比特幣價格面臨結構性壓力,虧損在鏈上持有者中蔓延

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2026 年 1 月下旬，比特幣價格跌破 83,000 美元附近的關鍵波動區間，引發新一輪下行擔憂。與此同時,鏈上數據顯示虧損正在持有者之間快速蔓延，使比特幣價格行為進入歷史上與壓力加劇和後期修正相關的區域。

比特幣價格跌破關鍵波動結構

從技術角度來看，比特幣價格最近在週線圖上收於高斯通道下邊界下方。這個基於波動性的指標使用統計中位數和標準差構建，歷史上有助於在牛市週期中定義趨勢強度。

在此前的市場擴張期中，當 BTC 美元價格跌破這一區間時，通常與修正階段相吻合，而非完全的趨勢反轉。也就是說，目前在 83,000 美元區域附近的跌破顯示動能減弱，而非立即投降。

同時，更廣泛的市場狀況仍然脆弱。1 月的波動未能收復關鍵阻力位，強化了比特幣價格正在壓力下整固而非重置以立即繼續上行的看法。

鏈上虧損主導 情緒惡化

與此同時，社交平台上的情緒指標變得越來越防禦性。社群在最近跌破後的回應顯示出對更深回撤的預期增加了，下行水平正被公開討論而非被忽視。

也就是說，單憑情緒很少能定義市場底部。相反，鏈上數據提供了結構性壓力的更清晰畫面。一個值得注意的指標是比較處於虧損狀態與盈利狀態的 UTXO 比率。該比率現已降低到通常與後期修正階段或熊市環境相關的水平。

當盈利佔主導時，升高的比率通常會在持有者實現收益之前出現拋售。相反，當虧損變得普遍時，賣壓往往會減弱，不是因為信心恢復，而是因為保持盈利的參與者減少了。

UTXO 虧損比率顯示壓力峰值狀況

然而，當前環境反映了廣泛的投資者壓力。數據顯示越來越多的 UTXO 陷入未實現虧損，形成負向反饋循環，恐懼取代了動能。歷史上，當該比率接近極低水平時，它與下行風險開始壓縮的時期相一致。

從分析角度來看，這並不意味著立即復甦。相反，它突顯出比特幣價格正在進入一個強制拋售通常會放緩的區域，即使波動性仍然升高。短期狀況仍然看跌，但從結構上來看，市場正在接近壓力變得不對稱的區域。

因此，BTC 美元價格較少受到樂觀情緒的驅動，而更多受到耗竭動態的驅動，隨著虧損蔓延，賣方逐漸失去主導地位。

比特幣價格經歷壓縮階段

在當前設置中，比特幣價格分析反映了技術疲軟和鏈上壓力的匯聚，而非單一催化劑驅動的走勢。跌破波動區間與大多數參與者處於虧損的環境相一致，放大了恐懼，同時降低了積極拋售的動機。

從這個角度來看，比特幣價格行為越來越受到壓縮而非擴張的塑造。這一階段是通過進一步下行還是穩定來解決，將取決於虧損主導達到峰值和波動性收縮的速度。