MICA Daily｜恐懼與貪婪指數「極度恐懼」，可能只是熊市開端

「恐懼與貪婪指數」是一個廣泛使用的情緒指標，旨在量化加密貨幣市場的投資者心理，這個指數透過整合多項因素來衡量以比特幣為中心的市場情緒，包括波動性、市場動能與交易量、社群媒體活躍度、比特幣市佔率以及 Google 搜尋趨勢，透過整合這些組成部分，它不僅反映了價格走勢，還體現了投資者的風險偏好與市場關注度。

目前指數已跌至歷史週期中罕見的「極度恐懼」水平，類似的情況曾出現在重大壓力事件中，例如 2018 年熊市底部、 2020 年 3 月新冠疫情引發的崩盤，以及 2022 年 FTX 倒閉事件。這表明市場參與者正將「風險規避」視為首要任務，並對重新進入市場保持高度謹慎。

從行為金融學的角度來看，這反映了「損失規避」（Loss Aversion）和「羊群效應」（Herd Behavior），在經歷重大損失後，投資者傾向於減少風險敞口並推遲入場，因此，情緒的恢復通常比價格的反彈更為緩慢。

「極度恐懼」並不一定預示著立即復甦，從歷史上看，這種情況通常標誌著「築底過程」的早期階段，而非新上升趨勢的起點。復甦通常需要時間讓信心和資金流逐漸回歸，這顯示市場目前正處於「心理重置期」，而非已確認的復甦階段。

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