從交易所到基礎設施：2026 年值得關注的六大加密產業 IPO

根據 DefiLlama 的數據，今年加密產業強勢進軍華爾街，數位資產相關企業透過首次公開發行（IPO）共募得 34 億美元資金。其中的重量級公司包括穩定幣發行商 Circle、Peter Thiel 支持的交易所 Bullish、區塊鏈放貸機構 Figure，以及由 Cameron 與 Tyler Winklevoss 兄弟創辦的交易所 Gemini。Circle 與 Bullish 兩家公司在各自的募資中皆吸引超過 10 億美元資金，成為市場關注焦點。

創投公司 Mercury Fund 的合夥人 Samantha Lewis 在接受《DL News》採訪時指出，目前正準備上市的加密企業明顯更重視風險控管與合規。她說道：「這些潛在上市案的共同特徵，在於其所提供的是能夠銜接傳統資產負債表與鏈上市場並促進資金流動的基礎設施。」

《DL News》彙整了 6 個 2026 年最受期待、值得關注的加密產業 IPO 名單。

一、Kraken

美國加密貨幣交易所 Kraken 有望成為明年加密產業中最受矚目的 IPO。該公司在 2025 年 11 月以保密方式向美國證券交易委員會（SEC）提交了 IPO 所需的 S-1 註冊聲明文件，目標是在 2026 年上半年公開上市。

Kraken 在 2024 年營收翻倍至 15 億美元，並在由 Citadel Securities 領投的後期融資輪中取得 200 億美元估值。其合規優先策略一直是擴張關鍵，包括在歐洲取得《加密資產市場法》（MiCA）執照，並推出衍生品交易。

由於營收來源涵蓋質押（Staking）與 NFT 等多元業務，Kraken 被許多分析師視為目前公開市場中結構最清晰的 Coinbase 替代選擇。

二、Consensys

外媒《Axios》先前引述業界消息報導，加密基礎設施巨頭 Consensys 正與摩根大通和高盛合作，規劃於 2026 年年中進行 IPO。

Consensys 是知名加密錢包 MetaMask 與 Web3 開發平台 Infura 的開發商，他們正從一家軟體工作室轉型為高毛利的基礎設施提供商。2025 年，MetaMask 新增原生比特幣支援，屬於其鞏固多鏈錢包地位的戰略部署。

根據公司說法，Consensys 的月活躍用戶超過 3000 萬人，估值達 70 億美元，能為公開市場提供「純加密軟體」的曝險。

市場預期，Consensys 的上市申報文件將著重說明 MetaMask Swaps 所帶來的營收表現，以及其二層網路 Linea 在企業端的採用進展。

三、BitGo

BitGo 有望成為第一家公開上市的大型加密託管商。這家獲高盛支持的公司在 2025 年底提交更新的 S-1A 文件，目標在 2026 年第一季上市。此前該公司的 IPO 計畫因美國政府停擺而延宕。

BitGo 過去兩年營收成長四倍，主要由機構託管需求與受監管的質押服務推動，其最新估值為 17.5 億美元。

BitGo 對那些希望押注加密基礎設施並降低交易波動影響的投資人而言頗具吸引力，其「高度合規、重視安全」的定位使其成為銀行與對沖基金的熱門選擇。

四、Animoca Brands

數位資產公司 Animoca Brands 預計在 2026 年透過與 Currenc Group 的反向併購於那斯達克交易所上市。該公司總部位於香港，已建立業界規模最大的 Web3 遊戲投資組合之一，持有數十個代幣化遊戲與元宇宙項目的股權。

2025 年，Animoca 精簡了自身的營運架構，並將對外敘事轉向「數位財產權」，作為其核心價值主張。

市場普遍認為，Animoca 的上市將成為檢驗投資人對元宇宙題材以及對遊戲相關代幣曝險接受度的一次重要測試。該公司Animoca 預估 60 億美元估值能否站得住腳，取決於它能否將股權投資與遊戲內經濟有效變現，同時處理複雜的代幣經濟模型。

五、Ledger

《金融時報》先前報導稱，隨著加密資產領域的「資安敘事」升溫，冷錢包開發商 Ledger 正準備在 2026 年進行一輪大規模募資。

這家法國公司表示，其硬體錢包全球銷量已超過 600 萬台，並透過 Ledger Live 應用重新定位為「全棧自託管平台」。該計畫包含多項可帶來經常性收入的產品，例如助記詞復原、軟體整合，以及機構級裝置管理。

2025 年，Ledger 簽下新的 B2B 合作案，並加碼優化行動端用戶體驗，將其「冷錢包」的安全品牌延伸為更廣義的消費型金融科技產品。在社群對自託管需求升溫且對中心化平台不信任的背景下，Ledger 將自己定位為「加密資安界的 Apple」。

六、Bithumb

韓國第二大加密貨幣交易所 Bithumb 原計劃於 2025 年底前在南韓證券交易所掛牌上市，象徵其在多年處於 Upbit 光環之下後，重新回到市場與投資人關注的核心舞台。

Bithumb 交易所在 2024 年透過激進的零手續費活動以及大幅提高的行銷支出，重新奪回 25% 的市占率。

雖然沒有海外擴張計畫，但分析師認為，Bithumb 的上市可被視為韓國加密需求的替代指標。當地市場由散戶主導，日成交額常常超過股票市場。

在全國擁有 1800 萬加密用戶的情況下，Bithumb 的 IPO 可能象徵亞洲散戶占比最高的加密市場正邁向下一階段的制度化。

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