認為,許多加密財庫公司正努力證明其市值相對於所持資產價值的合理性。 

Altan Tutar

根據 Tutar 的說法,專注於山寨幣的公司可能會首當其衝,因為它們可能難以維持高於淨資產價值的估值。他還表示,以 Ethereum、Solana 和 XRP 等主要資產為中心的財庫最終可能面臨類似挑戰,除非它們提供超越單純累積的東西。在他看來,只有那些從其持有資產中產生穩定回報並與利益相關者分享該價值的公司才可能持續經營。

Solv Protocol 聯合創辦人 Ryan Chow 也有類似的擔憂,他指出,資產負債表上持有 BTC 的公司數量從 2025 年初的約 70 家激增到年中的 130 多家。Chow 警告,單純持有 BTC 並非保證增長的策略,並預測許多這些公司將在下一次市場低迷期間失敗。 

他解釋說,表現最強勁的公司將其加密儲備視為更廣泛收益和流動性策略的一部分,通過使用鏈上工具產生可持續收入或在壓力時期獲得資金。相比之下,主要將累積作為行銷策略的公司經常被迫出售資產以支付營運成本。

穩定幣發行商 First Digital 執行長 Vincent Chok 認為,來自加密交易所交易基金(ETF)的競爭正在加劇財庫公司的壓力。隨著 ETF 提供受監管的投資管道,在某些情況下還有收益功能,投資者將其視為更簡單、更安全的替代方案。 

Vincent Chok

Chok 認為,為了保持相關性,DAT 必須朝著更傳統的金融標準演進,包括更強的治理、透明度以及與既有金融基礎設施的整合。他表示,如果這些公司希望與 ETF 競爭並在下一個週期中生存,將 BTC 或其他數位資產視為多元化和專業管理財務計劃的一個組成部分將是至關重要的。