Strategy 又砸 21 億美元狂掃 2.2 萬枚比特幣，持幣量突破 70 萬枚

根據周一提交給美國證管會（SEC）的 8-K 文件，在 1 月 12 日至 19 日期間，比特幣投資大戶 Strategy（前身為 MicroStrategy）斥資約 21.3 億美元，以平均每枚 95,284 美元的價格，加碼買進 22,305 枚比特幣，為一年來規模最大的加碼行動。

Strategy 共同創辦人兼執行董事長 Michael Saylor 表示，目前公司累計持有  709,715 枚比特幣，價值約 645 億美元。自 2020 年啟動比特幣配置以來，Strategy 累計投入成本約 539 億美元，平均入手成本為每枚比特幣 75,979 美元。

目前為止，Strategy 所持比特幣帳面獲利（浮盈）約 106 億美元，手上籌碼占比特幣 2,100 萬枚總供應量的 3.3% 。

Strategy 這次購買比特幣的資金主要來自出售普通股 MSTR，以及 2 檔永續優先股 Strike（STRK）、 Stretch（STRC）籌得。光是上周，Strategy 就出售約 1,039 萬股 MSTR ，套現 18.3 億美元；同時也透過出售 STRK 、 STRC 分別獲得 340 萬美元、 2.943 億美元。

該公司 4 檔永續優先股 STRK 、 STRC 、 STRF 與 STRD 的發行規模分別達 210 億美元、 42 億美元、 21 億美元與 42 億美元，均屬於 Strategy「42/42」籌資計畫的一環，目標是在 2027 年前，透過發行股票、可轉債，籌集 840 億美元資金用於購買比特幣。

儘管持幣規模堪稱全球之最，但 Strategy 的股價近來卻顯露疲態。根據 Bitcoin Treasuries 數據，雖然全球已有 194 家上市公司採用比特幣儲備策略，但近期這些企業的市值與淨資產價值比（mNAV）正大幅收縮。

以 Strategy 為例，該公司股價已從去年夏季高點重挫 62% 。目前 mNAV 僅約 0. 85—— 這意味著這家公司的總市值，比自身持有的比特幣價值還要低。

面對市場質疑，Michael Saylor 過去曾多次強調，Strategy 的資本結構是「為極端情境而設計」。他指出，即使比特幣價格下跌 90% 、且長期橫盤 4 至 5 年，Strategy 的資本結構仍足以支撐營運。

他坦言，雖然股東們肯定會「感到痛苦」，但憑藉股權、可轉債與優先股的彈性配置，公司財務穩健可控。

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